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[스몰캡 터치] 이수페타시스, ‘AI 가속기+네트워크 제품’ 투트랙 승승장구

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Friday, May 31, 2024, 12:05:00

AI 가속기 수주 확대로 실적 성장 전망
네트워크 구성용 장비 수요 증가 및 고객사 다변화
고부가 제품 확대 집중으로 1Q 실적 개선

 

인더뉴스 권용희 기자ㅣ급격한 턴어라운드로 시가총액 3조원대로 몸집을 불린 이수페타시스가 올해 AI(인공지능) 시장 확대에 힘입어 실적 성장세를 이어나갈 것으로 보인다. AI 가속기 수주 확대와 더불어 네트워크 제품의 공급 확대 및 고객사 다변화가 이뤄질 것이라는 전망이다.

 

1972년 설립된 이수페타시스는 지난 2003년 유가증권시장에 상장됐다. 통신 및 네트워크 장비에 사용하는 인쇄회로기판(PCB) 생산과 판매를 주력으로 하고 있다.

 

금융투자업계에서는 이수페타시스가 AI 가속기용 수주 확대로 실적 성장을 이룰 것이라는 전망이 나온다. 2분기부터 G사향 AI 가속기 후속 모델용 제품 양산에 착수하며 점유율 확대가 이어질 것이라는 분석이다.

 

권태우 KB증권 연구원은 "제한된 CAPA(생산 능력)에도 불구하고 G사향 AI 가속기 신규 제품의 본격 양산이 예상된다"며 "하반기에 신규 공장 가동을 위해 2분기부터 수주 규모 확대 및 제품 믹스 개선 가능성이 높다고 판단한다"고 말했다.

 

김소원 키움증권 연구원은 "AI 가속기용 수주가 당초 기대치를 상회하고 있으며 제한된 CAPA 상황 속에서도 고부가 제품 중심으로 기대 이상의 실적을 기록하고 있다"며 "AI 메가트렌드 속 안정적인 실적 성장이 지속될 것으로 판단한다"고 말했다.

 

네트워크 관련 매출 확대도 전망된다. AI 네트워크 구성을 위해서는 네트워크 장비 수요 증가가 필수적인데, GPU(그래픽 처리 장치) 성능 개선을 위해선 네트워킹 기술이 요구되기 때문이다. AI용 네트워크는 초고속·고대역폭 네트워킹 기술이 필요한 것으로 알려졌다.

 

양승수 메리츠증권 연구원은 "올해 하반기부터 AI 네트워크 투자 내 인피니밴드에서 이더넷으로의 전환이 가속화될 것"이라며 "이더넷 기반의 AI 네트워크 구축과 함께 800G 이상의 이더넷 스위치 확대가 예상된다"고 말했다. 이어 "하반기 800G 기판 양산을 통해 AI 네트워크 기반 2차 AI 사이클에 진입할 것으로 추정된다"고 덧붙였다.

 

권태우 연구원은 "800G 관련 라우터와 스위치 제품은 하반기 초도 양산이 예상된다"며 "이러한 추세에 기반해 포트폴리오가 고부가 제품으로 다양화되고 전방 최신 네트워크 기술 도입으로 ASP(평균판매가격)가 상승할 것으로 판단한다"고 말했다.

 

이수페타시스의 올해 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 16.1%, 14% 증가한 1996억원 230억원을 기록했다. 권 연구원은 "본사의 G사향 TPU(텐서 처리 장치) 5, 6세대 제품과 스위치 제품의 증가로 믹스개선 효과가 있었다"며 "부진했던 네트워크용 MLB(멀티 레이어 보드) 주문이 회복 추세로 전환됐다"고 말했다.

 

양승수 연구원은 "중국 법인의 매출액이 전년 동기 대비 31% 증가하면서 실적 성장을 견인했다”며 “중국 법인은 중다층 기판 물량 증가가 지속되고 있다"고 설명했다. 김소원 연구원은 "전반적으로 모든 법인이 고부가 제품 확대에 집중한 가운데 일회성 비용 등이 해소되며 호실적을 시현했다"고 말했다.

 

KB증권은 올해 이수페타시스의 매출액과 영업이익을 각각 8830억원, 1190억원으로 추정했고, 메리츠증권은 8516억원 1152억원으로 예상했다. 키움증권은 매출액과 영업이익을 각각 8796억원, 1186억원으로 전망했고, SK증권은 8800억원, 1200억원으로 추정했다.

 

한편, 이수페타시스의 주가는 이달 들어 가파른 상승세를 보이고 있다. 월 초 4만원 전후를 형성하던 주가가 20% 넘게 급등하며 현재 5만원 부근에 머물고 있다.

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권용희 기자 brightman@inthenews.co.kr

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삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

2025.05.16 11:46:13

인더뉴스 최이레 기자ㅣ삼양식품이 올해 1분기 해외시장에서 큰폭의 매출 성장세를 기록하며 시장 기대치를 크게 웃도는 성적표를 공개했습니다. 증권사들은 삼양식품이 이미 황제주에 등극했음에도 잇따라 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 오는 하반기 본격 가동에 들어가는 밀양공장 생산량과 수출량을 감안하면 밸류에이션 부담이 우려되기 보다는 주가 추가상승 가능성이 크다는 이유에서입니다. 여기에 해외수출 모멘텀이 이제 막 부각되기 시작했다며 향후 높은 성장성이 기대된다는 평가입니다. 삼양식품은 지난 15일 1분기 연결기준 매출과 영업이익이 전년동기 대비 각각 37%, 67% 증가한 5290억원, 1340억원을 기록했다고 발표했습니다. 이는 분기 기준 사상최대 실적으로 삼양식품 핵심 지적재산권(IP)인 불닭볶음면 브랜드를 앞세운 해외시장 공략이 주효했다는 평가를 받습니다. 세부적으로 해외매출은 4240억원으로 47% 증가한 가운데 미국과 중국 매출이 각각 81%, 35% 확대된 1353억원, 1259억원을 기록했고 유럽에서도 246억원 매출을 올렸습니다. 이와 관련해 장지혜 DS투자증권 연구원은 "평균판매단가(ASP)가 높은 해외를 중심으로 매출이 성장했고 긍정적인 환율 효과가 더해져 외형성장 및 수익성 개선이 두드러졌다"고 분석했습니다. 2분기에도 실적 성장세는 이어진다는 전망입니다. 한화투자증권은 삼양식품 2분기 매출과 영업이익을 각각 38%, 63% 증가한 5861억원, 1458억원으로 제시하며 사상최대 실적 경신 행진이 이어질 것으로 내다봤습니다. 한유정 한화투자증권 연구원은 "일시적인 선적 지연으로 1분기 반영 예정이었던 미국수출 매출 일부가 2분기에 이연 반영될 것으로 추정된다"며 "뿐만 아니라 생산효율 개선 및 라인별 조정으로 생산량도 증가 추세가 이어질 것"이라고 예상했습니다. 특히 7월부터 밀양2공장이 본격 가동에 들어가면서 해외 일부지역에서 빚어지고 있는 불닭볶음면 품귀 현상이 완화, 실적성장에 기여할 것이라는 분석이 나오고 있습니다. 강은지 한국투자증권 연구원은 "미국 일부 채널과 유럽은 물량부족으로 1분기 매출 증가가 제한적이었다"며 "올해 상반기 이후 밀양 2공장 가동이 시작된다면 불닭볶음면 수출물량은 더욱 빠르게 증가해 높은 수익성이 유지될 것"이라고 진단했습니다. 박상준 키움증권 연구원은 "불닭볶음면의 글로벌 인지도가 상승하면서 이탈리아와 프랑스 메인스트림(주류) 채널 진출이 활발해지고 중국시장에서도 삼양식품 제품에 대한 관심이 환기되고 있는 점도 긍정적"이라며 "이번 상반기 주력 경쟁사들이 미국과 한국에서 가격인상을 단행해 중기적으로 매출성장과 수익성 확보 여력도 추가 확대될 여지가 있다"고 평가했습니다. 이와 같은 긍정적인 전망 속에 증권사들은 삼양식품 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 가장 높이 책정한 증권사는 한화투자증권으로 기존 120만원에서 170만원으로 42% 올렸고 키움증권이 120만원에서 140만원으로 조정하며 추가 상승 여력이 크다고 봤습니다. 이와함께 한국투자증권이 110만원→130만원, NH투자증권 113만원→130만원, KB증권 105만원→125만원 등으로 주가 눈높이를 높인 가운데 대부분의 증권사들이 상향조정에 나섰습니다. 류은애 KB증권 연구원은 "오는 6월 밀양2공장 준공으로 공급 확대가 본격화될 것으로 기대되는 가운데 3분기부터 미국 등 전략국가 중심으로 공급을 확대하면서 외형성장과 이익률 상승 모두 확인이 가능할 전망"이라며 "수요가 여전히 견조한 상황에서 미국 메인스트림 중심으로 유의미한 판매량 증가가 기대된다"고 설명했습니다.


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