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이통사, 2분기 우울한 성적표 예상...3분기 반등될까?

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Thursday, July 25, 2019, 14:07:27

이통3사, 2분기 영업이익 전분기대비 두 자릿수 감소..5G 고객 유치 경쟁 치열
하반기 실적 반등 전망 우세..갤럭시노트·갤럭시폴드 등 5G 신제품 출시 봇물

 

인더뉴스 권지영 기자ㅣ이동통신 3사의 2분기 실적 발표가 코 앞으로 다가왔다. 5G스마트폰 판매가 처음으로 실적에 반영되는 가운데, 부진한 성적표를 받을 것이란 전망이 우세하다.

 

시장에서는 3분기부터 실적이 반등될 것으로 보고 있다. SK텔레콤의 경우 2분기에도 일회성 요인을 제외하면 영업이익이 소폭 증가했다. 하반기 5G 전용 스마트폰 신제품 등이 출시될 예정이어서 실적 반등을 기대할 수 있다는 전망이다.

 

24일 업계에 따르면 이동통신 3사의 2분기 경영실적 평균 전망치는 매출액 13조 3942억원, 영업이익은 7996억원으로 추산되고 있다. 매출액의 경우 전 분기보다 소폭 증가했지만, 영업이익은 두 자릿수 감소했다. 작년 같은 기간과 비교했을 때 영업이익 역시 두 자릿수 감소된 것으로 추정된다.

 

◇ 통신3사, 2분기 실적 부진..LG유플러스 급락

 

시장에서 전망하는 통신 3사의 영업이익은 8000억원 미만이다. ARPU(가입자 평균 매출)역시 작년보다 감소했다. NH투자증권에 따르면 SK텔레콤의 경우 2분기 연결 기준 매출액은 4조 25000억원, 영업이익은 3008억원으로 전망된다. 작년 같은 기간과 비교하면 매출액은 2.4%, 영업이익은 13.3% 각각 줄어든 수치다.

 

KT와 LG유플러스는 매출액과 영업이익이 엇갈렸다. KT의 2분기 연결 기준 매출액은 6조 800억원, 영업이익은 3052억원으로 예상되고 있다. 작년 같은 기간보다 매출액은 4.8%가량 늘어난 반면, 영업이익은 23.5% 감소했다.

 

LG유플러스는 2분기 연결 기준 매출액이 3조 1500억원으로 예상돼 전년 동기대비 5.8% 증가했다. 반면 영업이익은 작년보다 28.7% 급감한 1505억원을 기록할 것이란 전망이다.

 

이동통신 3사의 2분기 실적 부진은 이미 시장에서 예상했던 부분이다. 5G 점유율을 높이기 위한 통신사간 출혈경쟁에 마케팅 비용이 증가했는데, 통신비까지 낮춰야 하는 상황이 겹쳤기 때문이다.

 

5G 상용화 이후 통신사는 5G요금제 인하를 위해 선택약정할인폭 상승, 취약계층 지원, 보편요금제 도입을 논의 중이다. 이와 관련 유영민 과학정보기술통신부 장관은 “통신사가 연말까지 프로모션 요금을 싸게 제공하고 있지만, 소비자 불편사항이 많다”며 “현재 저가 요금제를 내도록 통신사와 계속 협의하고 있다”고 말했다.

 

◇ 갤럭시노트10 등 5G폰 출시..하반기 실적 반등 기대

 

실적이 부진했던 상반기와 달리 하반기의 경우 실적 반등이 예상되고 있다. 3분기부터 ARPU(가입자 평균 매출)상승이 예상되고, 5G 스마트폰 신제품 출시가 이어지기 때문이다. 우선, 오는 8월 말 삼성전자 갤럭시노트10 5G 전용으로 출시를 앞두고 있다.

 

이번 노트10은 5G 전용으로만 국내에 판매할 예정이어서 5G 가입자가 더욱 늘어날 것이란 전망이다. 삼성전자 갤럭시폴드 출시도 9월로 정해져 판매량에 따라 5G 가입자가 얼마나 더 늘어날지 주목되고 있다.

 

문제는 통신사 보조금 경쟁이다. 앞서 통신3사는 5G 점유율을 높이기 위해 파격적인 보조금을 앞세워 고객 유치에 나섰다. 노트10 역시 제조사와 통신사의 보조금 경쟁이 치열할 것으로 예상되고 있다.

 

증권업계도 통신사 하반기 실적을 긍정적으로 보고 있다. SK텔레콤의 경우 올해 2분기 일회성 요인을 제외하면 전분기보다 영업이익이 증가해, 이미 이익 반등이 시작됐다는 분석도 나온다.

 

김홍식 하나금융투자 연구원은 “매출액 반등은 올해 2분기, 알푸 상승은 3분기, 영업이익 증가 전환은 3분기가 될 가능성이 높다”면서 “3분기 통신사 마케팅 비용은 2분기 수준일 것으로 판단된다”고 말했다.

 

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권지영 기자 eileenkwon@inthenews.co.kr

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[위기의 HLB] ①‘FDA 쇼크-공매도 쾌재’ 재현…5년전 데자뷔

[위기의 HLB] ①‘FDA 쇼크-공매도 쾌재’ 재현…5년전 데자뷔

2024.05.25 10:00:00

인더뉴스 김대웅 기자ㅣ진양곤 회장이 이끌고 있는 HLB그룹이 또다시 위기에 봉착했다. 이번에도 항암 후보물질 리보세라닙발(發) 악재다. 회사 측이 신약 허가에 대한 기대감을 드높이면서 주가가 하늘 높은 줄 모르고 치솟았던 터라 충격이 더 컸다. HLB 시가총액은 두달 전 16조원대까지 치솟았다가 현재 6조원대로 쪼그라들었다. 3개월간 공식 IR만 15차례..영업익 2조 제시 24일 한국거래소 및 금융투자업계에 따르면, HLB 주가는 이번 한주 간 24%대의 하락률을 기록했다. 지난주(-33%)에 이어 2주 연속 급락세를 이어간 것. 특히 지난 17일과 20일 이틀 연속 하한가의 충격이 컸다. 주가 변동성이 극심해지자 하루 거래대금이 수천억원에 달할 정도로 개인 투자자들의 관심도 뜨겁다. 지난 21일에는 하루 거래대금이 1조원을 넘어서기도 했다. "천하제일 단타 대회가 열렸다"는 우려 섞인 표현이 등장할 정도다. 진 회장을 비롯해 HLB 측은 올 들어 꾸준히 신약 허가에 대한 자신감을 내비치며 주가 부양의 지렛대 역할을 해왔다. 임상에서 리보세라닙과 캄렐리주맙 병용투여 요법에 부작용이 없다는 점을 강조했고, 3년 내 점유율 50% 이상과 영업이익 2조원대를 기록할 수 있다는 계산도 내놨다. 코스피 이전 상장도 추진하고 있다고 밝히며 기대치를 끌어올렸다. 회사 측은 올 들어 공식 기업설명회(IR)만 15차례를 가졌다. 지난해 같은 기간에는 두 차례에 불과했다. 이같은 배경 하에 HLB 주가는 올 들어서만 최대 150%대 급등세를 나타내며 한때 시총 16조원대의 공룡이 됐다. 주총까진 좋았는데..늘어난 대차거래 지난해 11월부터 전면 금지된 공매도도 주가 방향 전환의 모멘텀이 됐다. 하루 수십억원에 달하던 공매도 물량이 사라지자 주가에 탄력이 붙었다. 일부 손절매하는 숏커버(공매도 상환) 물량도 힘을 보탰다. 하지만 이번 사태로 졸지에 정반대 상황이 펼쳐지게 됐다. 현재도 HLB 공매도 잔고수량은 여전히 300만주를 넘어서고 있다. 지난 16일(하한가 직전일) 기준 공매도 잔고는 3000억원대에 달한다. 1년전 400만여주에 달했던 공매도 수량은 지난해 10월 들어 900만주를 넘어서는 등 가파르게 증가하며 HLB 주가를 짓눌렀다. 이에 진 회장은 적극적인 IR과 홍보 활동으로 기대감을 끌어올리며 주가를 떠받쳤고, 11월 공매도 전면 금지라는 천운이 따라주며 공매도는 급격히 줄기 시작했다. 롱포지션(주가 상승에 베팅)과 숏포지션(주가 하락에 베팅) 간 치열한 힘겨루기 상황에서 신규 공매도가 불가능해지자 롱포지션이 완전한 승기를 잡았다. 지난해 11월 3만원 초반대였던 HLB 주가는 올해 3월말 12만원대까지 치솟았다. 이에 HLB에 투자한 개인들도 환호했다. 주가 급등으로 인해 지난 3월 주주총회장은 축제를 방불케 했다. 리보세라닙 FDA 승인은 기정 사실로 여겨졌고, 주주들은 "우리 고니 하고 싶은 거 다해"(고니=진양곤 회장)라는 플래카드를 내걸며 진 회장을 추켜세웠다. HLB 주가는 주총 직전 고점을 찍은 뒤 현재 반토막 이하로 추락한 상태다. HLB 공매도 잔고는 최근 주가 급락으로 축소됐음에도 여전히 에코프로와 에코프로비엠에 이어 세번째(코스닥)로 많다. 특히 최근 분위기 반전으로 '잠재적 공매도 물량'으로 불리는 대차잔고가 늘고 있다. HLB는 하한가 쇼크 직전일부터 이후 4거래일 동안 120만주가 넘는 신규 대차거래가 발생했다. 상환 수량은 하루 2만~8만 수준에 그친다. 이에 7% 후반대였던 대차잔고비율이 8.5%까지 높아졌다. 코스닥 시장에서 최근 일주일 간 대차거래 체결(주수) 1위 역시 HLB다. HLB생명과학은 74만여주로 3위에 올랐다. 1개월, 3개월 또는 6개월 기준으로 보면 에코프로가 부동의 1위이지만 최근 일주일 사이에는 HLB그룹주가 상위에 랭크되는 모습이다. 현재 국내 주식시장은 모든 종목에 대한 공매도를 금지하고 있지만 예외적으로 LP(유동성 공급자, 주로 증권사)에 대해서는 허용하고 있다. 한편 국내 증시에서는 지난해 11월 금융당국이 올해 6월 말까지 공매도 거래를 중단하는 조치 이후 꾸준히 감소하던 외국인 투자자의 차입 비중이 지난 3월을 기점으로 다시 늘어나는 흐름이 나타나고 있다. '주가 급등 후 쇼크'..5년 전과 닮은꼴 주요 신약 후보물질인 리보세라닙발 쇼크와 그에 따른 공매도 투자자의 환호는 5년 전과 유사한 패턴이다. 지난 2019년 6월 진 회장은 기업설명회를 열고 리보세라닙의 글로벌 임상 3상 결과가 목표치에 도달하지 못했다고 발표하며 시장에 충격을 줬다. 이 발표로 HLB 주가는 이틀 연속 하한가로 내리꽂았다. 주가가 2017년 3배 가량, 2018년 2배 이상 오른 상태에서 일어난 일이다. 당시에는 현재보다 공매도가 더욱 기승을 부리던 시기였다. 발표 전부터 대차거래가 증가세를 보이며 대차잔고비율이 30%를 넘어서기도 했다. 충격적인 발표 내용은 결과적으로 공매도 주체에게 큰 수익을 안겨다 줬다. 그 무렵 신라젠, 헬릭스미스 등 주목받던 바이오주들이 잇달아 실망스러운 임상 결과를 발표했고 공교롭게도 발표 직전 일제히 공매도가 급증해 논란이 일기도 했다. 시가총액 규모가 크고 대규모 공매도 거래가 이뤄지는 바이오주에는 임상 실패 등에 대한 사전 정보 유출 가능성이 끊임없이 제기된다. 금융투자업계 관계자는 "시총이 커진 바이오주들의 경우 임상이나 승인 결과가 실망스럽게 나오면 주가가 급락해 공매도로 단기간 큰 이익을 보는 경우가 많다"며 "과거 바이오주들의 실패 발표 전 공매도 급증은 공교로운 측면이 많았다"고 지적했다. 한편, HLB는 지난해 1250억원의 영업손실과 2060억원의 순손실을 기록했다. 지난 5년간 누적 적자(연결 영업손익 기준)는 4100억원을 넘어선다. 운영비를 충당하고 자본 규모를 유지하기 위해 회사는 매년 전환사채(CB)나 신주인수권부사채(BW)와 같은 메자닌을 발행하거나, 3자배정 유상증자 또는 주주배정 유상증자를 통해 자금을 조달하고 있다. 이를 바탕으로 HLB는 리보세라닙에 대한 첫 투자 이후 16년째 연구개발을 이어오고 있다.


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