인더뉴스 박호식 기자ㅣ 추석연휴가 끝나면 증시 투자자들에게는 사실상 4분기(10월~12월)가 본격적으로 시작됩니다. 4분기에 투자자들은 어떤 업종과 기업에 주목하면 좋을까요?

 

강진혁 신한투자증권 '정책과 유동성'이라는 엔진에 주목할 필요가 있다고 제시했습니다. 강 연구원은 "정부 1~2년차에 가장 강한 정책 추진력을 보유한다는 측면에서 국정운영계획에서 어떤 항목을 중심으로 뒀는지와 예산안의 재정 투입 방향에 집중한다"며 "특히 여대야소 국면에서 입법 지원이 이뤄지는 만큼 입법이 필요한 정책이 국회 논의 과정에서 흔들리는 불확실성은 줄어 추진동력 확보도 용이하다"고 설명했습니다. 

 

또 "재정정책 측면에서 추가경정예산 등 여파에 M2 증가 속도가 가속중이고, 한국은행도 연내 1회(10~11월 중) 추가 금리인하 가능성을 시사했다"며 "유동성의 증가는 성장주에 우호적 환경으로 작용할 수 있다"고 설명했습니다. 

 

강 연구원은 또 4분기 주요 이벤트인 APEC 정상회의와 관련 한한령 완화, AI관련 글로벌 주요경영자 참석시 AI투심이 자극될 수 있다고 봤습니다.

 

이에 따라 주목해볼 업종과 기업으로 우선 AI관련 반도체, SI, 로봇주를 꼽았습니다.

 

강 연구원은 "삼성전자는 외국인지분율 회복하는 가운데 실적 부진의 원인으로 지목됐던 파운드리, HBM 관련 우려 완화 구간에 진입했다. 예상보다 빠른 범용 메모리 시장회복에 따른 수혜도 기대된다. SK하이닉스는 외국인지분율은 최대 수준으로 증가했지만, HBM 경쟁력 우위가 유지되고 있고 메모리 업황 호조가 긍정적 요소"라고 설명했습니다.

 

강연구원은 또 "데이터센터 운영에 필요한 B2B SI 기업들은 AI 인프라 확산에 따라 성장을 이어갈 수 있을 것으로 보인다"고 제시했습니다.  

 

이와 함께 AI응용단계에서는 ▲로보티즈(OpenAI와 협업) ▲씨메스(AI 물류자동화 관련 쿠팡 수주 확대 주목) ▲토모큐브(AI 기반 홀로토모그래피 진단 독자기술 보유) 등 의료AI·피지컬AI·사이버보안 테마에 관심을 가져볼 수 있다고 평가했습니다. 

 

강 연구원은 AI에 이어 두번째 주목할 업종으로 바이오를 꼽았습니다.

 

강 연구원은 "빅테크와 L/O(기술이전)·공동개발하는 바이오텍에 종목별 접근이 유효하다"고 설명했습니다. 로열티·마일스톤을 수취하는 바이오텍의 경우 생산과 유통을 모두 빅파마가 직접 진행하기 때문에 관세 영향이 적고 정부의 5대의약품 강국 도약 비전에 따라 바이오텍의 기술이전 계약의 추세적인 확대가 기대된다는 이유입니다.

 

세번째로 주목할 업종으로는 증권·지주를 꼽았습니다.

 

강 연구원은 "4분기 주목할 법안은 세제 개편안과 상법 개정안"이라며 "세제 개편안에서 양도세 대주주 기준은 50억원으로 원상복귀됐지만, 배당소득 분리과세 및 법인세는 세수 확보 차원에서 정부안에서 크게 개선을 기대하기는 어려운 상황이다. 오히려 재정을 동반하지 않으면서도 지배구조 개선을 담은 상법 모멘텀을 통해서 기회를 모색해볼 수 있다"고 설명했습니다. 

 

이와 관련 상법 1차(이사 충실의무 범위 확대, 3% Rule), 2차(집중투표제, 감사위원 분리선출 확대) 개정안은 여대야소 국면 하에서 신속하게 통과됐습니다. 당초 9월 목표였던 3차 개정안은 11~12월로 연기됐지만, 대통령·여당이 자사주 소각을 코리아 디스카운트 해소 요건으로 인식하는 만큼 통과 가능성은 높아 보인다는 설명입니다. 이에 따라 자사주 보유가 많은 증권·지주 중심으로 관심이 필요하다고 제시했습니다. 

 

증권주와 관련해서는 정부가 부동산시장에서 주식시장·모험자본으로 자금이동을 추진하면서 기업금융 역할의 중요성이 커지고 있습니다. 강 연구원은 "기업금융 역량 강화 과정에서 IMA(종합투자계좌, 자기자본 8조원↑), 발행어음(자기자본 4조원↑)을 통한 신규 비즈니스 모멘텀 종목에 관심을 둘 필요가 있다"며 "IMA 신청(한국투자·미래에셋·NH) 및 발행어음 신청(삼성·메리츠·키움 등 5개사) 결과에 주목한다"고 설명했습니다.

 

강 연구원은 또 주목할 업종으로 K-컬쳐와 중국소비테마주를 꼽았습니다.

 

정부가 국정운영계획에서 K-문화·콘텐츠산업을 미래전략산업으로 설정, APEC 정상회의 한중정상회담, 중국단체관광객 무비자 시행 등이 우호적인 요인이라고 설명했습니다. 카지노, 뷰티, 엔터주를 주목할 것을 제시했습니다.

 

강 연구원은 마지막으로 이익모멘텀이 양호하면서 외국인과 연기금 수급이 동반 유입되는 업종에 관심을 가질 것을 제안했습니다.

 

강 연구원에 따르면 현재 이익모멘텀에서 앞서는 업종은 산업재(조선·방산·기계), 금융(증권·은행), 호텔레저, SW, 디스플레이, 유틸리티 등입니다. 이 중 ▲조선·방산·호텔레저·디스플레이 업종은 연기금 및 외국인 수급도 우호적인 만큼 관심을 ▲은행·SW는 이익 모멘텀 양호하지만 수급 측면에서 비교적 불안한 모습을 보이고 있어 신중한 접근을 ▲반도체는 연기금&외국인의 수급이 동반 유입되는 가운데 이익 턴어라운드 국면으로 주가상승을 기대해볼 것을 제시했습니다. 반면 보험업은 이익둔화가 지속되는데 더해 외국인 및 연기금 수급이 이탈되고 있어 업황회복을 기다릴 것을 주문했습니다.

 

한편 강 연구원은 4분기에는 10월말~11월 무렵부터 대주주 양도세 회피를 위한 매도물량 출회 가능성을 염두에 두고 개인 수급 비중이 높고 올해 성과가 높은 종목은 변동성에 유의할 필요가 있다고 지적했습니다.