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[한계기업 진단] 지오릿에너지 ①대규모 적자·자본잠식…자금납입 원활할까

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Monday, December 16, 2024, 16:12:00

인수 주체 대주주 행방 묘연..작년 단기차입금만 900억대
150억 넣겠다는 신생법인..김재섭 대표와 제넥셀세인 커넥션

 

인더뉴스 권용희 기자ㅣ코스닥 상장사 지오릿에너지의 M&A(인수합병) 과정에 이상 기류가 흐르고 있다. 인수 주체로 등장한 상장사의 대주주가 서류상으로만 존재하는 것으로 보이고, 이 상장사는 2020년부터 매년 1000억원 안팎의 적자를 기록하고 있다. 설립된 지 채 한 달도 안 된 신생법인도 M&A에 동원됐다. 대규모 자금을 넣겠다고 밝힌 이 업체는 행방이 묘연하다.

 

인수 주체 대주주 '행방불명'

 

15일 금융감독원 및 금융투자업계에 따르면 지오릿에너지는 기존 지분(구주) 매각 등을 통한 대주주 변경을 예고했다. 기존 대주주가 보유 중인 구주 2734만여주를 약 410억원에 매각하는 딜을 진행 중이다.

 

매수 주체는 상장사 에이프로젠과 에이프로젠의 대주주인 지베이스다. 각각 234억원, 135억원 가량의 잔금을 다음달 9일에 치르겠다고 예고한 상태다.

 

또한 에이프로젠은 지오릿에너지가 예고한 총 341억원 가량의 유상증자와 149억원 규모의 전환사채(CB) 대상자에도 등장했다. 구주 대금까지 포함하면 에이프로젠은 이번 M&A에 총 750억원 가량을 투입해야 한다.

 

하지만 에이프로젠은 2020년부터 매년 1000억원 안팎의 적자를 기록하는 등 극심한 실적 부진에 빠져있다. 에이프로젠의 지난해 매출액과 순손실은 각각 1506억원, 973억원을 기록했다. 올해 3분기 누적 매출액과 순손실은 각각 1105억원, 590억원이다.

 

 

에이프로젠 대주주 지베이스도 사정은 비슷하다. 지난해 매출은 전무했고, 영업손실과 순손실은 각각 216억원, 191억원을 기록했다. 재작년 영업손실과 순손실은 각각 417억원, 116억원이다. 아울러 지난해 말 기준 자본총계가 마이너스인 자본잠식 상태에 접어들었다.

 

또한 지베이스의 지난해 말 기준 1년 이내에 갚아야 하는 단기차입금은 약 957억원으로 확인됐다. 매출이 없는 상태에서 사실상 이자 내는 데 급급한 상태다. 이에 지베이스의 잔금 납입 가능성에 의문부호가 붙는다.

 

지베이스는 지난 2014년 자본금 20억원에 설립된 법인으로 주요 인물에 김재섭, 신현국, 강선주 씨 등이 이름을 올리고 있다. 지난해 말 기준 김재섭 에이프로젠 대표가 지분 100%를 보유 중으로 사실상 김 대표의 개인 회사다.

 

지베이스는 경영에 책임있는 상장사 대주주임에도 실체가 불분명하다. 이 법인은 경기도 성남시 소재 에이프로젠 주소지에 이름만 올려놓았을 뿐 영업활동의 모습을 발견할 수 없었다. 건물 지하 1층에 주소를 등록해놨지만 업체 간판 등 어떠한 흔적도 확인할 수 없는 상황. 이 건물 다른 층에서 만난 에이프로젠 관계자는 "드릴 말씀이 없다"며 답변을 피했다.

 

 

150억 넣겠다는 법인의 정체는

 

150억원 유증 대상자에 이름을 올린 엔피다즈라는 법인도 오리무중이다. 엔피다즈는 최근(지난달 20일) 자본금 5000만원에 설립됐다. 만들어진 지 한 달도 안 된 법인이 대규모 자금을 넣겠다고 예고한 것. 주요 인물에는 정종경 씨가 이름을 올리고 있다. 당초 지베이스 핵심 인물인 강선주 씨가 이 법인 대표에 등재됐지만, 일주일 만에 사임했다.

 

정 씨는 과거 제넥셀세인 등에서 김재섭 에이프로젠 대표와 함께 활동했던 것으로 드러났다. 제넥셀세인을 진두지휘했던 김 대표는 지난 2009년 회사를 매각했지만, 회사는 이듬해 감사의견 거절 등을 이유로 상장폐지됐다. 그는 당시 바이오신약 개발을 자신했지만 결국 무위로 돌아갔다.

 

 

아울러 엔피다즈의 경기도 성남시 소재 등록 주소지를 직접 방문했지만 영업활동 흔적을 발견할 수 없었다. 해당 주소지에서 만난 업체 관계자는 "엔피다즈는 처음 들어본다"고 말했다.

 

히트펌프에서 뇌질환 치료제로?

 

에이프로젠은 지오릿에너지 인수를 통해 퇴행성 뇌질환 치료제 전문 기업으로 거듭나겠다고 공언한 상태다. 이에 다음달 10일 임시주주총회에서 '엡트레이지 뉴로사이언스'로 사명을 바꾸는 안건을 의결하겠다고도 밝혔다.

 

하지만 지오릿에너지는 뇌질환 치료와는 무관한 히트펌프 등 지열 에너지 관련업을 주 사업으로 영위하고 있다. 실제로 지오릿에너지의 올해 3분기 누적 매출액의 97%는 지열 냉난방 시스템 등에서 발생했다. 뒤이어 기타 부문과 연료전지 부문이 각각 2%, 1% 가량을 차지하고 있다.

 

김재섭 대표가 "에이프로젠과 확실한 시너지를 내는 퇴행성 뇌질환 혁신 기업으로 키우고 조만간 가시적인 성과를 낼 것으로 기대한다"고 자신한 것과 달리, 기존 사업과의 시너지를 기대하기 어려운 것 아니냐는 지적이 제기되는 이유다.

 

한편 지오릿에너지는 2020년부터 실적이 악화일로를 걷고 있다. 지난해 연결 매출액과 순손실은 각각 204억원, 50억원을 기록했다. 올해 3분기 누적 매출액은 145억원이고, 순손실은 68억원으로 이미 지난해 연간 순손실 규모를 넘어섰다. 이와 관련해 지오릿에너지 입장을 듣기 위해 수차례 통화를 시도했지만 연결이 되지 않았다. 또한 에이프로젠 측에 관련 질의를 했지만 답변을 받을 수 없었다.

 

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권용희 기자 brightman@inthenews.co.kr

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삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

2025.05.16 11:46:13

인더뉴스 최이레 기자ㅣ삼양식품이 올해 1분기 해외시장에서 큰폭의 매출 성장세를 기록하며 시장 기대치를 크게 웃도는 성적표를 공개했습니다. 증권사들은 삼양식품이 이미 황제주에 등극했음에도 잇따라 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 오는 하반기 본격 가동에 들어가는 밀양공장 생산량과 수출량을 감안하면 밸류에이션 부담이 우려되기 보다는 주가 추가상승 가능성이 크다는 이유에서입니다. 여기에 해외수출 모멘텀이 이제 막 부각되기 시작했다며 향후 높은 성장성이 기대된다는 평가입니다. 삼양식품은 지난 15일 1분기 연결기준 매출과 영업이익이 전년동기 대비 각각 37%, 67% 증가한 5290억원, 1340억원을 기록했다고 발표했습니다. 이는 분기 기준 사상최대 실적으로 삼양식품 핵심 지적재산권(IP)인 불닭볶음면 브랜드를 앞세운 해외시장 공략이 주효했다는 평가를 받습니다. 세부적으로 해외매출은 4240억원으로 47% 증가한 가운데 미국과 중국 매출이 각각 81%, 35% 확대된 1353억원, 1259억원을 기록했고 유럽에서도 246억원 매출을 올렸습니다. 이와 관련해 장지혜 DS투자증권 연구원은 "평균판매단가(ASP)가 높은 해외를 중심으로 매출이 성장했고 긍정적인 환율 효과가 더해져 외형성장 및 수익성 개선이 두드러졌다"고 분석했습니다. 2분기에도 실적 성장세는 이어진다는 전망입니다. 한화투자증권은 삼양식품 2분기 매출과 영업이익을 각각 38%, 63% 증가한 5861억원, 1458억원으로 제시하며 사상최대 실적 경신 행진이 이어질 것으로 내다봤습니다. 한유정 한화투자증권 연구원은 "일시적인 선적 지연으로 1분기 반영 예정이었던 미국수출 매출 일부가 2분기에 이연 반영될 것으로 추정된다"며 "뿐만 아니라 생산효율 개선 및 라인별 조정으로 생산량도 증가 추세가 이어질 것"이라고 예상했습니다. 특히 7월부터 밀양2공장이 본격 가동에 들어가면서 해외 일부지역에서 빚어지고 있는 불닭볶음면 품귀 현상이 완화, 실적성장에 기여할 것이라는 분석이 나오고 있습니다. 강은지 한국투자증권 연구원은 "미국 일부 채널과 유럽은 물량부족으로 1분기 매출 증가가 제한적이었다"며 "올해 상반기 이후 밀양 2공장 가동이 시작된다면 불닭볶음면 수출물량은 더욱 빠르게 증가해 높은 수익성이 유지될 것"이라고 진단했습니다. 박상준 키움증권 연구원은 "불닭볶음면의 글로벌 인지도가 상승하면서 이탈리아와 프랑스 메인스트림(주류) 채널 진출이 활발해지고 중국시장에서도 삼양식품 제품에 대한 관심이 환기되고 있는 점도 긍정적"이라며 "이번 상반기 주력 경쟁사들이 미국과 한국에서 가격인상을 단행해 중기적으로 매출성장과 수익성 확보 여력도 추가 확대될 여지가 있다"고 평가했습니다. 이와 같은 긍정적인 전망 속에 증권사들은 삼양식품 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 가장 높이 책정한 증권사는 한화투자증권으로 기존 120만원에서 170만원으로 42% 올렸고 키움증권이 120만원에서 140만원으로 조정하며 추가 상승 여력이 크다고 봤습니다. 이와함께 한국투자증권이 110만원→130만원, NH투자증권 113만원→130만원, KB증권 105만원→125만원 등으로 주가 눈높이를 높인 가운데 대부분의 증권사들이 상향조정에 나섰습니다. 류은애 KB증권 연구원은 "오는 6월 밀양2공장 준공으로 공급 확대가 본격화될 것으로 기대되는 가운데 3분기부터 미국 등 전략국가 중심으로 공급을 확대하면서 외형성장과 이익률 상승 모두 확인이 가능할 전망"이라며 "수요가 여전히 견조한 상황에서 미국 메인스트림 중심으로 유의미한 판매량 증가가 기대된다"고 설명했습니다.


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