인더뉴스 김현우 기자ㅣ SK증권은 28일 현대차(005380)에 대해 신차투입과 변경된 플랫폼 확대를 통한 가동률 개선, 공용화 확대로 올해 수익성 개선이 예상된다며 목표주가 17만 5000원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
지난해 4분기 현대차 매출액과 영업이익은 각 전년보다 10.5% 오른 27조 9000억원, 148.2% 증가한 2436억원을 기록하며 시장 기대치를 상회했다. 권순우 SK증권 연구원은 “기타부문은 다소 부진했으나 금융부문은 계절성을 제외한다면 안정적인 실적을 보였다”고 평가했다.
권 연구원은 “자동차부문은 전반적인 도매판매 부진과 통상임금 관련 비용이 반영됐지만 매출액은 SUV 중심 믹스개선과 인센티브 축소, 환율 감소로 증가했다”며 “영업익은 믹스개선 효과와 우호적인 환율 영향에 힘입어 개선됐다”고 설명했다.
이어 “영업외에서는 지분법손익이 감소됨에 따라 중국 부진은 지속됐을 것”이라고 분석했다.
그는 “내년 판매계획은 도매기준 457만 6000대로 과거보다 보수적으로 제시됐으나 SUV 중심의 믹스개선을 통한 ASP 개선이 이를 상쇄할 것”이라고 전망했다.
이어 “지난해 4분기 실적발표에서 중요한 포인트는 원가로 판단한다”며 “본업 회복을 가늠할 수 있는 매출원가율은 83%로 개선해 가동률 상승과 인센티브 등의 비용감소 효과가 점진적으로 반영되고 있음을 확인했다”고 덧붙였다.
