인더뉴스 양귀남 기자ㅣ메리츠증권은 18일 LG화학에 대해 사업 정상화 신호가 확인되고 있지 않다고 평가하며 목표주가를 76만원에서 68만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘보유’를 유지했다.
메리츠증권은 LG화학의 3분기 영업이익이 5678억원을 기록할 것으로 추정했다. LG에너지솔루션의 이익 전망치와 원/달러 환율 상승효과를 고려하면 예상치를 하회하는 부진한 흐름이 지속될 것으로 전망했다.
노우호 메리츠증권 연구원은 “첨단소재 이익률은 4.8%로 환율 상승 효과 및 IT/EP소재의 출하량 증가로 이익률은 방어했다”며 “기초소재는 역내 증설 기조에 변화가 없고 수요 불확실성 및 아시아 역내 높은 재고수준으로 가격 약세가 장기화 중”이라고 설명했다.
메리츠증권은 전지소재부문의 올해 하반기 출하량이 시장 예상치를 하회할 것으로 예상했다. 현 시점에는 프리미엄이 아닌 전지소재 경쟁사 대비 디스카운트 적용이 타당하다고 평가했다.
노 연구원은 “외부 고객사향 판매는 내년 연말부터 개시될 것으로 자회사와 전지소재 내재화율 가이던스 부합 여부의 증명이 필요하다”며 “기존 투자포인트였던 전지소재부문의 올해부터 오는 2025년까지의 추정치 하향 조정, 석유화학 업황 부진 장기화로 사업 정상화 신호가 확인되지 않고 있다”고 말했다.
