인더뉴스 양귀남 기자ㅣKB증권은 28일 유한양행에 대해 올해 실적 모멘텀보다는 R&D(연구개발) 모멘텀에 주목해야 한다며 목표주가를 8만 6000원에서 7만 5000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
유한양행은 지난해 4분기 매출액과 영업이익을 각각 전년 동기 대비 8.1%, 82.5% 감소한 4240억원, 48억원을 기록했다. KB증권은 영업이익이 시장 컨센서스를 대폭 하회했다고 설명했다.
KB증권은 수출과 기술료수익이 각각 28.5%, 82.8% 감소한 것이 실적 부진의 원인이라고 분석했다. 유산균 신제품, 동물 관련 신사업에 대한광고비가 증감하면서 영업이익률도 1.1%에 그쳤다고 덧붙였다.
올해에는 실적 모멘텀보다 R&D 모멘텀을 기대해야 한다고 평가했다.
김태희 KB증권 연구원은 “유한양행의 올해 매출액과 영업이익을 각각 전년 대비 7.8%, 64% 증가한 1조 8190억원, 797억원으로 예상한다”며 “각 사업부의 고른 성장으로 매출액은 증가할 것으로 예상되지만 기술료수익의 감소와 마케팅비용 증가로 영업이익률은 4.4%를 기록할 것”이라고 설명했다.
이어 김 연구원은 “자체 신약 레이저티닙의 단독 임상3상 결과 및 아미반타밥과 병용 임상결과 등이 예정돼있다”며 “실적 모멘텀은 약하겠지만 다양한 R&D 모멘텀에 관심을 가져야 한다”고 말했다.
