인더뉴스 김현우 기자ㅣ 유안타증권은 1일 키움증권(039490)에 대해 2분기 증시 상승이 하반기에도 지속됨으로써 강세가 예상된다며 목표주가를 9만원에서 10만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 정태준 유안타증권 연구원은 “키움증권은 증시에 민감한 이익구조를 보유하고 있기 때문에 거래대금 감소보다는 증시 상승이 이익에 더 큰 영향을 미칠 것”이라며 “올 1분기 중 신규 고객 유입이 많아 이익 기반이 성장했고, 이에 따라 올해 연간 이익은 전년과 비교해 2.3% 감소에 그칠 전망”이라고 진단했다. 그는 “위탁매매 수수료는 2분기까지 높은 수준이 유지될 전망이지만 하반기에는 그보다는 하락할 것으로 예상된다”며 “그러나 신규 고객 유입이 많았던 만큼 전년동기보다는 증가할 것”이라고 판단했다. 정 연구원은 “다만 주식 고객 위주의 구성으로 인해 자산관리 수수료는 상반기와 유사할 전망”이라며 “IB와 기타 수수료는 상반기 대비 감소할 것으로 예상하는데, 신규 PF 둔화 영향이 지속될 것이기 때문”이라고 설명했다. 한편 정 연구원은 “이 회사의 PF 채무보증이 자본과 비교해 100%를 소폭 상회하기
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 대신증권은 1일 카카오(035720)에 대해 톡비즈 매출 성장과 페이 적자 축소로 실적 개선세가 이어질 전망이라며 목표주가를 33만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 이민아 대신증권 연구원은 “카카오 밸류에이션 핵심은 톡비즈와 카카오페이”라며 “톡비즈는 지난 1분기 77% 성장해 경쟁사 대비 높은 성장성을 보였고, 페이의 경우 송금 서비스 제공으로 이미 많은 계좌 수를 확보하고 있어 네이버페이 대비 금융상품 판매에 용이한 구조, 토스와 달리 결제 거래대금이 가파르게 증가 중”이라고 설명했다. 그는 “올해 톡비즈 매출은 1조 1000억원을 달성할 전망”이라며 “이중 절반은 채널, 톡보드 등 광고, 나머지 벌잔은 선물하기 매출로 구성될 것”이라고 전망했다. 또 “약 5000억원의 광고 매출은 올해 국내 모바일 광고 시장의 10% 수준”이라며 “모바일 서비스 중 카카오톡 사용 시간이 압도적으로 많고 톡보드 광고가 서비스 초기 국면이라는 점을 고려하면 추가 성장 가능성 높다”고 판단했다. 이 연구원은 “카카오페이의 경우 빠른 이익 개선에 주목할 필요가 있다”며 “카카오페이 거
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 하이투자증권은 27일 오리온(271560)에 대해 중국과 한국을 중심으로 예상보다 가파른 성장세가 이어지고 있으며 이 추세가 지속될 가능성이 크다며 목표주가를 16만 5000원에서 17만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 이경신 하이투자증권 연구원은 “4월 중국 매출이 전년보다 42.2% 오른 957억원을 기록하는 등 두드러진 성장이 이어지고 있다”며 “스낵을 중심으로 한 외형성장세를 감안할 때 코로나19 이슈가 다소 진정된 것으로 해석되는 현재까지 내식 위주 식품소비 트렌드가 유지되는 것”이라고 분석했다. 이어 “여기에 파이, 스낵부문 신제품 효과가 더해졌으며 이또한 향후 매출확대를 이어나갈 개연성이 높다”면서 “3월까지 주춤했던 TT채널도 최근 성장률이 확대되는 등 전반적인 채널 회복세가 가시화되고 있다”고 설명했다. 이 연구원은 “코로나19로부터의 예상대비 빠른 회복뿐만 아니라 그 이상의 성장이 가시화되고 있어 주가상승에도 불구하고 영업실적 증가에 따른 밸류에이션 매력도가 지속적으로 부각되고 있는 상황”이라며 “시장지위 확대에 따른 중장기 체력개선에 대한 추가 기대까지 감안하
인더뉴스 김현우 기자ㅣ KB증권은 26일 카카오(035720)에 대해 톡비즈와 신사업 중심의 수익성 개선 등으로 올해 2분기 견조한 실적을 기록할 것으로 전망하며 목표주가를 24만원에서 28만 5000원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 이동륜 KB증권 연구원은 “2분기 매출액과 영업이익은 각 전년보다 29.2% 오른 9474억원, 134% 오른 948억원을 기록할 전망”이라며 “톡비즈와 신사업이 외형성장을 견인할 것”이라고 내다봤다. 이어 “카카오페이, 픽코마 등 핵심 신규서비스 관련 마케팅 재개로 광고선전비가 전분기보다 증가할 것으로 예상되나 매출대비 비중은 5.6% 수준으로 여전히 부담은 크지 않다”고 덧붙였다. 이 연구원은 “유료콘텐츠, 테크핀, 모빌리티 등 비광고 서비스의 가파른 외형성장과 수익성 개선이 상반기 성장의 핵심”이라며 “코로나19 확산에 따른 광고경기 부진보다 사회적 거리두기로 인해 구매, 콘텐츠 소비, 금융거래 등의 활동이 온라인으로 이전된다는 점에 주목할 필요가 있다”고 강조했다. 그는 “광고시장의 침체는 경기회복 때 빠르게 반등이 가능하다”며 “반면 온라인 서비스는
인더뉴스 김현우 기자ㅣ SK증권은 21일 NAVER(035420)에 대해 네이버쇼핑이 1분기 커머스 부문에서 독보적인 점유율을 기록한 가운데 향후 새로운 전기를 맞아 지속 성장을 전망하며 목표주가를 22만원에서 27만 5000원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 조용선 SK증권 연구원은 “네이버쇼핑의 1분기 결제액은 5조 8000억원으로 커머스 부문 독보적 1위”라며 “특히 20~40 연령층에서 높은 지배력을 보이고 있다. 스마트스토어 거래액도 전년 동기보다 56% 상승했다”고 분석했다. 이어 “향후 커머스 부문은 새로운 전기를 맞이할 것”이라며 “올해 첫 도입된 ‘브랜드스토어(타오바오형 D2C)’, ‘라이브커머스(실시간 양방향 쇼핑채널)’, ‘풀필먼트 제휴형 익일배송(셀러와 배송업체 API 연동 지원)’은 기존 사업자들의 영역을 빠른 속도로 파괴할 수 있는 높은 잠재력을 지니고 있기 때문“이라고 진단했다. 또한 조 연구원은 “최근 밸류에이션 부담이 상존했으나, 전일 전자서명법 개정안 통과로 네이버 웨일 브라우저와 소셜로그인이 주목받으며 재상승 국면에 돌입한 상황”이라며 “새로이 런칭되는 신규 모델과 툴이
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 하나금융투자는 21일 카카오(035720)에 대해 올해 2분기부터 톡보드광고 성장에 대해 공격적인 기대를 하고 있다며 목표주가를 24만원에서 28만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 황승택 하나금융투자 연구원은 “신종 코로나19 영향, 디지털라이제이션(Digitalization) 등을 포함한 환경변화와 더불어 카카오 플랫폼의 트래픽이 증가하고 있다”며 “이는 광고주들을 유인하는 주요인이 되고 있다”고 설명했다. 이어 “광고인벤토리에 여유가 있는 상황이며 최근 중소형광고주 증가와 이들의 성과형 광고 수요 확대에 따라 매출성장은 가속화될 것으로 판단하고 있다”며 “특히 중소형 광고주의 증가는 판매채널로써 광고를 활용하기 때문에 오랜 기간 지속되는 롱테일(Long tail) 광고주 증가라는 측면에서 고무적”이라고 덧붙였다. 그러면서 황 연구원은 톡보드가 커머스와 더불어 2분기 실적 개선의 주요 성장 동인이 될 것이라고 전망했다. 그는 “톡보드 광고는 1~2월 답보상태를 넘어 2분기 성장세를 회복하고 있는 것으로 파악됐다”고 분석했다. 이어 “이를 기반으로 전분기 수준을 유지
인더뉴스 김현우 기자ㅣ KB증권은 20일 NAVER(035420)에 대해 최근 온라인 활동시간 증가로 서비스 침투율 상승이 가속화되고 있다며 목표주가를 22만 5000원에서 25만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 이동륜 KB증권 연구원은 “최근 비대면서비스의 확산은 코로나19 확산에 따른 단기 수혜가 아니라 침투율 상승으로 인해 성장이 가속화될 것이라는 점에 주목할 필요가 있다”며 “이전부터 커머스, 콘텐츠, 결제 등 이용자들의 소비행태가 온라인으로 이전돼 왔으나 코로나19 전후로 비대면 서비스 침투율의 성장세가 가팔라질 것”이라고 전망했다. 이어 “이커머스 사업은 브랜드스토어 출시, 물류업체 협력 등 고객사와 수익모델을 모두 다각화하고 있다”며 “커머스 활성화에 따른 결제 증가는 광고와 네이버파이낸셜의 매출에도 긍정적으로 작용할 전망”이라고 덧붙였다. 그러면서 이 연구원은 지난 18일부터 출시한 타깃광고 상품 ‘스마트채널’로 인해 광고의 노출, 단가 모두 증가할 것이라고 진단했다.
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 메리츠증권은 18일 하이트진로(000080)에 대해 테라와 진로이즈백의 점유율을 확대로 올해 1분기 실적 서프라이즈를 기록했다며 목표주가를 4만원에서 4만 5500원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 김정욱 메리츠증권 연구원은 “1분기 실적은 매출액 5339억원으로 전년보다 26.2% 성장했고 영업이익은 561억원으로 전년도 42억원 적자에서 대폭 개선됐다”며 “최근 월별 매출 호조로 높아진 시장의 눈높이를 25~40% 상회한 실적”이라고 설명했다. 이어 “이는 주류 시장 침체에도 신제품 테라와 진로를 통한 점유율 확대, 2~3월 코로나19 이슈로 인한 현장 마케팅 축소에 기인한다”고 덧붙였다. 김 연구원은 “주류기업의 점유율 확대는 실적 성장의 핵심 요인으로 투자 판단의 중요한 포인트”라며 “이번 실적으로 점유율 확대와 실적 고성장이 모두 확인됐다”고 진단했다. 이어 “올해 테라와 진로이즈백의 본격적인 실적 기여에 대한 확신이 강화될 전망”이라고 덧붙였다.
인더뉴스 김현우 기자ㅣ ktb투자증권은 14일 씨젠(096530)에 대해 전세계적인 코로나19 확산으로 올해 1분기에 이어 2분기까지도 견조한 실적이 전망된다며 목표주가를 3만 9000원에서 13만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 강하영 ktb투자증권 연구원은 “올해 1분기 연결 매출액은 818억원으로 전년보다 197.6% 오른 수치”라며 “코로나19로 컨센서스와 당사 추정치를 대폭 상회하는 실적”이라고 설명했다. 강 연구원은 “전세계적인 코로나19 확산으로 진단키트 매출이 발생했다”며 “또 신규 고객 확보로 인한 장비 매출 증가, 기존 시약 판매가 급증하며 체질 개선이 시작된 점이 유효했다”고 분석했다. 그는 “단기 급등에 따른 부담은 있으나 코로나19 특수로 글로벌 진단키트 경쟁사의 주가, 실적, 밸류에이션 모두 리레이팅되고 있다”며 “현재 생산량을 감안해 보수적으로 2분기까지만 코로나19 키트 실적을 반영해도 현재주가는 2020E PER(주가수익비율) 10배 수준에 불과하다”고 진단했다. 그러면서 “유럽 등 기존 시장에서의 입지 향상과 남미, 미국 등 신규 시장 진출을 통한 기존 사업
인더뉴스 김현우 기자ㅣ 한국투자증권은 13일 엔씨소프트(036570)에 대해 리니지 시리즈의 안정적인 장기 흥행이 지속될 전망과 함께 새로운 성장동력원이 될 신작이 연내 출시를 준비중이라며 목표주가를 80만원에서 85만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 정호윤 한국투자증권 연구원은 “현재 엔씨소프트는 블레이드앤소울2의 국내 출시, 리니지2M의 해외 출시를 동시에 준비하고 있다”며 “블소은 기존의 리니지 시리즈와 다른 동양풍의 무협MMORPG이며 온라인게임 시기에도 차별화된 팬층을 보유하고 있었기 때문에 상대적으로 자기잠식에 대한 우려가 적다”고 설명했다. 이어 “또한 해외 시장에서 이미 국산 MMORPG들이 흥행 가능성을 충분히 보여준 상태”라며 “이 때문에 리니지2M의 해외 진출에 대해서도 긍정적인 기대를 할 필요가 있다”고 덧붙였다. 정 연구원은 “코로나19로 인한 수혜가 없다고 가정하더라도 리니지 시리즈의 흥행 지속과 하반기 출시될 신작들의 성과만으로도 투자매력도는 충분하다”며 “2021년에도 트리플A급 멀티 플랫폼 게임인 프로젝트TL과 모바일게임 신작인 아이온2 등이 출시 가능한 상황이라 장기 성
인더뉴스 이종현 기자ㅣSK하이닉스[000660]가 온디바이스(On-Device) AI용 모바일 낸드 솔루션 제품인 'ZUFS(Zoned UFS) 4.0'을 개발하는 데 성공했다고 9일 밝혔습니다. 온디바이스 AI는 물리적으로 떨어진 서버의 연산을 거치지 않고 기기 자체에서 AI 기능을 구현하는 기술입니다. 스마트폰 기기가 자체적으로 정보를 수집하고 연산하도록 해 AI 기능의 반응 속도는 빨라지고 사용자 맞춤형 서비스 기능도 강화되는 장점이 있습니다. 이번 ZUFS는 플래시 메모리 제품인 UFS의 데이터 관리 효율이 향상된 제품입니다. 스마트폰 앱에서 생성되는 데이터를 공간 구분 없이 동시에 저장했던 기존 UFS와 달리 여러 데이터를 용도와 사용 빈도 등 기준에 따라 각각 다른 공간에 저장해 스마트폰 OS의 작동 속도와 저장 장치의 관리 효율성을 높인다고 회사 측은 설명했습니다. 또한, 장시간 사용 환경에서 스마트폰 앱 실행 시간을 기존 UFS 대비 약 45% 향상시켰으며 저장 장치의 읽기, 쓰기 성능이 저하되는 정도가 UFS 대비 4배 이상 개선됨에 따라 제품 수명도 약 40% 늘어났다고 덧붙였습니다. SK하이닉스는 "ZUFS 4.0은 모바일 기기에서 온디바이스 AI를 구현하는 데 최적화된 메모리반도체로 업계 최고 성능 구현을 통해 HBM으로 대표되는 초고성능 D램에 이어 낸드에서도 AI 메모리 시장을 이끌어 갈 것"이라며 "AI 붐이 도래하기 전인 2019년부터 고성능 낸드 솔루션에 대한 시장 수요가 발생할 것으로 내다보고 글로벌 플랫폼 기업과 협업해 ZUFS 개발을 시작했다"고 강조했습니다. SK하이닉스는 고객사에 제공한 초기 단계 ZUFS 시제품을 바탕으로 국제반도체표준협의기구(JEDEC) 규격에 적합한 4.0 제품을 개발했다고 설명했습니다. 회사는 올해 3분기부터 ZUFS 4.0 제품 양산에 들어갈 계획으로 양산 제품은 향후 글로벌 기업들이 내놓을 온디바이스 AI 스마트폰들에 탑재될 예정입니다. 안현 SK하이닉스 부사장은 "빅테크 기업들이 자체 개발한 생성형 AI를 탑재한 온디바이스 개발에 집중하면서 여기에 필요한 메모리에 대한 요구 수준이 높아지고 있다"며 "고객 요구에 부응하는 고성능 낸드 솔루션을 적시 공급하는 한편, 세계 유수 기업들과의 파트너십을 강화해 '글로벌 1등 AI 메모리 프로바이더의 위상을 공고히 해나갈 것"이라고 말했습니다.
인더뉴스 홍승표 기자ㅣ올해 하반기 집값이 약보합세를 이어갈 것이라는 관측과 함께 지역별로 가격 편차가 나타나는 다극화 현상이 두드러질 것이라는 전망이 나왔습니다. 6일 NH투자증권의 ‘2024년 하반기 부동산 시장전망’ 보고서에 따르면, 하반기 시장판세에 대해 약보합을 전망했습니다. 전세가율 상승, 매매·전세간 갭 축소, 총선 결과에 따른 규제완화 기대감 감소 등으로 실수요 중심의 시장 분위기를 이어가며 가격에도 영향을 줄 것이라는 분석입니다. 특히, 지역별 선호도에 따라 시장이 분화되고 차별화가 심화되며 가격 다극화 판도가 발생할 것으로 관측했습니다. 동일수급권 내 주거 선호 입지 및 신구축 여부 등에 따라 다른 수급권이 형성되며 다극화가 나타날 것이라는 전망입니다. 이에 서울 일부 지역은 매매가격이 소폭 상승하고 수도권 대부분은 보합, 지방은 전반적으로 약세를 보일 것으로 예상했습니다. 이와 함께 지난 4월 진행된 22대 국회의원 선거에서의 결과 또한 실수요 중심 시장 분위기로 이어가게 될 요인으로 전망했습니다. 정부는 당초 재건축 패스트트랙, 실거주 의무 폐지, 공시가 현실화 폐지, 단기 등록임대 복원, 악성 미분양 대책. 지역 부동산 시장 활성화, 임대차2법 폐지 및 축소 등 부동산 규제를 파격적으로 완화하는 정책을 내놓았으며, 해당 정책을 시행하려 할 경우 국회 입법과정을 거쳐야 됩니다. 그러나 총선 결과 21대 국회와 마찬가지로 여소야대 흐름이 지속되며 규제완화 정책 시행에 있어 불확실성이 커지고 세금 및 규제완화에 대한 기대감 감소 등으로 실수요 중심의 판세가 지속될 것이라는 분석입니다. 아울러, 매매가격의 경우 상·하방 요인이 상존하며 유동성, 대출, 금리, 통화 등 금융 여건이 교통망 확충, 정비사업, 공급 측면보다 더 큰 가격 결정 요인으로 작용할 것으로 예상했습니다. 전세시장의 경우 하반기 들어 완만하게 회복할 것으로 전망했습니다. 전세대출금리가 하락세로 월 차임보다 전세대출이자의 부담이 낮아지고, 거시경제 불안 및 매물 적체 속에서 매수 심리가 위축되며 대기수요로 전환되는 점을 이유로 들었습니다. 1분기 부동산 시장의 경우 전국적으로 약세 흐름 속에서 지방과 수도권 간 격차가 나타났다고 진단했습니다. 임대차시장은 매매시장보다 빠른 속도로 회복세를 보이고 있으며, 거래량은 증가했으나 매도자와 매수자 간 적정 가격 눈높이가 크게 벌어졌다고 분석했습니다. 정보현 NH투자증권 Tax센터 부동산 수석연구원은 "현재는 다주택 취득세 중과 및 민간임대주택사업 인센티브가 없어 투자 수요가 시장 진입이 어렵다"며 "단 2022년 고금리 시장을 견디고 현재 남은 매도자는 하방 압력에 경직성이 강해 시장 급락 가능성 또한 낮다"고 말했습니다. 그러면서 "동일 수급권 내에서도 주거 선호 입지에 신축일수록 견조한 실수요를 바탕으로 강보합 흐름이 전개될 것으로 본다"이라고 덧붙였습니다. 정유나 NH투자증권 부동산 책임연구원은 "상반기 규제 완화와 금리 인하 기대감이 줄어들며 시장이 전반적으로 약세장을 보이면서 입지가 좋거나 신축 단지 위주의 지역은 소폭 강세를 보이는 지역도 나타날 가능성이 크다"며 "기존주택 매물 적체 증가 및 지방 미분양 추이는 하락 요인으로 예의주시가 필요하다"고 말했습니다.
인더뉴스 문승현 기자ㅣ우리금융그룹(회장 임종룡)이 증권업에 재진출합니다. 2014년 6월 옛 '우리투자증권' 매각후 정확히 10년만입니다. 비은행 사업포트폴리오 확장이라는 우리금융의 오랜 숙제가 임종룡 회장 체제 만 1년만에 매듭이 풀렸습니다. 우리금융지주는 3일 이사회를 열어 자회사인 우리종합금융(우리종금)과 한국포스증권을 합병하고 합병법인을 자회사 편입하기로 결의했다고 밝혔습니다. 우리금융지주는 "우리종합금융㈜의 100% 주주로서 우리종합금융㈜과 한국포스증권㈜ 합병에 동의함으로써 합병절차가 완료되면 존속법인인 한국포스증권㈜을 지주 자회사로 편입하고 우리종합금융㈜은 소멸되므로 지주 자회사에서 제외하기로 결의했다"고 공시했습니다. 우리종금과 포스증권도 이날 각각 이사회를 열어 합병을 결의하고 포스증권을 존속법인으로 하는 합병계약을 체결한다고 밝혔습니다. 포스증권이 존속법인으로 우리종금을 흡수합병하는 방식을 택한 건 증권업 라이선스를 보유한 법인이 존속법인이어야 합병후 증권업 영위가 가능하기 때문입니다. 양사는 금융위원회 합병인가 등 절차를 밟아 올해 3분기 중으로 합병증권사를 출범하고 영업개시한다는 계획입니다. 합병증권사 사명은 '우리투자증권'이 유력하게 검토되고 있습니다. 2005년부터 2014년까지 우리금융 산하 증권사에서 NH농협금융지주로 넘어간 우리투자증권(현 NH투자증권)이 10년만에 부활하는 것입니다. 이정수 우리금융지주 전략부문 부사장은 "사명은 추가적으로 법률검토가 필요하지만 내부적으로 우리투자증권을 최우선 검토하고 있다"며 "높은 인지도와 사명에 '투자'가 들어감으로써 증권사 비전인 IB를 살릴 수 있다는 점이 가장 큰 이유로 작용한다"고 말했습니다. 우리금융은 합병증권사 출범 10년내 업계 상위 10위권(톱10) 초대형 IB로 키워낸다는 야심찬 목표를 내세우고 있습니다. 양사 통합법인은 자기자본 기준 18위권의 중형 규모로 포스증권의 독보적인 '펀드슈퍼마켓' 앱과 우리금융 투자정보 플랫폼 '원더링'이 탑재된 증권통합앱을 구축하고 올해 하반기 출시 예정인 그룹슈퍼앱 'New원'을 연계하면 리테일 부문에서 충분한 경쟁력을 갖출 것으로 기대합니다. 우리종금은 고객(예탁)자산 4조3000억원, 개인고객 20만명, 총자본 1조1000억원 규모입니다. 포스증권은 3700개 넘는 펀드상품을 판매하는 국내 최대 온라인 펀드판매 전문플랫폼으로 고객자산 6조5000억원, 개인고객 28만명, 총자본 500억원을 보유하고 있습니다. 이정수 부사장은 "지주회사의 전폭적인 지원 아래 그룹역량을 결집하고 자체적인 사업경쟁력 확보와 수익원 다변화, 유상증자 등으로 IB와 디지털이 강한 국내 선도증권사 위상을 확보하겠다"고 강조했습니다. 그러면서 "이번 진출을 계기로 증권업을 영위하다 전략적 필요성이 있거나 증권사 전략에 부합하는 경쟁력 있는 적정매물이 나온다면 증권사 추가 M&A도 검토할 수 있다"고 말해 몸집 불리기 가능성을 시사하기도 했습니다. 이와 함께 우리금융은 보험업 진출을 위해 롯데손해보험 인수를 검토하고 있다고 이날 확인했습니다. 이정수 부사장은 "우리가 갖고 있지 않은 포트폴리오는 그룹 경쟁력 강화와 수익다변화 차원에서 당연히 검토 대상인 것은 맞다"면서도 "롯데손보 인수의향서를 제출하는 것으로 우리가 관심이 있다는 정도의 의사를 밝힌 것"이라고 여지를 남겼습니다. 이어 "접근원칙은 실사기회가 주어진다면 회사에 대해 충분히 검토하고 영업이나 재무·비재무적 가치를 철저히 분석해 적정가치를 산정해서 그게 우리가 생각하는 범위에 나온다면 그 다음 검토가 필요할 것"이라고 설명했습니다. 이정수 부사장은 다만 "시장에서 얘기나오는 아주 높은 수준의 무리한 인수나 오버페이는 전혀 계획이 없다는 것을 다시 한번 밝힌다"며 "심각한 자기자본훼손이 초래되는 M&A는 고려하지 않고 있다"고 거듭 강조했습니다.
인더뉴스 문승현 기자ㅣ금융당국이 '기업 밸류업 프로그램'의 핵심인 '기업가치 제고계획' 수립 원칙과 세부 작성법을 담은 가이드라인을 내놓았습니다. 밸류업 당사자로 새로운 형태의 공시라는 숙제를 받아든 상장기업에 길라잡이를 제시해 이행 초기 혼란을 최소화하고 적극적인 밸류업 프로그램 동참을 독려하기 위한 조처로 받아들여집니다. 하지만 기업이 민감하게 반응하는 '지배구조'를 한국증시 주요 저평가 요인중 하나로 지목하고 개선방안 공시를 권고하면서 일선 기업들의 수용성에 변수로 작용할 것으로 전망됩니다. 금융위원회는 2일 한국거래소·자본시장연구원과 함께 기업 밸류업 지원방안 2차세미나를 열고 '기업가치 제고계획 가이드라인(안)'을 공개했습니다. 이번 가이드라인은 기업가치 제고계획 흐름도를 '기업개요-현황진단-목표설정-계획수립-이행평가-소통'으로 구성했습니다. 먼저 '기업개요'에는 기업가치 제고계획이 그 자체로 기업에 대한 완결성 있는 보고서로 기능할 수 있도록 업종, 주요 제품·서비스, 연혁, 재무상태 등 기본적인 정보를 기재합니다. '현황진단'은 기업의 사업현황에 대해 시장환경·경쟁우위요소·리스크 등을 입체적으로 진단하고 다양한 재무·비재무 지표 중 중장기적인 가치제고 목적에 부합하는 핵심지표를 선정·분석하는 단계입니다. 주요 재무지표는 ▲PBR(주가순자산비율), PER(주가이익비율) 등 시장평가 ▲ROE(자기자본이익률), ROIC(투하자본이익률), COE(주주자본비용), WACC(가중평균자본비용) 등 자본효율성 ▲배당(금액·성향·수익률), 자사주(보유분·신규취득·소각내역), TSR(총주주수익률) 등 주주환원 ▲매출액·영업이익·자산 증가율 등 성장성 ▲자산 포트폴리오(영업·비영업자산), FCF(잉여현금흐름), 부채비율 등 기타로 분류해 다각적인 지표를 예로 제시했습니다. 비재무지표는 지배구조 관련 일반주주 권익제고, 이사회 책임성, 감사 독립성을 위한 여러 요소를 기존 '기업지배구조보고서' 공시항목 및 기관투자자 등 시장참여자가 주목하는 내용을 중심으로 합니다. 가령 상장기업이 성장성 높은 사업부문을 물적분할한 뒤 분할자회사를 상장하는 모자회사 중복상장 이슈가 있다면 기업은 모회사 일반주주 권익을 보호·증진하는 계획을 설명하거나 물적분할 후 분할자회사를 비상장 완전자회사로 유지하는 계획을 밝히는 소통을 할 수 있습니다. 이른바 '쪼개기 상장'은 핵심사업부를 자회사로 쪼개 신규상장하면서 모회사 기업가치를 떨어뜨리고 기존 주주의 지분가치가 훼손된다는 지적이 제기돼 왔습니다. 또 다른 예로 상장기업 지배주주 및 그 특수관계인의 비상장 개인회사 보유 이슈가 있는 경우 상장기업과 비상장 개인회사간 이해상충 우려를 해소하기 위한 정확한 사실관계와 향후 계획을 설명할 수 있습니다. 가이드라인은 감사위원 분리선출을 통한 감사 독립성 강화도 좋은 예시로 기업은 감사위원 분리선출 현황과 향후 계획을 밝힐 수 있다고 설명합니다. '목표설정'에서는 일시적·임시방편적 개선이 아닌 중장기 목표를 제시합니다. 중장기적 사업전략없이 단기적인 주가부양만을 목표로 하는 것은 기업가치 제고계획 취지와 부합하지 않는다고 가이드라인은 분명히 밝히고 있습니다. 계량화된 수치로 명료하게 제시하는 것이 권장되지만 정성적인 서술 또는 구간제시 등 다양한 방법의 목표설정도 가능합니다. '계획수립'에서 기업은 목표달성을 위한 구체적인 계획을 작성하며 사업부문별 투자, R&D확대, 사업 포트폴리오 개편, 자사주 소각·배당 등 주주환원, 비효율적인 자산처분 등 다양한 사업전략적·재무적 계획을 수립할 수 있습니다. 이와 함께 기업은 연 1회 공시 사이에 어떤 노력을 이행했는지 잘된 점과 보완 필요사항을 기재(이행평가)하고 주주·시장참여자 의견이 경영에 반영될 수 있는 공식적인 프로세스를 구축해 쌍방향 '소통'을 확대합니다. 상장사 이사회는 경영진이 기업가치 제고계획을 적절히 수립·이행하는지 감독하고 필요하다면 이사회 보고, 심의 또는 의결을 거치는 등 적극적으로 참여해야 한다고 금융위는 강조합니다. 공시는 연 1회 등 주기적 공시와 외국인투자자를 위한 영문공시 병행이 권장되며 예고공시도 가능합니다. 이번 기업가치 제고계획 가이드라인·해설서 제정안은 최종 의견수렴을 거쳐 이달중으로 확정·발표될 예정입니다. 이후 준비가 되는 기업부터 거래소 상장공시시스템(KIND)을 통해 공시를 시작합니다. 김소영 금융위 부위원장은 이날 축사에서 "기업 밸류업은 긴 호흡으로 추진해야 할 과제이며 기업가치 제고계획 가이드라인은 기업 밸류업 지원방안의 끝이 아니라 시작"이라고 말했습니다. 그러면서 "정부와 유관기관은 밸류업 세제 지원방안 마련·발표, 코리아 밸류업 지수 개발, 연계 상장지수펀드(ETF) 상장, 우수기업 표창 등 과제를 차질없이 추진하며 적극 지원하겠다"고 강조했습니다.