인더뉴스 김현우 기자ㅣ 한국투자증권은 5일 고려아연(010130)에 대해 코로나19로 인한 달러와 금 값 강세는 당사에게 우호적인 환경을 제공한다며 목표주가 56만원을 61만원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
정하늘 한국투자증권 연구원은 “수출 비중이 63%에 달함과 동시에 아연과 연 정광 제련에서 금과 은이 부산물로 나온다”며 “원·달러 환율 50원 상승 때, 영업이익률은 0.7%포인트 제고된다. 금가격이 온스당 50달러 상승하면 매출액은 154억원이 증가한다”고 설명했다.
정 연구원은 “지난달 수출이 코로나19에도 크게 감소하지 않아 1분기 아연·연·금·은 등의 수출을 우려할만한 상황은 아니다”라며 “아연과 연 등 금속 가격의 하락세가 지속되고 있어 1분기 판매량은 전년동기보다 소폭 감소할 전망”이라고 분석했다.
이어 “그러나 귀금속 가격 전망치를 상향 조정해 실적 추정치의 변화는 미미하다”고 덧붙였다.
정 연구원은 “올해 고려아연은 아연만이 주도하던 실적에서 연이 함께 이끌어가는 모습으로 전환할 것”이라며 “지난해 +16%에 달했던 아연 정광의 수익 요소 증가율이 올해 +3%로 낮아질 것이지만 연은 -9.6%에서 +34.1%로 높아질 것이기 때문”이라고 내다봤다.
