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[스몰캡 터치] 유아이엘, 전자담배 사업 본궤도…실적 ‘우상향’

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Wednesday, July 24, 2024, 10:07:00

전자 담배 부문 고객사 신규 모델 출시 수혜
스마트폰 부품 부문 수익 개선 뚜렷
올해 매출액 4000억대·영업익 200억대 전망

 

인더뉴스 권용희 기자ㅣ코스닥 상장사 유아이엘이 기존 스마트폰 부품 부문 성장에 더해 전자담배 사업 부문에서의 약진이 두드러질 것이라는 전망이 나왔다. 전자담배 부문에서 추가 모델 확보 및 납품 부품 종류 확장 등으로 성장이 기대된다는 분석이다.

 

1982년 설립된 유아이엘은 지난 2001년 코스닥 시장에 상장했다. 휴대품 부품 개발, 생산을 주력으로 하고 있으며 최근에는 전자담배 부품 개발 및 생산 사업도 영위하고 있다.

 

금융투자업계에서는 유아이엘의 전자담배 부문 사업이 올해 본궤도에 오를 것이라는 가능성이 제기된다. 고객사의 신규 모델 글로벌 출시 수혜를 받을 것이라는 분석이다.

 

한제윤 KB증권 연구원은 "PMI(필립모리스)는 1분기 전자담배 신규 디바이스를 일본에 출시했다"며 "하반기에는 유럽 출시를 계획하고 있으며, 미국에서의 특허 소송도 마무리돼 FDA(식품의약국) 승인을 기다리는 중"이라고 말했다. 그는 "유아이엘이 대응하는 모델 또한 1개에서 2개로 늘어날 전망"이라며 "추가 모델 확보 및 납품되는 부품 종류 확장 등 고속 성장을 지속할 수 있는 환경이 조성됐다"고 설명했다.

 

최재호 하나증권 연구원은 "올해 8월 PMI는 아이코스 신규 디바이스에 대해 글로벌 출시를 계획 중인 것으로 파악된다"며 "일본향으로 이미 확보된 700억원 수주 이외에 글로벌 론칭에 대한 추가적인 수주 가능성이 높다는 의미"라고 말했다. 이어 "올해 연말에는 슬림형 폴더블 모델까지 출시할 것으로 기대되는 상황"이라고 설명했다.

 

나승두 SK증권 연구원은 "글로벌 전자담배 시장은 약 300억달러(원화 약 41조5000억원) 수준으로 알려져 있다"며 "미국과 유럽 지역을 중심으로 전자담배 시장 성장세가 크게 나타날 것으로 예상된다"고 설명했다. 이어 "해당 지역에서의 글로벌 고객사 입지가 탄탄한 점을 감안하면 유아이엘 수혜를 기대해 볼 수 있다"고 덧붙였다.

 

기존 사업 중심으로의 실적 개선 가능성도 제기된다. 최근 플래그십 모델에 티타늄 소재가 채택되며 매출액과 수익성이 개선되고 있다는 분석이다.

 

한제윤 연구원은 "갤럭시S24 울트라에 티타늄 소재가 채택된 것이 수익성 개선에 주요했던 것으로 추정된다"며 "플래그십인 울트라 모델에 티타늄 소재가 채택된 만큼 하반기 출시될 폴더블 폰에도 티타늄 소재가 채택될 가능성이 높다"고 설명했다. 이어 "올해는 중저가 폴더블 폰 출시 가능성까지 있어 호실적이 기대된다"고 덧붙였다.

 

나승두 연구원도 "스마트폰 부품 부문에서의 안정적인 실적이 기대된다"며 "심 트레이 등 스마트폰 부품으로의 제품 포트폴리오에 성공했다"고 설명했다. 이어 "스마트폰 사이드키, 스마트워치 밴드, 노트북 힌지 등을 안정적으로 생산 중"이라고 덧붙였다.

 

유아이엘의 올해 1분기 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 42%, 155% 늘어난 1236억원, 81억원을 기록했다. 금융투자업계에서는 유아이엘의 실적 성장세가 이어질 것이라는 전망이 나온다. KB증권은 올해 유아이엘의 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 46%, 216% 늘어난 4846억원, 275억원을 기록할 것으로 예상했고 하나증권은 매출액과 영업이익을 각각 4668억원, 262억원으로 내다봤다.

 

한제윤 연구원은 “고객사 플래그십 스펙 변경에 따른 ASP(평균판매가격) 상승으로 스마트폰 부품 사업부의 실적이 한 단계 레벨업 한 상태로 판단된다”며 “더불어 전자담배 사업부 또한 납품 모델 개수 증가와 PMI의 신제품 출시 등 올해 매출이 본궤도에 오를 공산이 커 전년 대비 상당한 실적 개선을 보일 수 있을 것으로 기대한다”고 말했다.

 

한편 유아이엘의 주가는 최근 들어 변동성을 키우고 있다. 4월 초 5000원 초반대를 형성하던 주가는 5월 말 들어 7000원대까지 치솟았다가 주저앉으며 최근 6000원 초중반대를 기록 중이다.

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권용희 기자 brightman@inthenews.co.kr

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삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

삼양식품, 이미 황제주라는데…목표가 줄상향 이유는?

2025.05.16 11:46:13

인더뉴스 최이레 기자ㅣ삼양식품이 올해 1분기 해외시장에서 큰폭의 매출 성장세를 기록하며 시장 기대치를 크게 웃도는 성적표를 공개했습니다. 증권사들은 삼양식품이 이미 황제주에 등극했음에도 잇따라 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 오는 하반기 본격 가동에 들어가는 밀양공장 생산량과 수출량을 감안하면 밸류에이션 부담이 우려되기 보다는 주가 추가상승 가능성이 크다는 이유에서입니다. 여기에 해외수출 모멘텀이 이제 막 부각되기 시작했다며 향후 높은 성장성이 기대된다는 평가입니다. 삼양식품은 지난 15일 1분기 연결기준 매출과 영업이익이 전년동기 대비 각각 37%, 67% 증가한 5290억원, 1340억원을 기록했다고 발표했습니다. 이는 분기 기준 사상최대 실적으로 삼양식품 핵심 지적재산권(IP)인 불닭볶음면 브랜드를 앞세운 해외시장 공략이 주효했다는 평가를 받습니다. 세부적으로 해외매출은 4240억원으로 47% 증가한 가운데 미국과 중국 매출이 각각 81%, 35% 확대된 1353억원, 1259억원을 기록했고 유럽에서도 246억원 매출을 올렸습니다. 이와 관련해 장지혜 DS투자증권 연구원은 "평균판매단가(ASP)가 높은 해외를 중심으로 매출이 성장했고 긍정적인 환율 효과가 더해져 외형성장 및 수익성 개선이 두드러졌다"고 분석했습니다. 2분기에도 실적 성장세는 이어진다는 전망입니다. 한화투자증권은 삼양식품 2분기 매출과 영업이익을 각각 38%, 63% 증가한 5861억원, 1458억원으로 제시하며 사상최대 실적 경신 행진이 이어질 것으로 내다봤습니다. 한유정 한화투자증권 연구원은 "일시적인 선적 지연으로 1분기 반영 예정이었던 미국수출 매출 일부가 2분기에 이연 반영될 것으로 추정된다"며 "뿐만 아니라 생산효율 개선 및 라인별 조정으로 생산량도 증가 추세가 이어질 것"이라고 예상했습니다. 특히 7월부터 밀양2공장이 본격 가동에 들어가면서 해외 일부지역에서 빚어지고 있는 불닭볶음면 품귀 현상이 완화, 실적성장에 기여할 것이라는 분석이 나오고 있습니다. 강은지 한국투자증권 연구원은 "미국 일부 채널과 유럽은 물량부족으로 1분기 매출 증가가 제한적이었다"며 "올해 상반기 이후 밀양 2공장 가동이 시작된다면 불닭볶음면 수출물량은 더욱 빠르게 증가해 높은 수익성이 유지될 것"이라고 진단했습니다. 박상준 키움증권 연구원은 "불닭볶음면의 글로벌 인지도가 상승하면서 이탈리아와 프랑스 메인스트림(주류) 채널 진출이 활발해지고 중국시장에서도 삼양식품 제품에 대한 관심이 환기되고 있는 점도 긍정적"이라며 "이번 상반기 주력 경쟁사들이 미국과 한국에서 가격인상을 단행해 중기적으로 매출성장과 수익성 확보 여력도 추가 확대될 여지가 있다"고 평가했습니다. 이와 같은 긍정적인 전망 속에 증권사들은 삼양식품 목표주가를 상향조정하고 있습니다. 가장 높이 책정한 증권사는 한화투자증권으로 기존 120만원에서 170만원으로 42% 올렸고 키움증권이 120만원에서 140만원으로 조정하며 추가 상승 여력이 크다고 봤습니다. 이와함께 한국투자증권이 110만원→130만원, NH투자증권 113만원→130만원, KB증권 105만원→125만원 등으로 주가 눈높이를 높인 가운데 대부분의 증권사들이 상향조정에 나섰습니다. 류은애 KB증권 연구원은 "오는 6월 밀양2공장 준공으로 공급 확대가 본격화될 것으로 기대되는 가운데 3분기부터 미국 등 전략국가 중심으로 공급을 확대하면서 외형성장과 이익률 상승 모두 확인이 가능할 전망"이라며 "수요가 여전히 견조한 상황에서 미국 메인스트림 중심으로 유의미한 판매량 증가가 기대된다"고 설명했습니다.


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