인더뉴스 박호식 기자ㅣ하나증권은 16일 SK하이닉스 주가가 단기적으로 급등했지만, HBM 이익기여도가 50%에 육박한 상황에서 HBM수요가 양호한 상황이 지속되고 있다며 목표주가를 35만원으로 상향조정했다.

김록호 수석연구위원은 "SK하이닉스의 차별화된 이익 근거는 HBM인데 동종업체대비 경쟁우위를 기반으로 HBM의 이익 기여도가 50%에 육박했다"며 "후발업체인 마이크론의 HBM 3E 12단 진입으로 인해 점유율이 일부 축소는 되겠지만 선제적 공급진입과 그에 따른 수익성 유지는 여전히 유효하다"고 평가했다.

또 "하반기에도 HBM3E 12단의 매출비중 확대를 통한 수익성개선 흐름은 지속될 전망"이라며 "연내 HBM 4 생산 개시도 기존 목표대로 진행중"이라고 전했다. 

이와 함께 "최근에 엔비디아의 GPU 관련 수요가 여전히 견조하다는 점이 확인되고 있어 HBM 관련 수요도 기존에 전망했던 것처럼 양호한 상황이 지속될 것으로 판단되며 SK하이닉스의 HBM 경쟁력 및 매출비중 확대에 의한 차별화 스토리는 유효하다"고 설명했다.
 
김 연구위원은 목표가 상향과 관련 "올해와 내년 가정 환율을 하향했지만 D램의 견조한 수급 밸런스와 HBM 수급 차별화로 영업이익은 기존 추정치와 유사한 수준으로 전망한다"고 밝혔다. 

이어 "엔비디아를 필두로 AI 관련 반도체 서플라이 체인들의 주가가 신고가를 형성하고 있어 SK하이닉스 역시 이에 동행할 가능성이 높다고 예상한다"며 "단기적으로 주가가 급등한 부분도 있지만, AI 주도의 반도체 사이클에서 수혜 강도가 높은 만큼 비중확대 전략을 유지하는 것이 합리적이라 판단한다"고 제시했다.

한편 SK하이닉스 2분기 실적에 대해서는 매출 20조4000억원으로 전년동기대비 24% 늘고 영업이익은 9조800억원으로 66% 증가할 것으로 추정했다.