인더뉴스 권용희 기자ㅣKB증권은 21일 SK하이닉스에 대해 하반기 HBM(고대역폭 메모리) 공급부족으로 인한 실적 개선 가능성이 커졌다고 평가했다. 이에 목표주가 28만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

SK하이닉스의 올해 매출액과 영업이익은 각각 67조5050억원, 24조3890억원으로 추정된다. 올해 3분기와 4분기 영업이익은 각각 7조원, 9조원으로 예상된다.

김동원 KB증권 연구원은 "하반기 HBM 공급부족 심화로 향후 실적 개선 가시성이 확대되고 있다"며 "H200 수요가 견조한 가운데 엔비디아가 4분기 출시 예정인 블랙웰 플랫폼에서 HBM3E 주문이 급증하고 있고, 최근 빅테크 업체들도 맞춤형 HBM3E 수요가 증가하고 있다"고 말했다. 이어 "HBM 생산능력이 증설이 이뤄져도 이미 완판된 HBM 공급부족은 하반기에 심화될 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

내년 HBM 매출은 20조원을 웃돌 것이라는 전망이 나온다. 엔비디아 AI(인공지능) 슈퍼사이클 최대 수혜를 받을 것이라는 분석이다.

김 연구원은 "올해 엔비디아 H200 출하 증가로 HBM3E 비중은 6~70%에 이를 전망"이라며 "내년에는 엔비디아 신제품 블랙웰 플랫폼에서 HBM3E 8단, 12단 채택과 고용량 HBM 등으로 엔비디아 HBM3E 비중은 8~90%에 달할 것으로 보인다"고 말했다. 이어 "SK하이닉스는 올 3분기 HBM3E 12단 제품 승인 후 4분기부터 엔비디아에 HBM3E 12단 공급을 본격 시작할 것으로 추정된다"고 설명했다.