인더뉴스 신재철 기자ㅣ새 주인을 맞이한 코스닥 상장사 소리바다가 오버행(대량 대기매물) 부담에 울상이다. 그간 대규모로 발행했던 전환사채(CB) 물량이 시장에 쏟아지며 주가에 압박 요인으로 작용하고 있기 때문이다.
현재로서는 주가가 올라줘야 자금 숨통이 트이는 상황이지만 지난달 반짝 상승한 뒤 우하향 기조가 이어지고 있다. 급기야 영화 기생충, 코로나19 등 최근 주식시장에서 뜨거웠던 테마와의 연관성을 부각시켜 주가 부양을 시도하고 있지만, 실제 주가 흐름은 기대에 미치지 못하는 모습이다.
◇ 우여곡절 끝 새 주인 찾은 소리바다...시장에선 ‘시큰둥’
17일 금융감독원에 따르면 소리바다의 최대주주는 지난 4일자로 변경됐다. 중부코퍼레이션이 3자배정 유상증자에 참여해 14.6%의 지분을 확보, 기존 최대주주인 제이메이슨의 지분율(7.3%)을 넘어섰기 때문이다. 이로써 소리바다는 지난 2016년 이후 다섯번째 새 주인을 맞게 됐다.
새로운 주인을 맞이하는 과정은 순탄치 않았다. 제이메이슨을 상대로 지난해 5월부터 추진해 온 200억원 규모의 유증이 수차례의 연기를 거듭한 후 끝내 납입이 이뤄지지 않아 철회됐고, 소리바다는 이로 인해 불성실공시 법인으로 지정됐다.
이후 회사는 새해 들어 다시 대규모 유증을 추진했다. 당초 크라운인베스트조합을 상대로 100억원의 조달을 진행했지만 성사되지 않았고 결국 81억원으로 규모를 줄여 중부코퍼레이션이 새 대주주로 들어온 것이다. 중부코퍼레이션은 당시 주가(4일 종가)보다 30% 가량 낮은 주당 672원에 1225만 1970주를 확보했다.
우여곡절 끝에 새 주인을 맞았지만 시장은 환호하지 않았다. 펀더멘털이 악화일로를 걷는 상황에서 소위 ‘머니게임’에 불과한 것 아니냐는 인식이 짙게 형성됐다. 최대주주 변경을 공시한 지난 4일 소리바다 주가는 장중 반짝 상승한 뒤 결국 2.5% 하락세로 마감했고 이튿날에도 4.6% 급락했다.
◇ 기생충? 코로나? “뭐든 엮여라”..전방위 주가부양 시도 무색
이후 회사는 전방위적인 주가 부양 노력을 기울이고 있지만 여전히 힘에 부치는 모습이다. 지난달 9일 1220원을 터치했던 주가는 현재 903원까지 내려와 있다. 소리바다는 지난 14일 CB 전환으로 인해 817만 7204주가 추가 상장됐고, 이어 전환청구권 행사로 인해 1004만 1366주의 추가 발행이 예고된 상태다.
이렇다 보니 회사 측도 주가를 떠받치기 위해 분주한 행보를 보이고 있다. 기생충 테마로 뜨거웠던 지난 13일 소리바다는 “영화 기생충에 출연한 자회사의 소속 배우인 이정은 효과로 주목받고 있다”고 밝혔고, 이어 “기생충 OST 열풍으로 음원 사이트 이용률과 유료 고객이 증가하고 있다”고 강조하기도 했다.
하지만 이날 주가는 4.4% 하락으로 끝났다. 장중 한때 16% 넘게 오르기도 했지만 최근 CB 전환으로 신규 상장된 물량이 워낙 컸던 탓에 상승세를 지켜내지 못했다.
앞서 코로나19 테마가 열기를 내뿜었던 지난 5일에는 마스크 제조 사업에 진출하겠다고 발표했다. 이날 역시 주가는 쏟아지는 매물에 하락세로 장을 마쳤다. 이 외에도 중국의 최대 포털 바이두와 업무 협약을 맺었다고 밝히는 등 잇달아 호재성 재료를 쏟아내고 있지만 좀처럼 주가가 상승세로 돌아서지 못하는 모습이다.
◇ “주가 올라야 자금 숨통 트이는데…”
이 같은 노력은 회사가 주가 부양을 통해 자금 압박을 해소해야 하는 상황에 놓여 있기 때문이다. 소리바다는 위기에 놓인 재무 상태에서 벗어나기 위해 미상환 상태인 CB를 현금 유출 없이 마저 해소하고 추가 CB 발행을 통한 자금 조달도 성공해야 한다.
회사는 지난해 8월부터 100억원 규모의 CB 발행을 추진해 오고 있지만 아직도 성사되지 않았다. 7차례의 연기 끝에 다음달 4일로 납입이 늦춰된 상태다. 변경 전 최대주주가 보유 지분의 대부분을 상상인저축은행에 담보로 맡긴 상태여서 주가 하락 시 대규모 반대매매가 발생할 가능성도 있다.
이 회사는 지난 2017년부터 지난해까지 245억원 어치의 CB를 발행했고, 2016년부터 8차례의 유증을 실시했지만 워낙 오랜 기간 적자가 지속되다 보니 여전히 자금난에 시달리고 있다.
2014~2018년 사이 내리 연결 기준 영업손실이 지속된 상태인 데다, 별도 기준으로도 올해까지 적자가 계속되면 관리종목으로 지정된다. 자본금보다 자본총계가 부족한 상황도 발생하고 있어 자본잠식에 빠질 가능성도 있다.
적자가 지속되다보니 보유 현금도 바닥이 나고 있다. 작년 3분기말 기준 이 회사의 현금성자산은 13억원에 불과해 3분기초 35억원에 비해 절반 이하로 줄었고 전년동기 57억원에 비해서는 4분의 1 토막이 난 상태다.
소리바다 관계자는 “실적 개선을 위해 많은 노력이 필요하겠지만 신규 사업 쪽으로 돌파구를 모색하고 있는 것으로 안다”고 말했다.
◇ 적자기업 잇달아 인수…김용빈 회장의 줄타기 행보
새 주인을 맞은 소리바다는 오는 21일 임시 주주총회를 연다. 여기서 사내이사 3명과 사외이사 1명을 새롭게 선임하고 다양한 사업목적을 추가할 예정이다.
회사는 ▲마스크, 스타킹, 양말, 레깅스 제조업 ▲생명공학 분야 연구 개발 생산업 ▲바이오신약 연구 개발, 생산업 ▲의료기기, 의료용구, 위생용품, 진단시약의 제조 가공 및 판매업 등 13개 사업목적을 무더기로 추가하기로 했다.
새로운 대주주인 중부코퍼레이션은 콜센터서비스업을 주요 사업으로 하는 업체로, 코스닥 상장사인 한국코퍼레이션이 최대주주다. 한국코퍼레이션은 김용빈 회장이 100% 지분을 보유하고 있는 한국홀딩스가 최대주주로 있다.
이번에 중부코퍼레이션이 소리바다를 인수하는 과정에서 자금을 대여해 준 한국테크놀로지도 김 회장 산하의 기업이다.
1972년생인 김 회장은 지난 2004년 30대 초반의 나이에 비젼텔레콤을 인수하며 코스닥 시장에 등장한 인물이다. 이후 세를 불려 현재 한국테크놀로지, 한국코퍼레이션, 소리바다 등의 상장사를 거느리고 있다.
하지만 이들 기업은 모두 오랜 기간 적자가 지속되고 있어 펀더멘털은 부실하다. 일례로 김 회장의 대표 기업 격인 한국테크놀로지는 최근 4년 동안 무려 858억원의 적자(순손실)를 냈고 작년 3분기말 기준 부채가 1386억원(부채비율 373.2%)에 달하고 있다.
몸집을 불리는 과정도 우여곡절이 많았다. 대우조선해양건설을 인수하는 과정에서 인터불스와 소송을 벌였고, 한국코퍼레이션의 전신인 엠피씨 M&A 과정에서는 매도자가 이중계약 논란에 휩싸이기도 했다.
2016년에는 대규모 적자 기업인 이디(현 코너스톤네트웍스)를 188억원에 인수했다가 2개월 만에 재매각한 적도 있다. 최근에는 한국테크놀로지가 중국 샤오미와 총판 계약을 체결했다고 발표했지만 기존 총판업체가 “사실과 다르다”고 밝히며 진실 공방이 벌어진 바 있다.
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