인더뉴스 최이레 기자ㅣKB증권이 10일 KT&G에 대해 올해 1분기 해외 궐련사업이 주도한 실적 성장세가 이어진 것으로 전망한 가운데, 대규모 주주환원정책도 주목할 필요가 있다는 분석을 내놨다. 투자의견 '매수'와 목표주가 15만원을 유지했다.

KB증권에 따르면 올해 1분기 KT&G 매출과 영업이익은 각각 전년동기 대비 11.1%, 4.4% 증가한 1조4361억원, 2471억원으로 예상된다.

류은애 KB증권 연구원은 "담배사업 매출이 11.1% 증가할 전망"이라며 "해외 궐련 매출이 31.1% 늘면서 매출성장을 견인했는데 전년동기 기저가 낮은 가운데 법인과 수출 모두 평균판매단가(ASP) 상승과 판매량 증가를 시현한 것으로 추정된다"고 평가했다.

이런 가운데 담배사업 영업이익률은 1.1% 감소한 23%로 제시했다. 류 연구원은 "국내 담배사업 인력의 약 5%를 대상으로 명예퇴직을 시행하면서 일회성 인건비가 600억원 발생했기 때문"이라고 진단했다.

이와 함께 미국 관세정책에 영향을 받지 않는 점, 지난해보다 큰 규모로 진행되고 있는 주주환원정책에 주목할 필요가 있다는 의견을 냈다.

류 연구원은 "관세 영향에서 벗어나 있고 음식료기업 중 환율상승에 따른 이익이 가장 큰 기업"이라며 "현재까지 3663억원 규모 자사주 330만주 소각이 진행됐는데 을지로타워 등 비핵심자산 매각이 진행중으로 2024년 수준을 상회하는 주주환원을 기대한다"고 설명했다.