인더뉴스 김현우 기자ㅣ 하나금융투자는 6일 SK이노베이션(096770)에 대해 폭발적인 전기차 시장 성장 속에서 회사는 공격적으로 캐파를 늘려갈 계획이기에 전지사업 가치를 재평가했다며 목표주가를 12만원에서 21만원으로 상향조정했다. 투자의견도 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향했다.
윤재성 하나금융투자 연구원은 “전지 캐파는 2020년 20GWh에서 2022년 60GWh, 2025년 100GWh로 공격적인 증설 계획이기에 향후 클로벌 탑티어로서 입지를 공고히 할 가능성이 높다”며 “밸류에이션 할인 요인인 정유·화학은 최악을 통과했다”고 설명했다.
이어 “점진적 수요 회복이 나타나는 가운데 미국 Marathon Petroleum은 두개의 정제설비를 폐쇄하겠다고 밝히는 등 수급 개선이 기대된다”며 “정유사업 적자폭 축소, LG화학과의 소송 합의 도달, 페루광구 딜클로징에 따른 현금확보, 20201년 상반기 분리막 등 소재사업 IPO 추진, 이외 사업 포트폴리오 조정 등이 하반기 이후 기대되는 모멘텀”이라고 진단했다.
윤 연구원은 “전지사업의 경우 LG화학, 삼성SDI 대비 가치가 할인됐다”며 “이는 후발주자로서의 경쟁력에 대한 의구심, LG화학과의 소송에 따른 사업 불확실성, 늦은 흑자전호나 시점에 대한 가이던스 등에 따른다”고 평가했다.
그러면서 “하지만 하반기 이후 불확실성 해소 등 모멘텀이 구체화되면 할인폭은 축소될 것”이라며 “단기 급등에도 의견을 상향한 것은 현재 시총에 전지의 가치가 과소계상 된데다 피어 대비 주가 상승률도 낮기 때문”이라고 분석했다.
