인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한금융투자는 21일 세아베스틸에 대해 물적분할 후 자회사들의 가치가 재평가될 것이라고 기대했다. 목표주가 2만 8000원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
세아베스틸은 물적분할을 통한 지주회사 체제로의 전환 계획을 공시했다. 신설하는 세아베스틸지누는 투자 사업 부문을 담당하고 산하로 특수강 제조 사업을 영위하는 세아베스틸이 들어가는 구조다.
분할 이후 세아창원특수강을 포함한 자회사들의 가치가 부각될 것으로 전망했다.
신한금융투자는 과거 포스코특수강이었던 세아창원특수강이 지난 15년 세아베스틸로 인수된 후 실적 개선세를 이어오고 있다고 전했다. 매출액이 지난 16년 9140억원에서 지난 20년 1조 1000억원으로 증가했고 지난해와 올해는 최대 1조 5000억원의 매출 달성이 가능할 것이라고 분석했다.
박광래 신한금융투자 연구원은 “모회사 세아베스틸의 성장세 둔화에 가려져 세아창원특수강의 실적이 주목받지 못했다”며 “분할 이후 세아창원특수강에 대한 가치평가가 다시 이뤄질 예정”이라고 설명했다.
이어 박 연구원은 “분할 발표 후 자회사 IPO로 인한 주주가치 희석 우려로 주가가 13.8% 하락했다”며 “다만, 분할로 인한 세아베스틸 및 세아창원특수강 실적 추정치 변경은 없고 1만원 초반대까지 주가가 하락하면 밸류에이션 콜(Valuation Call)이 가능하다”고 말했다.
