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[한계기업 진단]아센디오 ①횡령·사기·상폐의 기억…불안한 M&A

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Monday, December 11, 2023, 12:12:15

새 주인 예고한 이엘에바타 세력의 수상한 행적
매출 0원에 자본잠식 상태..납입 능력 '의문'

 

 

인더뉴스 양귀남 기자ㅣ코스피 상장사 아센디오(옛 키위미디어그룹)의 새로운 최대주주를 예고한 이엘에바타의 정체성 논란이 일고 있다. 이엘에바타의 전신은 이엘비앤티로, 과거 에디슨모터스가 쌍용차 인수전에 뛰어들 당시 수천억원 인수가를 제시했다가 배제된 이력이 있다. 자본잠식에 빠져 있는 등 현재 자금난도 극심해 대규모 자금을 납입할 수 있겠느냐는 지적이 나온다.

 

더구나 이엘에바타의 주요 임원들은 과거 주식시장에서 문제를 일으켰던 인물들이 다수 포함돼 있어 경고음이 켜지고 있다. 이들 중 일부는 과거 상장폐지된 업체에서 주요한 역할을 담당했고, 횡령과 사기 등으로 유죄를 받기도 했다.

 

매출 0원에 자본잠식..되살아나는 쌍용차 악몽

 

11일 금융투자업계 및 한국거래소에 따르면 아센디오는 150억원 규모의 유상증자 납입 주체가 위고르투자조합 1호에서 이엘에바타로 변경됐다고 최근 공시했다. 해당 증자에 납입이 완료되면 이엘에바타가 아센디오의 최대주주에 오르게 된다. 납입 예정일은 내년 1월 11일로 잡혀 있다.

 

인수합병(M&A) 소식이 전해지면서 최근 아센디오 주가는 요동치고 있다. 지난달까지만 해도 1100원대 안팎을 오가던 주가가 이달 초 1600원대까지 치솟더니 돌연 1100원대로 내려오는 등 극심한 변동성을 연출하고 있다.

 

아센디오는 앞서 지난달 9일 최대주주가 퍼시픽산업에서 티디엠투자조합2호로 변경됐다. 반도그룹의 관계사 퍼시픽산업이 지난 2020년 경영권을 인수한 후 3년 만에 주인이 바뀐 것.

 

여기에 내년 1월 이엘에바타가 150억원 규모의 유상증자를 납입한다면 두달 만에 또다시 최대주주가 변경된다. 이엘에바타는 2차전지를 개발, 제조하고 있는 업체라고 밝히며 아센디오와 배터리 부문에 대한 사업에서 협력을 전개할 계획이라고 강조했다.

 

하지만 이엘에바타의 과거 행적과 현재 영업 실적, 재무 상태 등을 바탕으로 대규모 자금 납입이 가능하겠느냐는 우려가 나오고 있다. 특히 지난 2021년 쌍용차 인수 의지를 밝히며 대규모 인수 금액을 제시했지만, 자금조달 증빙 부족으로 평가에서 제외된 이력이 부각되고 있다.

 

 

이엘에바타는 이엘비앤티로부터 분사해 등기 상 올해 초 설립된 법인이다. 이엘비앤티와 이엘에바타의 대표는 모두 국내 완성차업체 출신인 김영일 씨다. 이엘비앤티는 지난 2021년 카디널 원 모터스, 파빌리온PE 등과 컨소시엄을 구성해 쌍용차 인수전에 참여했다. 당시 마지막까지 에디슨모터스와 경쟁하며 가장 높은 인수가인 5000억원을 써냈다.

 

하지만 쌍용차의 우선협상대상자는 에디슨모터스 컨소시엄으로 선정됐고, 법원은 이엘비앤티 컨소시엄에 대해 자금조달 증빙 부족으로 평가에서 제외됐다고 밝혔다. 일각에서는 30억원 규모의 입찰지원 보증금을 미납했다는 분석도 나왔다. 수천억원 규모의 자금 조달이 가능하다고 밝힌 것과 달리 애초에 조달 능력이 부재했던 것 아니냐는 의구심이 제기됐다.

 

이렇다 보니 이번 아센디오 인수 자금 조달에도 의문이 제기된다. 이엘에바타는 최근 결산 기준 자본금 8억 5000만원에 자본총계 6억원으로 자본잠식 상태에 빠져있다. 매출액 0원에 당기순손실은 3억원으로 실질적 영업 활동이 이뤄지고 있다고 보기 어려운 상태다. 이렇다 보니 다음달 150억원 규모의 유상증자 납입도 순탄치 않을 것이란 지적이 나온다.

 

아센디오 관계자는 “유상증자 납입을 앞두고 있는 상황에서 아직 정해지지 않은 사안에 대해 말하기가 조심스럽다”고 답했다.

 

주식시장 트러블 메이커들의 귀환

 

이엘에바타는 김영일 대표를 중심으로 이병준, 장기완, 이인로, 황병두 씨가 사내이사에 올라있고 이기호 씨가 감사를 담당하고 있다. 이들 중 다수가 과거 상장사에서 상장폐지, 횡령·배임 등과 밀접한 관련이 있는 것으로 드러났다.

 

 

이인로 사내이사는 지난 2019년 이락범 전 스포츠서울 회장과 유지환 전 대표와 함께 스포츠서울, 소액주주, 한류AI센터로부터 특정경제법상 배임 혐의 등 총 6건에 대해 서울중앙지검과 서울남부지검 등에 고소당했다. 이 씨는 지난 2016년부터 2019년까지 스포츠서울에서 부사장과 사내이사로 재직했다.

 

당시 고소인들은 라임 펀드와의 연관성을 지적하며 라임 자금 150억원 가량이 전환사채 형태로 한류타임즈에 투자되며 라임 자금 돌려막기에 이용된 정황이 있다고 주장했다. 해당 사건에 대해서는 여전히 수사가 진행 중(3분기 말 기준)이다.

 

이기호 감사는 과거 상장사에서 횡령 혐의로 유죄를 받은 바 있는 인물이다. 이 씨는 지난 2009년 10월 로엔케이(현 인스코비)에서 대표 자리에 올랐다. 하지만 1년이 지나지 않아 대표직을 사임했고 직후 횡령·배임 혐의가 발생해 회사로부터 피소됐다. 2013년 로엔케이는 대법원이 이 씨에 대해 171억 5000만원 횡령, 37억원 사기에 대해 유죄를 확정하고 징역 3년 6개월을 판결했다고 공시했다.

 

여러 상장사에서 문제를 일으켰던 인물들이 이엘에바타에서 재차 모습을 드러내자 일각에서는 최대주주에 오른다 하더라도 정상적인 경영이 가능하겠느냐는 지적도 나온다.

 

금융투자업계 관계자는 “과거 트러블 메이커들이 이엘에바타로 돌아온 모습”이라며 “투자자들 입장에서는 불안감이 커질 수밖에 없는 상황”이라고 말했다.

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양귀남 기자 Earman@inthenews.co.kr

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삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

2025.05.16 11:46:13

인더뉴스 최이레 기자ㅣ삼양식품이 올해 1분기 해외시장에서 큰폭의 매출 성장세를 기록하며 시장 기대치를 크게 웃도는 성적표를 공개했습니다. 증권사들은 삼양식품이 이미 황제주에 등극했음에도 잇따라 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 오는 하반기 본격 가동에 들어가는 밀양공장 생산량과 수출량을 감안하면 밸류에이션 부담이 우려되기 보다는 주가 추가상승 가능성이 크다는 이유에서입니다. 여기에 해외수출 모멘텀이 이제 막 부각되기 시작했다며 향후 높은 성장성이 기대된다는 평가입니다. 삼양식품은 지난 15일 1분기 연결기준 매출과 영업이익이 전년동기 대비 각각 37%, 67% 증가한 5290억원, 1340억원을 기록했다고 발표했습니다. 이는 분기 기준 사상최대 실적으로 삼양식품 핵심 지적재산권(IP)인 불닭볶음면 브랜드를 앞세운 해외시장 공략이 주효했다는 평가를 받습니다. 세부적으로 해외매출은 4240억원으로 47% 증가한 가운데 미국과 중국 매출이 각각 81%, 35% 확대된 1353억원, 1259억원을 기록했고 유럽에서도 246억원 매출을 올렸습니다. 이와 관련해 장지혜 DS투자증권 연구원은 "평균판매단가(ASP)가 높은 해외를 중심으로 매출이 성장했고 긍정적인 환율 효과가 더해져 외형성장 및 수익성 개선이 두드러졌다"고 분석했습니다. 2분기에도 실적 성장세는 이어진다는 전망입니다. 한화투자증권은 삼양식품 2분기 매출과 영업이익을 각각 38%, 63% 증가한 5861억원, 1458억원으로 제시하며 사상최대 실적 경신 행진이 이어질 것으로 내다봤습니다. 한유정 한화투자증권 연구원은 "일시적인 선적 지연으로 1분기 반영 예정이었던 미국수출 매출 일부가 2분기에 이연 반영될 것으로 추정된다"며 "뿐만 아니라 생산효율 개선 및 라인별 조정으로 생산량도 증가 추세가 이어질 것"이라고 예상했습니다. 특히 7월부터 밀양2공장이 본격 가동에 들어가면서 해외 일부지역에서 빚어지고 있는 불닭볶음면 품귀 현상이 완화, 실적성장에 기여할 것이라는 분석이 나오고 있습니다. 강은지 한국투자증권 연구원은 "미국 일부 채널과 유럽은 물량부족으로 1분기 매출 증가가 제한적이었다"며 "올해 상반기 이후 밀양 2공장 가동이 시작된다면 불닭볶음면 수출물량은 더욱 빠르게 증가해 높은 수익성이 유지될 것"이라고 진단했습니다. 박상준 키움증권 연구원은 "불닭볶음면의 글로벌 인지도가 상승하면서 이탈리아와 프랑스 메인스트림(주류) 채널 진출이 활발해지고 중국시장에서도 삼양식품 제품에 대한 관심이 환기되고 있는 점도 긍정적"이라며 "이번 상반기 주력 경쟁사들이 미국과 한국에서 가격인상을 단행해 중기적으로 매출성장과 수익성 확보 여력도 추가 확대될 여지가 있다"고 평가했습니다. 이와 같은 긍정적인 전망 속에 증권사들은 삼양식품 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 가장 높이 책정한 증권사는 한화투자증권으로 기존 120만원에서 170만원으로 42% 올렸고 키움증권이 120만원에서 140만원으로 조정하며 추가 상승 여력이 크다고 봤습니다. 이와함께 한국투자증권이 110만원→130만원, NH투자증권 113만원→130만원, KB증권 105만원→125만원 등으로 주가 눈높이를 높인 가운데 대부분의 증권사들이 상향조정에 나섰습니다. 류은애 KB증권 연구원은 "오는 6월 밀양2공장 준공으로 공급 확대가 본격화될 것으로 기대되는 가운데 3분기부터 미국 등 전략국가 중심으로 공급을 확대하면서 외형성장과 이익률 상승 모두 확인이 가능할 전망"이라며 "수요가 여전히 견조한 상황에서 미국 메인스트림 중심으로 유의미한 판매량 증가가 기대된다"고 설명했습니다.


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