인더뉴스 양귀남 기자 DB금융투자는 26일 CJ ENM에 대해 물적분할이 기업 가치를 훼손하지 않을 것이라고 평가했다. 목표주가는 23만 원, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
최근 CJ ENM은 라라랜드, 킬링이브 등을 제작한 미국 콘텐츠 제작 업체 Endeavor Content의 경영권 포함 지분 80%를 9152억 원에 인수한다고 공시했다. DB금융투자는 CJ ENM이 인수를 통해 글로벌 제작 기반과 다양한 유통채널 확보하고 드라마,영화 등 제작 역량을 확대했다고 분석했다.
DB금융투자는 최근 물적분할을 통한 신설 법인 추진 계획에 대해서 CJ ENM의 가치가 떨어지지 않을 것이라고 전망했다.
신은정 DB금융투자 연구원은 “아직 확실한 규모, 내용 등은 확정되지 않았지만 ENM 산하의 콘텐츠 사업부 및 지분 투자한 제작 자회사들이 신설법인에 포함될 것으로 예상한다”며 “분할 이후에 ENM의 미디어 사업부는 연결 기준으로 글로벌+멀티 스튜디오+디지털 등의 비즈니스 모델로 정착할 것”이라고 설명했다.
DB금융투자는 제작 기능만 분할이 예상되고 미디어 자체가 없어지는 것이 아니라는 점과 분할하는 신설 법인도 단기간 내에 바로 상장하는 것이 아니기 때문에 주가가 하락할 이유가 없다고 분석했다.
신 연구원은 “최근 1개월 동안 19% 하락으로 우려는 충분히 반영됐다”며 “최근 ENM의 예능, 오리지널 작품 등을 통해 콘텐츠 강자라는 본질은 그대로라는 점을 입증하고 있기에 매수 기회라고 판단한다”고 말했다.
