인더뉴스 김현우 기자ㅣ 케이프투자증권은 15일 NAVER(035420)에 대해 주요 자회사인 라인과 야후재팬의 경영통합이 현실화될 경우 모바일 결제와 E-커머스 부문의 시너지 효과가 극대화될 것으로 전망했습니다. 이에 목표주가 21만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했습니다.
이경일 케이프투자증권 연구원은 “네이버는 라인과 소프트뱅크 그룹 주요 자회사인 야후재팬은 경영통합에 대해 협의 중이라고 밝혔다”며 “이달말까지 협상을 진행할 계획이며 이후 일본 규제 당국의 승인을 통과할 경우 최종 확정될 전망”이라고 설명했습니다.
이어 “이번 경영통합은 네이버와 소프트뱅크가 각 5:5 비율로 출자해 신규 설립한 지주사가 Z홀딩스 주식의 70%를 보유하고 Z홀딩스는 라인과 야후재팬을 완전자회사로 편입하는 방식이 검토 중인 것으로 알려졌다”고 덧붙였습니다.
이 연구원은 “일본정부가 오는 2025년까지 캐시리스 비중을 40% 수준까지 확대하는 로드맵을 발표했다”며 “이후 두 회사는 공격적인 프로모션을 통해 페이페이의 MAU는 600만명 이상, 라인페이 MAU는 286만명 수준까지 끌어올리며 시장 성장을 주도했다”고 말했습니다.
이어 “지난 9월에는 야후재팬이 일본 최대 의류 E-커머스 기업인 ZOZO를 인수(지분 50.1%)하면서 이 사업부문의 총 GMV는 약 1조 9400억엔으로 2위 사업자인 아마존재팬에 근접했다”며 “이후 야후재팬과 라인쇼핑의 커머스 플랫폼 연계를 통해 성장폭은 더욱 확대될 것으로 보인다”고 말했습니다.
이밖에 이번 경영통합이 현실화될 경우 모바일 결제 사업 경쟁력 강화를 통해 향후 라인뱅크와의 시너지 효과도 확대될 것으로 내다봤습니다.
