인더뉴스 최연재 기자ㅣ하나금융투자는 5일 SK이노베이션의 배터리 분할 사업에 대해 지주사 할인으로 투자해야 할 포인트가 하나씩 삭제되고 있다며 투자의견을 기존 ‘매수’에서 ‘중립’으로, 목표주가를 기존 31만원에서 27만원으로 각각 내렸다.
윤재성 하나금융투자 연구원은 배터리 사업부의 분할과 지분 매각으로 향후 기업공개(IPO) 등에 따른 사업 지분가치 희석 및 지주사 할인을 적용했다고 하향 이유를 설명했다.
그는 “동사는 페루광구 매각을시작으로, SK루브리컨츠 지분 40%를 매각했고, 최근엔 SK종합화학 지분 49%를 매각한다는 설까지 나오고 있다”며 “이번 컨퍼런스콜에서 정유사업에 대한 지분 일부 매각 가능성을 언급했다”고 말했다.
이어 “존속법인의 성장 전략으로 수산화리튬 회수기술을 통한 이익(EBITDA) 3000억원을 제시하지만, 석유·화학·윤활유 사업의 지분 매각에 따른 이익 감소를 상쇄하고 자체 생존이 가능한 선순환 사이클로 진입시키기에는 긴 시간이 필요해보인다”고 분석했다.
윤 연구원은 “근본적인 변화 과정에서 SK이노베이션에 투자해야 할 포인트가 하나씩 삭제되고 있다”며 “회사가 보유한 포트폴리오를 가진 동종 산업 내 개별 투자 대안도 많다”고 말했다.
한편 SK이노베이션의 올해 2분기 영업이익은 5065억원(QoQ +1%, YoY 흑전)으로 컨센서스(4879억원)에 부합했다
