인더뉴스 김현우 기자ㅣ ktb투자증권은 16일 CJ ENM(035760)에 대해 커머스를 제외한 전사 사업부문이 코로나19 영향을 많이 받았으나 하반기부터 극장 회복과 TV 광고 단가 상승으로 실적 정상화가 전망된다며 목표주가를 15만원에서 17만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 남효지 ktb투자증권 연구원은 “2분기 매출액과 영업이익은 각 전년보다 16.5% 감소한 8401억원, 38.8% 감소한 535억원을 기록할 것”이라며 “미디어 부문은 코로나19 이후 디지털 매체로의 광고 쏠림 현상이 더욱 심해지며 TV광고의 빠른 회복은 어려워 보이나 하반기에 흥행 작품이 다수 방영 예정이라는 점은 광고 단가 상승에 긍정적”이라고 설명했다. 이어 “콘텐츠 판매는 넷플릭스향 판매가 꾸준히 이뤄지며 양호할 것”이라며 “영화의 경우 개봉작 부재로 영업적자 13억원을 전망하지만 15일 개봉한 ‘반도’를 시작으로 국내외 작품들이 개봉하기 시작하면서 한반기 극장 관객은 평년의 70%까지 회복할 전망”이라고 덧붙였다. 남 연구원은 “커머스는 성수기 효과로 견조한 실적 기조를 유지할 전망”이라며 “음악의 경우 아이즈원 음반
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 한국투자증권은 15일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 1분기에 이어 2분기에도 600억원대 이익달성이 전망된다며 목표주가를 53원에서 81만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 진홍국 한국투자증권 연구원은 “1, 2 공장이 풀가동되고 전년 3분기부터 발생한 3공장 매출이 확대되며 2분기 매출은 전년보다 207% 오른 2390억원을 예상한다”며 “영업익도 흑자전환해 623억원으로 컨센서스 597억원에 부합할 전망”이라고 설명했다. 이어 “2분기는 1분기 대비 매출이 300억원 이상 늘어나기 때문에 특별한 비용 문제가 없다면 영업익으 1분기 영업익 626억원을 상회할 가능성도 있다”고 덧붙였다. 진 연구원은 “코로나 이후 CMO시장의 패러다임이 바뀌고 있다”며 “글로벌 제약사들이 안정적인 의야굼 공급을 위해 생산처 다변화를 꾀하고 있다. 그동안 서구권 위주였던 의약품 위탁생산이 아시아로 확대되면서 삼바가 직접적인 수혜를 받고 있다”고 진단했다. 그는 “CMO업계에서의 견고해진 입지로 대규모 수주가 지속되며 바이오의약품 시장과의 동반성장이 기대된다”며 “2023년 이후
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 하나금융투자는 10일 종근당(185750)에 대해 2분기 주요 품목의 성장과 더불어 코로나19로 인해 마케팅 비용 등이 크게 감소하면서 양호한 실적이 예상된다며 목표주가를 13원에서 18만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 선민정 하나금융투자 연구원은 “별도기준 2분기 매출액과 영업이익은 각 전년보다 15.4% 오른 3074억원, 50% 오른 286억원을 기록할 것”이라며 “종근당의 주요 품목 모두 고르게 성장했는데, 특히 코프로모션 상품이지만 마진율이 양호할 것으로 추정되는 케이캡이 전년보다 170% 성장하면서 150억원에 가까운 매출을 기록할 것으로 예상된다”고 평가했다. 그러면서 “코로나19 바이러스가 1분기에 이어 2분기에도 계속 확산세를 유지하면서 종근당의 대면 위주 공격적인 마케팅은 2분기에도 지연되고 있는 상황”이라며 “마케팅비가 포함된 광고선전비가 전년보다 약 40% 감소한 것으로 추정된다”고 설명했다. 선 연구원은 “이러한 비용감소로 2분기 역시 1분기와 마찬가지로 이익은 크게 증가한 것으로 추정된다”며 “1,2분기 크게 증가한 실적으로 인해 올해 연간 종근당의 영
인더뉴스 김현우 기자ㅣ SK증권은 10일 씨젠(096530)에 대해 2분기에 코로나19 진단키트가 본격적으로 확산되면서 분기별 사상 최대 실적이 전망된다며 목표주가를 4만 1000원에서 20만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 이달미 SK증권 연구원은 “2분기 매출액과 영업이익은 각 전년보다 806.5% 오른 2656억원, 3542.8% 오른 1691억원을 기록할 것”이라며 “1분기 290억원을 기록한 코로나19 진단키트가 본격적으로 확산된 2분기에 크게 증가할 것으로 전망되기 때문”이라고 평가했다. 이 연구원은 “2분기 실적을 피크로 3분기 비수기로 접어들면서 매출 성장률이 주춤할 수는 있으나 여전히 양호한 실적이 전망된다”며 “우선 기존 3개의 유전자에서 하나가 더 추가돼 정확도를 높인 신제품을 출시, 6월말부터 본격적인 매출 발생이 예상된다”고 설명했다. 이어 “코로나19가 주춤하지 않고 올해 가을 2차 확산에 대한 우려가 높아 올해 하반기와 내년까지 성장세는 이어질 것”이라며 “특히 아직까지 의미 있는 수준은 아니지만 미국 확진자수 증가로 수출물량이 서서히 증가하고 있고 경쟁심화로 가격 하락이 우
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 하나금융투자는 9일 에스엠(041510)에 대해 산업 전반에 나타나는 앨범 판매량 급증 현상으로 엑소·NCT가 큰 수혜를 받았다며 목표주가를 3만 2000원에서 4만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 이기훈 하나금융투자 연구원은 “2분기 예상 매출액과 영업이익은 각 전년보다 19% 감소한 1301억원, 25% 증가한 48억원을 기록할 것”이라며 “키이스트의 드라마 부재, C&C의 어려운 광고 업황, 투어 부재, 기타 자회사들의 적자 등에도 불구하고 앨범 판매량 급증한 영향이 컸다”고 평가했다. 이 연구원은 “최근 중국에서의 기부 공구 판매량이 급증한 것으로 추정되면서 NCT127의 앨범 판매량이 전년 대비 3배, 백현의 솔로 앨범이 2배 증가했다”며 “특히 백현의 앨범은 100만장을 상회했는데 이는 지난해 엑소 판매량(77만장)보다 많은 기이한 현상”이라고 진단했다. 이어 “그러나 이는 많은 주요 아티스트들에게서 발생하는 공통적인 현상으로 하반기 역시 이런 트렌드가 이어질 것”이라며 “특히 중국향으로 팬덤이 높은 엑소와 NCT의 가파른 수혜가 나타나고 있어 향후 한한령이 완
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 대신증권은 9일 카카오(035720)에 대해 코로나 사태의 장기화 가능성이 대두되면서 글로벌 언택트 업체들의 수혜 지속 기대감이 상승하고 있다며 목표주가를 33만원에서 38만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 이민아 대신증권 연구원은 “카카오 톡비즈 부문 피어로 삼고 있는 텐센트 주가가 최근 신고가를 경신했다. 뿐만 아니라 알파벳, 페이스북, 아마존, 알리바바 등 글롭러 인터넷 피어 주가도 신고가 행진중”이라며 “코로나 사태 장기화 가능성에 언택트 업체들의 장기 성장성이 부각되고 있다”고 평가했다. 이 연구원은 “카카오의 경우 가파른 거래대금 성장이 이어지고 있는 웹툰 부문 가치가 기존 대비 상향됐다”며 “특히 픽코마는 1위 사업자인 라인 망가와 거래대금 격차를 점차 좁혀가는 중”이라고 설명했다. 이어 “톡비즈 매출 성장은 내년부터 이어질 전망”이라며 “하반기 BEP 달성이 예상되는 카카오페이지는 2021년부터 이익 기여 본격화가 예상된다. 가파르게 개선되는 실적을 따라 주가도 상승세를 이어갈 가능성이 높다”고 진단했다.
인더뉴스 김현우 기자ㅣ KB증권은 9일 한샘(009240)에 대해 코로나 여파로 인테리어 부문의 반사 수혜가 지속되면서 2분기 호실적을 기록했다며 목표주가를 10만 6000원에서 11만 9000원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 장문준 KB증권 연구원은 “2분기 잠정 매출액과 영업이익은 각 전년보다 25.9% 오른 5172억원, 172.3% 오른 230억원을 기록했다”며 “지난해 2분기의 낮은 기저효과에 직시공 패키지 증가에 따른 리하우스 매출 호조, 코로나로 인한 인테리어 부문 반사 수혜 등이 맞물리면서 외형과 이익 모두 시장기대치를 크게 상회했다”고 평가했다. 장 연구원은 “다소 더디디지만 리하우스 매출의 점진적 증가가 확인된다는 점은 주목할만하다”며 “리모델링 시장의 확대 가능성이 높아지고 있는 만큼 한샘이 대량 시공에 대한 품질보증 체계만 순조롭게 갖춘다면 빠른 성장이 가능할 것”이라고 진단했다. 이어 “온라인의 폭발적 성장과 직매장 확대전략의 성과가 확인된다는 점도 주목할 점”이라며 “인테리어 부문의 실적 회복을 통해 리하우스 중심의 장기적인 비즈니스 모델 변화에 필요한 시간적 여유를 확보했다고
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 하이투자증권은 8일 삼성SDI(006400)에 대해 최근 각구 정부들이 코로나19 이후 경기부양 대책 일환으로 그린뉴딜 기조를 강조하며 전기차 시장 확대 지원정책 전략을 더욱 강화하고 있다며 목표주가를 35만원에서 49만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 정원석 하이투자증권 연구원은 “목표주가는 전기차 시장의 가파른 성장성을 반영했다”며 “전기차 시장 확대로 삼성SDI 중대형 전지 부문의 가파른 성장성과 이에 따른 주가의 방향성에 긍정적”이라고 평가했다. 그러면서 올해 연간 매출액과 영업이익은 각 전년보다 13% 오른 1조 1400억원, 94% 오른 5420억원을 기록할 것으로 내다봤다. 정 연구원은 “하반기에는 큰 폭의 자동차 전지 출하량 증가에 따른 매출 상승과 고정비 부담이 완화될 것”이라며 “계절적 성수기 진입에 따른 전자재료 부문의 실적 상승 등으로 뚜렷한 이익 개선세가 나타날 것”이라고 진단했다.
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 교보증권은 7일 삼성물산(028260)에 대해 삼성바이오로직스 등 계열사 주가 급등에 따른 보유 지분가치가 상승했다며 목표주가를 12만원에서 14만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 백광제 교보증권 연구원은 “올해 2분기 매출액과 영업이익은 각 전년보다 11.2% 감소한 7조원, 7.74% 증가한 2380억원을 기록할 것”이라며 “코로나와 저유가 등에 따른 일부 사업부 매출액 급감에도 불구, 건설의 견조한 실적 방어와 바이오 흑자전환에 힘입어 영업익이 개선됐다”고 설명했다. 이어 “건설은 일부 공사 준공에 따른 매출액 감소에도 불구 전년 4분기 이후 그룹공사 증가에 힘입어 견조한 이익을 유지하고 있다”며 “바이오는 3공장 가동률 증가에 따른 이익 개선으로 대규모 흑자전환했다”고 덧붙였다. 백 연구원은 “건설·바이오 선전으로 영업익이 시장 기대치를 충족할 전망”이라며 “업종 내 탑픽을 유지한다”고 평가했다.
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 케이프투자증권은 6일 LG이노텍(011070)에 대해 아이폰SE 판매 호조 등으로 2분기 실적이 시장 기대치를 상회할 것이라며 목표주가를 19만원에서 22만원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 케이프투자증권은 LG이노텍의 2분기 매출액과 영업이익이 각 전분기보다 26.9% 감소한 1조 4700억원, 69.4% 감소한 422억원을 기록해 시장 전망치를 상회할 것으로 내다봤다. 박성순 케이프투자증권 연구원은 "코로나19로 글로벌 모바일 수요 부진이 2분기를 관통하고 있으나 애플은 오피스스토어를 재개, 아이폰SE 출시와 조기에 아이폰11의 가격 인하가 이뤄지며 비수기 대비 양호한 판매량을 기록 중"이라며 "Stay-at-home economy로 아이패드 수요 또한 견조하다"고 설명했다. 이어 "이에 따라 광학솔루션은 비수기 효과가 희석되며 240억원의 영업익이 전망된다"며 "우호적인 원/달러 환율도 영업익에 긍정적 영향을 미쳤다"고 덧붙였다.
인더뉴스 이종현 기자ㅣSK하이닉스[000660]가 온디바이스(On-Device) AI용 모바일 낸드 솔루션 제품인 'ZUFS(Zoned UFS) 4.0'을 개발하는 데 성공했다고 9일 밝혔습니다. 온디바이스 AI는 물리적으로 떨어진 서버의 연산을 거치지 않고 기기 자체에서 AI 기능을 구현하는 기술입니다. 스마트폰 기기가 자체적으로 정보를 수집하고 연산하도록 해 AI 기능의 반응 속도는 빨라지고 사용자 맞춤형 서비스 기능도 강화되는 장점이 있습니다. 이번 ZUFS는 플래시 메모리 제품인 UFS의 데이터 관리 효율이 향상된 제품입니다. 스마트폰 앱에서 생성되는 데이터를 공간 구분 없이 동시에 저장했던 기존 UFS와 달리 여러 데이터를 용도와 사용 빈도 등 기준에 따라 각각 다른 공간에 저장해 스마트폰 OS의 작동 속도와 저장 장치의 관리 효율성을 높인다고 회사 측은 설명했습니다. 또한, 장시간 사용 환경에서 스마트폰 앱 실행 시간을 기존 UFS 대비 약 45% 향상시켰으며 저장 장치의 읽기, 쓰기 성능이 저하되는 정도가 UFS 대비 4배 이상 개선됨에 따라 제품 수명도 약 40% 늘어났다고 덧붙였습니다. SK하이닉스는 "ZUFS 4.0은 모바일 기기에서 온디바이스 AI를 구현하는 데 최적화된 메모리반도체로 업계 최고 성능 구현을 통해 HBM으로 대표되는 초고성능 D램에 이어 낸드에서도 AI 메모리 시장을 이끌어 갈 것"이라며 "AI 붐이 도래하기 전인 2019년부터 고성능 낸드 솔루션에 대한 시장 수요가 발생할 것으로 내다보고 글로벌 플랫폼 기업과 협업해 ZUFS 개발을 시작했다"고 강조했습니다. SK하이닉스는 고객사에 제공한 초기 단계 ZUFS 시제품을 바탕으로 국제반도체표준협의기구(JEDEC) 규격에 적합한 4.0 제품을 개발했다고 설명했습니다. 회사는 올해 3분기부터 ZUFS 4.0 제품 양산에 들어갈 계획으로 양산 제품은 향후 글로벌 기업들이 내놓을 온디바이스 AI 스마트폰들에 탑재될 예정입니다. 안현 SK하이닉스 부사장은 "빅테크 기업들이 자체 개발한 생성형 AI를 탑재한 온디바이스 개발에 집중하면서 여기에 필요한 메모리에 대한 요구 수준이 높아지고 있다"며 "고객 요구에 부응하는 고성능 낸드 솔루션을 적시 공급하는 한편, 세계 유수 기업들과의 파트너십을 강화해 '글로벌 1등 AI 메모리 프로바이더의 위상을 공고히 해나갈 것"이라고 말했습니다.
인더뉴스 홍승표 기자ㅣ올해 하반기 집값이 약보합세를 이어갈 것이라는 관측과 함께 지역별로 가격 편차가 나타나는 다극화 현상이 두드러질 것이라는 전망이 나왔습니다. 6일 NH투자증권의 ‘2024년 하반기 부동산 시장전망’ 보고서에 따르면, 하반기 시장판세에 대해 약보합을 전망했습니다. 전세가율 상승, 매매·전세간 갭 축소, 총선 결과에 따른 규제완화 기대감 감소 등으로 실수요 중심의 시장 분위기를 이어가며 가격에도 영향을 줄 것이라는 분석입니다. 특히, 지역별 선호도에 따라 시장이 분화되고 차별화가 심화되며 가격 다극화 판도가 발생할 것으로 관측했습니다. 동일수급권 내 주거 선호 입지 및 신구축 여부 등에 따라 다른 수급권이 형성되며 다극화가 나타날 것이라는 전망입니다. 이에 서울 일부 지역은 매매가격이 소폭 상승하고 수도권 대부분은 보합, 지방은 전반적으로 약세를 보일 것으로 예상했습니다. 이와 함께 지난 4월 진행된 22대 국회의원 선거에서의 결과 또한 실수요 중심 시장 분위기로 이어가게 될 요인으로 전망했습니다. 정부는 당초 재건축 패스트트랙, 실거주 의무 폐지, 공시가 현실화 폐지, 단기 등록임대 복원, 악성 미분양 대책. 지역 부동산 시장 활성화, 임대차2법 폐지 및 축소 등 부동산 규제를 파격적으로 완화하는 정책을 내놓았으며, 해당 정책을 시행하려 할 경우 국회 입법과정을 거쳐야 됩니다. 그러나 총선 결과 21대 국회와 마찬가지로 여소야대 흐름이 지속되며 규제완화 정책 시행에 있어 불확실성이 커지고 세금 및 규제완화에 대한 기대감 감소 등으로 실수요 중심의 판세가 지속될 것이라는 분석입니다. 아울러, 매매가격의 경우 상·하방 요인이 상존하며 유동성, 대출, 금리, 통화 등 금융 여건이 교통망 확충, 정비사업, 공급 측면보다 더 큰 가격 결정 요인으로 작용할 것으로 예상했습니다. 전세시장의 경우 하반기 들어 완만하게 회복할 것으로 전망했습니다. 전세대출금리가 하락세로 월 차임보다 전세대출이자의 부담이 낮아지고, 거시경제 불안 및 매물 적체 속에서 매수 심리가 위축되며 대기수요로 전환되는 점을 이유로 들었습니다. 1분기 부동산 시장의 경우 전국적으로 약세 흐름 속에서 지방과 수도권 간 격차가 나타났다고 진단했습니다. 임대차시장은 매매시장보다 빠른 속도로 회복세를 보이고 있으며, 거래량은 증가했으나 매도자와 매수자 간 적정 가격 눈높이가 크게 벌어졌다고 분석했습니다. 정보현 NH투자증권 Tax센터 부동산 수석연구원은 "현재는 다주택 취득세 중과 및 민간임대주택사업 인센티브가 없어 투자 수요가 시장 진입이 어렵다"며 "단 2022년 고금리 시장을 견디고 현재 남은 매도자는 하방 압력에 경직성이 강해 시장 급락 가능성 또한 낮다"고 말했습니다. 그러면서 "동일 수급권 내에서도 주거 선호 입지에 신축일수록 견조한 실수요를 바탕으로 강보합 흐름이 전개될 것으로 본다"이라고 덧붙였습니다. 정유나 NH투자증권 부동산 책임연구원은 "상반기 규제 완화와 금리 인하 기대감이 줄어들며 시장이 전반적으로 약세장을 보이면서 입지가 좋거나 신축 단지 위주의 지역은 소폭 강세를 보이는 지역도 나타날 가능성이 크다"며 "기존주택 매물 적체 증가 및 지방 미분양 추이는 하락 요인으로 예의주시가 필요하다"고 말했습니다.
인더뉴스 문승현 기자ㅣ우리금융그룹(회장 임종룡)이 증권업에 재진출합니다. 2014년 6월 옛 '우리투자증권' 매각후 정확히 10년만입니다. 비은행 사업포트폴리오 확장이라는 우리금융의 오랜 숙제가 임종룡 회장 체제 만 1년만에 매듭이 풀렸습니다. 우리금융지주는 3일 이사회를 열어 자회사인 우리종합금융(우리종금)과 한국포스증권을 합병하고 합병법인을 자회사 편입하기로 결의했다고 밝혔습니다. 우리금융지주는 "우리종합금융㈜의 100% 주주로서 우리종합금융㈜과 한국포스증권㈜ 합병에 동의함으로써 합병절차가 완료되면 존속법인인 한국포스증권㈜을 지주 자회사로 편입하고 우리종합금융㈜은 소멸되므로 지주 자회사에서 제외하기로 결의했다"고 공시했습니다. 우리종금과 포스증권도 이날 각각 이사회를 열어 합병을 결의하고 포스증권을 존속법인으로 하는 합병계약을 체결한다고 밝혔습니다. 포스증권이 존속법인으로 우리종금을 흡수합병하는 방식을 택한 건 증권업 라이선스를 보유한 법인이 존속법인이어야 합병후 증권업 영위가 가능하기 때문입니다. 양사는 금융위원회 합병인가 등 절차를 밟아 올해 3분기 중으로 합병증권사를 출범하고 영업개시한다는 계획입니다. 합병증권사 사명은 '우리투자증권'이 유력하게 검토되고 있습니다. 2005년부터 2014년까지 우리금융 산하 증권사에서 NH농협금융지주로 넘어간 우리투자증권(현 NH투자증권)이 10년만에 부활하는 것입니다. 이정수 우리금융지주 전략부문 부사장은 "사명은 추가적으로 법률검토가 필요하지만 내부적으로 우리투자증권을 최우선 검토하고 있다"며 "높은 인지도와 사명에 '투자'가 들어감으로써 증권사 비전인 IB를 살릴 수 있다는 점이 가장 큰 이유로 작용한다"고 말했습니다. 우리금융은 합병증권사 출범 10년내 업계 상위 10위권(톱10) 초대형 IB로 키워낸다는 야심찬 목표를 내세우고 있습니다. 양사 통합법인은 자기자본 기준 18위권의 중형 규모로 포스증권의 독보적인 '펀드슈퍼마켓' 앱과 우리금융 투자정보 플랫폼 '원더링'이 탑재된 증권통합앱을 구축하고 올해 하반기 출시 예정인 그룹슈퍼앱 'New원'을 연계하면 리테일 부문에서 충분한 경쟁력을 갖출 것으로 기대합니다. 우리종금은 고객(예탁)자산 4조3000억원, 개인고객 20만명, 총자본 1조1000억원 규모입니다. 포스증권은 3700개 넘는 펀드상품을 판매하는 국내 최대 온라인 펀드판매 전문플랫폼으로 고객자산 6조5000억원, 개인고객 28만명, 총자본 500억원을 보유하고 있습니다. 이정수 부사장은 "지주회사의 전폭적인 지원 아래 그룹역량을 결집하고 자체적인 사업경쟁력 확보와 수익원 다변화, 유상증자 등으로 IB와 디지털이 강한 국내 선도증권사 위상을 확보하겠다"고 강조했습니다. 그러면서 "이번 진출을 계기로 증권업을 영위하다 전략적 필요성이 있거나 증권사 전략에 부합하는 경쟁력 있는 적정매물이 나온다면 증권사 추가 M&A도 검토할 수 있다"고 말해 몸집 불리기 가능성을 시사하기도 했습니다. 이와 함께 우리금융은 보험업 진출을 위해 롯데손해보험 인수를 검토하고 있다고 이날 확인했습니다. 이정수 부사장은 "우리가 갖고 있지 않은 포트폴리오는 그룹 경쟁력 강화와 수익다변화 차원에서 당연히 검토 대상인 것은 맞다"면서도 "롯데손보 인수의향서를 제출하는 것으로 우리가 관심이 있다는 정도의 의사를 밝힌 것"이라고 여지를 남겼습니다. 이어 "접근원칙은 실사기회가 주어진다면 회사에 대해 충분히 검토하고 영업이나 재무·비재무적 가치를 철저히 분석해 적정가치를 산정해서 그게 우리가 생각하는 범위에 나온다면 그 다음 검토가 필요할 것"이라고 설명했습니다. 이정수 부사장은 다만 "시장에서 얘기나오는 아주 높은 수준의 무리한 인수나 오버페이는 전혀 계획이 없다는 것을 다시 한번 밝힌다"며 "심각한 자기자본훼손이 초래되는 M&A는 고려하지 않고 있다"고 거듭 강조했습니다.
인더뉴스 문승현 기자ㅣ금융당국이 '기업 밸류업 프로그램'의 핵심인 '기업가치 제고계획' 수립 원칙과 세부 작성법을 담은 가이드라인을 내놓았습니다. 밸류업 당사자로 새로운 형태의 공시라는 숙제를 받아든 상장기업에 길라잡이를 제시해 이행 초기 혼란을 최소화하고 적극적인 밸류업 프로그램 동참을 독려하기 위한 조처로 받아들여집니다. 하지만 기업이 민감하게 반응하는 '지배구조'를 한국증시 주요 저평가 요인중 하나로 지목하고 개선방안 공시를 권고하면서 일선 기업들의 수용성에 변수로 작용할 것으로 전망됩니다. 금융위원회는 2일 한국거래소·자본시장연구원과 함께 기업 밸류업 지원방안 2차세미나를 열고 '기업가치 제고계획 가이드라인(안)'을 공개했습니다. 이번 가이드라인은 기업가치 제고계획 흐름도를 '기업개요-현황진단-목표설정-계획수립-이행평가-소통'으로 구성했습니다. 먼저 '기업개요'에는 기업가치 제고계획이 그 자체로 기업에 대한 완결성 있는 보고서로 기능할 수 있도록 업종, 주요 제품·서비스, 연혁, 재무상태 등 기본적인 정보를 기재합니다. '현황진단'은 기업의 사업현황에 대해 시장환경·경쟁우위요소·리스크 등을 입체적으로 진단하고 다양한 재무·비재무 지표 중 중장기적인 가치제고 목적에 부합하는 핵심지표를 선정·분석하는 단계입니다. 주요 재무지표는 ▲PBR(주가순자산비율), PER(주가이익비율) 등 시장평가 ▲ROE(자기자본이익률), ROIC(투하자본이익률), COE(주주자본비용), WACC(가중평균자본비용) 등 자본효율성 ▲배당(금액·성향·수익률), 자사주(보유분·신규취득·소각내역), TSR(총주주수익률) 등 주주환원 ▲매출액·영업이익·자산 증가율 등 성장성 ▲자산 포트폴리오(영업·비영업자산), FCF(잉여현금흐름), 부채비율 등 기타로 분류해 다각적인 지표를 예로 제시했습니다. 비재무지표는 지배구조 관련 일반주주 권익제고, 이사회 책임성, 감사 독립성을 위한 여러 요소를 기존 '기업지배구조보고서' 공시항목 및 기관투자자 등 시장참여자가 주목하는 내용을 중심으로 합니다. 가령 상장기업이 성장성 높은 사업부문을 물적분할한 뒤 분할자회사를 상장하는 모자회사 중복상장 이슈가 있다면 기업은 모회사 일반주주 권익을 보호·증진하는 계획을 설명하거나 물적분할 후 분할자회사를 비상장 완전자회사로 유지하는 계획을 밝히는 소통을 할 수 있습니다. 이른바 '쪼개기 상장'은 핵심사업부를 자회사로 쪼개 신규상장하면서 모회사 기업가치를 떨어뜨리고 기존 주주의 지분가치가 훼손된다는 지적이 제기돼 왔습니다. 또 다른 예로 상장기업 지배주주 및 그 특수관계인의 비상장 개인회사 보유 이슈가 있는 경우 상장기업과 비상장 개인회사간 이해상충 우려를 해소하기 위한 정확한 사실관계와 향후 계획을 설명할 수 있습니다. 가이드라인은 감사위원 분리선출을 통한 감사 독립성 강화도 좋은 예시로 기업은 감사위원 분리선출 현황과 향후 계획을 밝힐 수 있다고 설명합니다. '목표설정'에서는 일시적·임시방편적 개선이 아닌 중장기 목표를 제시합니다. 중장기적 사업전략없이 단기적인 주가부양만을 목표로 하는 것은 기업가치 제고계획 취지와 부합하지 않는다고 가이드라인은 분명히 밝히고 있습니다. 계량화된 수치로 명료하게 제시하는 것이 권장되지만 정성적인 서술 또는 구간제시 등 다양한 방법의 목표설정도 가능합니다. '계획수립'에서 기업은 목표달성을 위한 구체적인 계획을 작성하며 사업부문별 투자, R&D확대, 사업 포트폴리오 개편, 자사주 소각·배당 등 주주환원, 비효율적인 자산처분 등 다양한 사업전략적·재무적 계획을 수립할 수 있습니다. 이와 함께 기업은 연 1회 공시 사이에 어떤 노력을 이행했는지 잘된 점과 보완 필요사항을 기재(이행평가)하고 주주·시장참여자 의견이 경영에 반영될 수 있는 공식적인 프로세스를 구축해 쌍방향 '소통'을 확대합니다. 상장사 이사회는 경영진이 기업가치 제고계획을 적절히 수립·이행하는지 감독하고 필요하다면 이사회 보고, 심의 또는 의결을 거치는 등 적극적으로 참여해야 한다고 금융위는 강조합니다. 공시는 연 1회 등 주기적 공시와 외국인투자자를 위한 영문공시 병행이 권장되며 예고공시도 가능합니다. 이번 기업가치 제고계획 가이드라인·해설서 제정안은 최종 의견수렴을 거쳐 이달중으로 확정·발표될 예정입니다. 이후 준비가 되는 기업부터 거래소 상장공시시스템(KIND)을 통해 공시를 시작합니다. 김소영 금융위 부위원장은 이날 축사에서 "기업 밸류업은 긴 호흡으로 추진해야 할 과제이며 기업가치 제고계획 가이드라인은 기업 밸류업 지원방안의 끝이 아니라 시작"이라고 말했습니다. 그러면서 "정부와 유관기관은 밸류업 세제 지원방안 마련·발표, 코리아 밸류업 지수 개발, 연계 상장지수펀드(ETF) 상장, 우수기업 표창 등 과제를 차질없이 추진하며 적극 지원하겠다"고 강조했습니다.