인더뉴스 김현우 기자ㅣ 메리츠종금증권은 29일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 4분기에도 국내 면세점과 온라인, 멀티브랜드샵의 높은 성장이 지속될 것으로 전망하며 목표주가를 21만 5000원에서 24만원으로 상향조정했습니다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했습니다.
양지혜 메리츠종금증권 연구원은 “특히 이달 면세점 성장률이 10월보다 회복된 것으로 추산돼 20%대 성장이 무난할 것”이라며 “온라인과 멀티브랜드샵 또한 50%대 고성장이 지속될 것”이라고 전망했습니다.
이어 “하지만 4분기 방판과 아리따움의 역신장 폭이 3분기보다 커지면서 마케팅·판촉비용 축소에도 이익 레버리지 효과가 약화될 가능성이 잠재한다”고 덧붙였습니다.
양 연구원은 “중국 현지에서는 설화수가 9월 런칭한 자음생에센스 판매 호조와 더불어 30~40%대 높은 성장을 지속할 것으로 예상한다”며 “회사는 이달 광군제에서 전년보다 60%대 성장했으며 설화수가 100%, 라네즈 등이 50%, 이니스프리가 10%대 증가한 것으로 추정된다”고 진단했습니다.
다만 럭셔리와 온라인 중심의 고성장에도 4분기 이니스프리 오프라인 매출 감소가 3분기보다 심화되고 홍콩 부진 영향이 불가필할 것이라고 양 연구원은 전망했습니다.
