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NHN, 비게임 성장 등으로 저평가 해소 기대…'매수'-신한

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Friday, June 11, 2021, 09:06:33

 

인더뉴스 최연재 기자ㅣ신한금융투자가 11일 NHN에 대해 실적 개선과 함께 비게임 부문 부각으로 저평가 해소가 기대된다고 평가했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 10만원을 유지했다.

 

이문종 신한금융투자 연구원은 "2019년 3분기 PC-모바일 크로스플랫폼 출시 이후 NHN의 기존 실적 개선이 두드러진다"고 분석했다. 이 연구원은 “기존 모바일 게임들의 업데이트에 따라 전사 실적의 변동성이 확대됐다면 이제는 안정적인 PC 웹보드 매출이 기본 이익 레벨을 책임진다”고 평가했다.

 

올해 1분기 NHN의 PC 웹보드 매출은 14년 규제 발생 이후 분기 최고 레벨을 기록했다. 그동안의 흥행 실패로 기대감은 작지만 연내 출시 예정인 드래곤 퀘스트 IP를 기반으로 신작(퍼즐)을 앞두고 있는 점도 긍정적이라는 평가다.

 

비게임 분야도 주목된다. 이 연구원은 “2018년 65.4%에 불과했던 비게임 매출 비중은 2021년 77.4%까지 증가할 것”이라고 전망했다. 커머스 부문은 NHN 고도의 중국 및 글로벌 크로스보드 커머스 고성장이 지속되고 있으며 상장 준비절차에 돌입했다. 클라우드 부문도 국내, 일본 뿐 아니라 최근 북미 클라우드 컨설팅사 인수를 통해 글로벌 진출도 가능해졌다.

 

페이코는 대형 프렌차이즈 중심으로 도입이 늘고 있다. 여행·항공 등 금액이 큰 온라인 결제는 적지만 오프라인 결제액은 꾸준히 증가하고 있다. 이 연구원은 “해외 여행이 재개되면 본격적으로 전체 거래액 상승이 전망된다”며 “모바일 쿠폰·캠퍼스존·배달특급 등 신사업도 견조한 성장세가 이어지며 수익성 개선에 기여하고, 8월에는 마이데이터 사업도 본격적으로 시작된다”고 전망했다.

 

이어 그는 그간 NHN이 시장에서 소외됐던 이유로 “캐시카우인 게임 사업의 부진과 눈에 띄지 않는 자회사 성장”을 꼽았다. 그러면서 “PC 웹보드의 매출 성장으로 실적 성장의 가시성이 높아졌고, 커머스, 결제·광고·기술 등 비게임 부문 규모가 확대됐다”며 회사의 저평가 해소를 기대했다. 

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최연재 기자 stock@inthenews.co.kr

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증시에 스며든 대선공약 기대감…허니문 랠리 수혜주는?

증시에 스며든 대선공약 기대감…허니문 랠리 수혜주는?

2025.05.30 11:32:02

인더뉴스 최이레 기자ㅣ제21대 대통령선거가 지난 29일 사전투표 시작과 함께 본격적인 막을 올렸습니다. 대선은 증시에서도 시장 방향성을 좌우할 수 있는 중요한 이벤트로 꼽히는데 이번에도 각 후보 간 공약에 따라 관련주들이 들썩이는 모습을 보이고 있습니다. 증권가에서도 후보별 공통 공약에서 투자 기회를 엿볼 수 있을 것으로 진단하고 있습니다. 특히 인공지능(AI) 육성, 내수 진작, 재건축 규제 완화 등과 같은 이슈에서 의견이 모이고 있어 선거 후에도 단기 상승 모멘텀을 제공할 여지가 크다는 분석입니다. 30일 한국거래소에 따르면 증권주들은 전날 일제히 52주 신고가를 새로 썼습니다. 시가총액 9조원을 자랑하는 미래에셋증권 주가는 23% 이상 급등했고 NH투자증권, 한국금융지주, 삼성증권, 키움증권 등 대형 증권사들이 이 대열에 합류했습니다. 소형주로 분류되는 상상인증권은 상한가를 기록한 가운데 이날도 급등세를 이어가고 있습니다. 이재명 더불어민주당 대선후보의 발언이 증권주들을 끌어올렸습니다. 지난 28일 'K-이니셔TV 1400만 개미와 한 배 탔어요' 유튜브 생방송에 출연한 이 후보는 "보수 정권에서는 산업·경제 정책도 전무하고 시장 불공정·불투명, 기업·경영 지배권 남용이 일상이라 주가가 오를 수 없었다"며 "이런 것만 개선돼도 (코스피지수가) 최소 200~300포인트는 가뿐히 오른다"고 말했습니다. 이는 대선 국면에 접어들면서 각 후보의 공약과 연관된 섹터를 중심으로 정책 수혜 기대감이 일부 종목에 선반영되고 있는 상황으로 볼 수 있습니다. 특히 대선 결과를 예단할 수 없는만큼 주요 후보들의 공약 일치성 여부가 투자 판단 기준으로 작용할 수 있다는 의견이 제기되고 있습니다. 세부적으로는 건설, 소매유통, 반도체 등이 주요 정책 수혜 대안으로 주목받고 있습니다. 특히 건설업종의 경우 더불어민주당과 국민의힘 모두 주택 공급 확대를 위해 재개발·재건축 규제 완화를 공약으로 내세우고 있어 관련 기대감이 반영되고 있습니다. 이 같은 정책 기대에 힘입어 삼성물산, 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨 등 주요 건설주의 주가가 최근 일제히 상승하며 우상향세를 나타내고 있습니다. 이와 함께 양당 후보 모두 내수 진작을 위한 추경카드를 꺼내든 만큼 그 온기가 소매유통 섹터로 전달될 가능성이 크다는 전망도 나오고 있습니다. 이재명 더불어민주당 대선 후보는 이미 지난 2월 35조원 규모 추가경정예산(추경)을 제안한 바 있고 김문수 국민의힘 후보도 30조원 규모의 민생 추경안 편성 등을 공약한 바 있습니다. 현대백화점을 포함해 이마트, 롯데쇼핑 등에 내수 활성화 기대감이 주가 반등 모멘텀으로 작용하고 있는 가운데 BGF리테일, GS리테일 뿐아니라 기업·소비자간거래(B2C)를 주요 수익 모델로 두고 있는 소매유통업 상장사들이 선택지가 될 수 있다는 의견입니다. 강현기 DB증권 연구원은 "현재 건설과 소매유통업종 밸류에이션은 역사적 최저 주가순자산비율(PBR) 부근에 머물고 있다"며 "이와 같은 상황에서 부양책이 실행돼 부동산 가격을 자극할 경우 건설 업종 주가는 긍정적인 흐름을 나타낼 수 있고 부동산 가격 상승으로 나타나는 파생적 소비 역시 관련주들의 주가 상승을 부추길 수 있다"고 평가했습니다. 여기에 양당 모두 AI산업 육성 및 발전을 주요 공약으로 발표한 만큼 반도체 섹터 역시 대선 이후에도 눈여겨 볼 필요가 있다는 시각이 형성되고 있습니다. 김병연 NH투자증권 연구원은 "대선 결과에 따른 영향보다 정치공백 해소 및 산업 지원책 시행이 긍정적으로 작용할 것"이라며 "산업지원책 중 근로조건 완화에 대한 입장이 상이하나 이외 양당이 공유하는 지원책은 시설투자와 국산화 확대로 연계될 가능성이 크다"고 전망했습니다.


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