인더뉴스 안정호 기자ㅣ유안타증권은 한화에 대해 질산 증설은 지배구조 관련 우려를 제거할 수 있는 이벤트라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가를 상향한 5만원을 제시했습니다.
최남곤 유안타증권 연구원은 20일 보고서를 통해 “한화는 2023년까지 총 1900억원을 투자해 질산 생산능력을 12만t에서 52만t으로 증설한다”며 “총 40만t 가량의 증설량 가운데 18만t은 반도체용 고순도 제품 및 정밀화학 제품, 13만t은 폴리우레탄, 9만t은 산업용 화약에 활용될 계획”이라고 말했습니다.
이어 “회사 측 설명에 의하면 이번 투자에 소요되는 비용은 1900억원, 연 기대 수익은 매출액 1000억원 이상, 영업이익 200억원 내외 수준”이라며 “탄소배출권 관련 실적 전망이 빠져 있으며 온산 공장에서의 사례를 감안하면 기대 영업이익은 200억원 대비 두 배 이상 증가할 수 있다”고 분석했습니다.
아울러 최 연구원은 “한화의 이번 질산 관련 투자가 지배구조 관련 오해도 불식시킬 수 있다”며 “승계작업을 위해 한화의 사업 잠재력을 의도적으로 억제한다는 투자자의 우려는 한화의 밸류에이션 디스카운트 요인으로 작용했다”고 설명했습니다. 이어 “사실상 그룹 내 수요처가 정해져 있는 투자 건이라는 점에서 이번 질산 관련 투자 주체가 ‘한화’라는 점은 이러한 승계 관련 우려를 불식시킬 수 있는 이벤트로 판단된다”고 했습니다.
