인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 9일 신세계에 대해 백화점 비용 증가와 자회사 실적 부진이 장기화되고 있다고 평가하며 목표주가를 26만원에서 24만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
신세계는 3분기 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 23.4%, 13.9% 감소한 1조 5000억원, 1318억원을 기록했다. 신한투자증권은 백화점과 인터내셔날 감익이 이어진 가운데 공항점 영업 면적 축소로 면세도 아쉬웠다고 전했다.
조상훈 신한투자증권 연구원은 “백화점 총 매출이 부진했고, 매출총이익률도 1.3%포인트 하락했다”며 “인터내셔날은 종료 브랜드 영향으로 영업이익이 75% 줄었다”고 설명했다.
신한투자증권은 4분기부터 중국 단체관광객의 유입으로 고객 구성 변화에 따른 수혜가 기대된다고 전했다. 여기에 과거 대비 비용 부담 완화와 계약기간 장기화 등으로 면세사업자로서의 가치가 부각될 것으로 전망했다.
조 연구원은 “기존 1위 사업자였던 호텔롯데의 이탈로 1,2위 사업자와의 점유율 격차 축소가 기대된다”며 “특히, T1 면세사업권 입찰 과정에서 경쟁사 대비 높아진 임차료 부담이 현저히 줄어들어 영업이익에서도 격차가 축소될 것”이라고 말했다.
