인더뉴스 권용희 기자ㅣ한화투자증권은 12일 SK하이닉스에 대해 레거시 수요 개선으로 올해 1분기 실적이 시장 기대치에 부합할 것이라고 평가했다. 이에 목표주가를 28만원에서 29만원으로 상향하고, 투자의견 '매수'를 유지했다.
SK하이닉스의 올해 1분기 매출액과 영업이익은 각각 16조4980억원, 6조1990억원으로 시장 기대치에 부합할 것으로 예상된다.
김광진 한화투자증권 연구원은 "당초 레거시 수요 부진과 HBM(고대역폭 메모리) 일시적 출하 감소로 인해 시장 기대치를 밑돌 가능성이 제기됐었다"며 "하지만 1분기 디램과 낸드 출하량은 가이던스에 대체로 부합하는 수준일 것"이라고 말했다.
이어 "블랜디드 ASP(평균판매가격)도 범용 메모리 가격 하락을 고려하면 전분기 대비 하락이 불가피할 것"이라며 "다만 높은 HBM과 eSSD 비중으로 인해 경쟁사 대비 상대적으로 방어가 되는 수준일 것으로 판단된다"고 설명했다.
올해 매출액과 영업이익은 각각 81조2470억원, 30조8490억원으로 예상된다. 레거시 수요 개선으로 인해 올해 2분기부터 가격 하향 안정화가 이뤄질 것이라는 전망이다.
김 연구원은 "예상보다 레거시 수요 개선이 빠르다"며 "딥시크 이후 중국 내에서 폭발적으로 증가한 저가형 AI 모델 개발 수요가 이구환신 효과와 함께 레거시 디램 수요 개선의 핵심 요인으로 작용하고 있다"고 말했다. 이어 "현재 메모리 업계 레거시 디램 보유 재고는 10주 이내로 파악되고 있다"며 "올해 2분기부터 레거시 디램 가격 하락은 현저히 둔화될 가능성이 높다"고 덧붙였다.
