인더뉴스 박호식 기자ㅣ대신증권은 효성중공업의 글로벌경쟁력이 확인되는 가운데 향후 주요 제품 생산 증설에 따른 매출증대가 기대된다며 목표주가를 185만원으로 21% 상향조정했습니다.
허민호 연구원은 25일 "효성중공업이 내년까지 국내 변압기, GIS(초고압차단기), 미국 변압기 등 증설에 따라 2024년 대비 최소한 매출증대 효과가 7900억원"이라고 전망했습니다. 국내 변압기 증설에 따른 매출증대 1800억원, GIS 3400억원, 미국 변압기 2700억원입니다. 가격상승 효과를 반영하지 않았다는 설명입니다.
허 연구원에 따르면 효성중공업은 또 2027년 7월 완공을 목표로 3300억원을 투자해 직류전력기기 생산능력을 증설할 계획입니다. 독자적인 MTDC(Multi-terminal HVDC, 3개 이상의 HVDC 컨버터 연계) 기술을 바탕으로 양주 변전소에 200MW(±120kV)급 전압형 HVDC 변환설비를 설치해 실증 중에 있고, 2GW급도 개발중입니다.
허 연구원은 "효성중공업은 시스템 설계 및 시공, 변환소의 구성제품인 컨버터 밸브(변환기), 컨버터 제어 및 보호 시스템, 변압기, 냉각시스템 등의 제작이 모두 가능하다"며 "서해안 HVDC(초고압직류송전) 프로젝트에 적용되는 2GW급 시스템 개발까지는 시간이 소요될 수 있지만, 육지에서 500MW 이하의 프로젝트는 공장 준공 이후 단기간내 수주 가능할 것으로 기대한다"고 설명했습니다.
이와 관련 효성중공업은 올해들어 영국, 프랑스, 스페인, 독일 등 유럽에서 초고압 변압기 및 차단기(GIS) 수주한데 이어 미국에서 765㎸ 초고압변압기, 리액터, 차단기 등을 패키지로 2000억원 이상을 수주한 것으로 알려졌습니다.
허 연구원은 "초고압 변압기에 이어 초고압 차단기 등 공급부족인데 효성중공업은 초고압 차단기에서도 경쟁력이 확인되고 있다"며 "글로벌 Top tier 전력기기 업체가 다수 존재하고, 중국과도 경쟁이 심한 유럽에서도 레퍼런스 및 경쟁력을 확보했으며 미국에서 단일제품이 아닌 패키지로 수주한 점은 브랜드가치 제고와 영업력 강화에 성공한 것을 의미한다"고 평가했습니다.
또 "미국은 장거리 송전 효율화를 위해 765kV 송전망 건설이 늘어날 것으로 예상되는데 효성중공업은 미국 유일의 765kV 변압기 생산능력 보유와 함께 초고압 차단기 경쟁력 확보 등을 바탕으로 리액터(Reactor), 하이브리드 스태콤(STATCOM, Static Synchronous Compensator) 등 다른 초고압 전력기기까지 포함하는 패키지 방식으로 대규모 수주가 늘어날 것으로 예상된다"고 덧붙였습니다. 리액터와 스태콤은 무효전력 제어 등을 통해 송전선로의 전압 유지와 계통 안정도를 향상하는 전력기기로, 재생에너지 확대에 따른 계통 불안정을 줄이기 위한 수요확대가 기대된다고 설명했습니다.
한편 허 연구원은 효성중공업 3분기 매출은 전년동기대비 23% 증가한 1조4000억원, 영업이익은 40% 늘어난 1557억원으로 영업이익 시장컨센서스에 부합할 것으로 전망했습니다. 중공업부문이 매출이 36% 늘어난 9600억원, 영업익 43% 증가한 1417억원입니다. 2분기 일회성 손실 등으로 적자를 기록했던 건설부문도 영업이익 138억원으로 개선될 것으로 예상했습니다.
