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[한계기업 진단] FSN ②메디프론, 수익 챙기는 투자자들…현실화된 ‘오버행’

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Friday, April 19, 2024, 13:04:05

M&A 후 엑시트 본격화..물량 부담에 주저앉은 주가
전환청구+콜옵션 행사로 대규모 신주 잠재 폭탄
FI 주당 1014원에 690만주 인수..수십억 차익 실현 가능

 

인더뉴스 권용희 기자ㅣ코스닥 상장사 메디프론의 오버행(잠재 대량 매물) 우려가 현실화하고 있다. 최대주주 변경이 완료되자마자 차익 실현 매물이 쏟아지면서 주가는 연일 약세 흐름이다. 인수합병(M&A)에 참여한 투자 주체(FI)의 대규모 물량이 언제든 쏟아질 수 있는 상황 속에서 전환사채(CB)의 주식전환-추가상장이 이어지는 양상이다.


잇따른 CB 콜옵션+전환청구권 행사…신주만 600만주

 

18일 금융감독원 및 금융투자업계에 따르면 메디프론은 최근 신주 상장이 잇따르며 매도 물량에 대한 부담이 심화하고 있다. 전날에는 11회차 CB에 대한 전환청구권 행사로 신주 159만여주가 상장됐다. M&A 소식에 주가가 오르자 차익실현을 위해 주식 전환을 시도한 것으로 풀이된다. 뿐만 아니라 최근 한달 새 7차례 추가 상장이 잇따르며 총 840만여주가 더해졌다. 기존 발행된 CB, 우선주 등을 서둘러 보통주로 전환시키는 모습이다.

 

신주의 주당 전환가는 대부분 900원대로 현재 주가를 현저히 밑돌고 있어 대규모 매물이 출회될 가능성이 높은 상황이다. 11회차 CB의 경우 미래에셋증권과 신한금융투자, 사모펀드 3곳을 대상으로 발행됐다. 해당 CB의 최초 전환가는 1787원이었으나 주가 하락을 이유로 983원까지 조정됐다.

 

최대주주 변경 공시 전부터 주식 전환을 위한 사전 작업이 이뤄졌다. 최대주주 변경 공시에 앞서 메디프론은 11회차와 12회차 CB의 제3자지정 콜옵션(매도청구권)을 행사했다. 전환 주식 수 기준 230만여주에 달하는 규모다. 이 물량을 받아간 주체는 올해 새롭게 만들어진 글로벌엑스투자조합으로 정체가 불분명하다.

 

신주 물량이 대규모로 쏟아져도 매도 주체가 드러나지 않는 상황이다. 각각의 투자 주체들이 보유하게 된 지분이 5%를 넘지 않아 지분 공시 의무에 해당되지 않기 때문이다. 이에 향후 주가 변동성이 더욱 커질 것이라는 우려가 나온다.

 

최근 메디프론 주가는 롤러코스터를 타고 있다. 올 초 저점인 965원을 기록했던 주가는 M&A 이슈와 함께 한때 1500원대까지 치솟기도 했다. 하지만 최대주주가 변경된 지난달 28일을 기점으로 고점을 찍고 내림세로 돌아서기 시작해 현재 1200원대로 내려앉았다.

 

최근 금융투자와 사모펀드, 기타법인이 하루 수십만주의 매도 물량을 쏟아내며 주가에 하방 압력을 가하는 모습이다. 투자주체별로 살펴보면 이달 들어 금융투자, 사모펀드, 기타법인은 각각 101여주, 108만여주, 20만여주를 순매도했다. 이들이 쏟아내는 물량은 대부분 개인들이 떠안았다.

 

 

공시된 주당 가액보다 낮은 FI 인수가

 

M&A 과정에서 FI 인수가는 메디프론이 공시한 주당 가액보다 현저히 낮은 것으로 드러났다. 지난 2월 메디프론은 주식 1159만여주를 주당 1872원에 양수도한다고 공시했다. 하지만 M&A에 참여한 FI 3곳은 실제로 메디프론 주식을 주당 1014원에 690만여주를 사들였다. 현재 주가는 인수가를 훌쩍 웃돌고 있어 단기간에 대규모 차익 실현이 가능한 구조다.

 

게다가 구주 물량이 시장에 쏟아져도 처분 내역이 알려지지 않는다. 각각의 투자조합의 지분이 5%를 넘지 않아 처분 공시 의무에서 벗어나 있기 때문이다. 보호예수도 걸지 않아 인수 후 곧바로 매도가 가능하다.

 

메디프론 최대주주인 FSN의 고위 관계자는 오버행 이슈와 관련한 질문에 "회사 입장에서는 FI가 최대한 매도에 나서지 않게 환경을 만들거나 매물을 받아주는 것이 필요하다고 본다"고 답했다.

 

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권용희 기자 brightman@inthenews.co.kr

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“고가주택 신고가 거래후 취소 등 시장교란 집중점검”

“고가주택 신고가 거래후 취소 등 시장교란 집중점검”

2025.08.13 16:08:52

인더뉴스 문승현 기자ㅣ금융위원회는 13일 관계기관 합동으로 '가계부채 점검회의'를 열고 부동산 관련 불법·탈법·이상거래를 면밀점검해 엄정대응할 것이라고 밝혔습니다. 이날 광화문 정부서울청사에서 열린 회의에는 기획재정부, 국토교통부, 한국은행, 금융감독원 등 관계기관과 은행연합회, 5대 시중은행, 농협·수협·신협·새마을금고중앙회 관계자가 참석했습니다. 정부와 관계기관은 지역별 대출동향을 일일점검하고 주택거래 동향을 세밀하게 살펴 향후 주택시장 과열이나 가계부채 증가추세가 지속되지 않도록 한다는데 의견을 모았습니다. 특히 최근 고가주택 신고가 발생사례와 관련, 신고가 신고 이후 철회 등 인위적으로 가격상승을 부추기는 행위에 대해 집중 점검하기로 했습니다. 또 고가주택 자금출처를 정밀하게 분석하고 세금신고가 적정하게 이뤄졌는지 검증할 계획입니다. 이날 금융위·금감원이 공개한 '가계대출 동향'에 따르면 7월중 금융권 전체 가계대출 잔액은 2조2000억원 늘었습니다. 증가폭이 전달(+6조5000억원) 대비 34% 수준에 그쳤습니다. 지난 3월(+7000억원) 이후 최소 기록이기도 합니다. 대출종류별로 전 금융권 주택담보대출이 4조1000억원 불었습니다. 전달(+6조1000억원)보다 증가세가 둔화한 것입니다. 신용대출 등 기타대출은 1조9000억원 감소했습니다. 이날 회의 참석자들은 통상 자금수요가 증가하는 7월의 계절적 요인에도 주담대와 기타대출 증가세가 모두 둔화된 것은 가계부채 관리강화방안(6월27일), 3단계 스트레스 DSR 시행(7월1일) 효과가 나타나고 있기 때문인 것으로 평가했습니다. 다만, 이미 이뤄진 주택거래와 대출승인액을 감안할 때 당분간 주담대 중심으로 가계대출 증가추세가 이어질 수 있다고 전망했습니다. 회의 참석자들은 가계부채 관리강화방안 시행으로 전세가격이 상승하고 있다는 일각의 우려에 대해선 전세시장 불안요인은 크지 않다며 하반기 이사수요 등으로 전세가격 변동성이 확대될 수 있는 만큼 면밀한 모니터링이 필요하다고 진단했습니다.




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