인더뉴스 권용희 기자ㅣ코스닥 상장사 비에이치아이가 HRSG(배열회수보일러) 수주 호조에 힘입어 외형 성장세가 지속될 것으로 보인다. 전 세계적으로 전력수요 증가 및 석탄화력발전소 대체 등으로 관련 수요가 늘어날 것이라는 분석이다.

1998년 설립된 비에이치아이는 지난 2005년 코스닥 시장에 상장했다. 발전소 공정 및 제철 공정에 필요한 발전용 기자재를 설계, 제작, 설치, 시공 등의 사업을 영위하고 있다.

금융투자업계에서는 HRSG 수주 호조가 올해에도 이어질 것이라는 전망이 나온다. 비에이치아이는 지난해 관련 수주가 늘어나며 1조원 넘는 수준의 신규 수주를 기록한 것으로 추정된다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 "지난해 수주 총액은 전년 대비 35% 늘어난 1조4800억원을 기록할 전망"이라며 "HRSG 부문에서 중동 4000억원, 일본 4000억원, 한국 2000억원 등 1조원 이상을 수주할 것으로 보인다"고 말했다.

이상헌 iM증권 연구원은 "중동, 일본, 우리나라 등 전 세계적으로 전력수요 증가 및 석탄화력발전소 대체 등으로 HRSG 수주가 급증했다"고 말했다. 이어 "비에이치아이는 사우디아라비아 타이바와 카심 2개 지역에 건설되는 복합화력발전소에 600MW급 HRSG 총 6기를 공급할 계획"이라며 "일본 지타지역과 오사카 난코지역에 건설되는 복합화력발전소 600MW급 HRSG를 각각 2기, 3기를 공급할 예정"이라고 설명했다.

최규현 신한투자증권 연구원은 "지난해 연초부터 수주했던 프로젝트 매출 인식이 4분기 본격화될 것"이라며 "HRSG 외형이 증가하며 전사 외형 성장의 핵심 동인으로 작용할 것으로 예상된다"고 말했다.

트럼프 행정부 출범 이후 관련 수혜 가능성도 제기된다. 에너지 정책의 변화로 미국 내 LNG 산업 성장이 기대된다는 분석이다.

김태현 연구원은 "국내외 LNG복합화력 발전소 건설 수요 증가세와 맞물려 수주 확대 흐름이 올해도 이어질 전망"이라며 "트럼프 행정부 출범에 따라 미국 내 LNG 산업 성장이 예상된다"고 말했다. 이어 "올해부터 레퍼런스를 바탕으로 미주 지역 영업을 강화할 것으로 기대된다"고 덧붙였다.

최규현 연구원도 "비에이치아이를 원자력, 천연가스 관심 종목으로 제시한다"며 "트럼프 행정부 에너지 정책의 핵심인 천연가스, 원자력 익스포져를 가진 업체"라고 말했다. 이어 "트럼프 행정부 출범으로 더욱 업황이 개선될 것으로 전망한다"며 "다만 높은 주가 변동성을 보여 다소 보수적으로 접근할 필요는 있다"고 설명했다.

비에이치아이의 지난해 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 2576억원, 143억원을 기록했다. 신한투자증권은 지난해 4분기 매출액과 영업이익을 각각 1216억원, 71억원으로 전망했고, IBK는 매출액과 영업이익을 각각 1188억원, 91억원으로 예상했다.

김태현 연구원은 "작년 상반기 수주한 사우디 프로젝트에 대한 진행 매출 인식 등으로 HRSG부문 매출이 증가할 것"이라며 "다만 상대적으로 마진이 낮은 프로젝트 매출이 많이 인식되면서 수익성은 하락할 것으로 예상된다"고 설명했다.

한편, 비에이치아이의 주가는 연초 들어 오름세를 보이고 있다. 1월 초 1만원 중반대를 기록하던 주가는 꾸준히 오르며 최근 2만원 초반대를 기록 중이다.