인더뉴스 김현우 기자ㅣ 한국투자증권은 23일 하이트진로(000080)에 대해 코로나19 여파로 유흥시장이 3월을 바닥으로 점차 회복하면서 2Q 실적 또한 시장 기대에 부합할 전망이라며 목표주가를 4만 7000원에서 5만 4000원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
이정은 한국투자증권 연구원은 “2분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각 15% 오른 6010억원, 307% 오른 430억원을 기록해 영업익 컨센서스를 부합할 전망”이라며 “1분기부터 이어진 큰 폭의 실적 개선세가 연내 지속될 것”이라고 내다봤다.
이어 “브랜드파워 → 판매량 증대 → 점유율 상승 → 공장 가동률 상승 → 레버리지 효과 발생의 선순환 구조가 이어지고 있다”며 “2분기 맥주와 소주 시장은 전년동기대비 각 10%, 6% 감소한 것으로 추정된다. 그러나 하이트진로의 맥주와 소주 판매량은 모두 전년동기대비 10% 중반 증가했다”고 평가했다.
이 연구원은 “여기에 경쟁사 파업 이슈까지 더해졌다”며 “파업 초반에는 경쟁사가 주류 도매상에게 물량 밀어넣기를 진행해 하이트진로 판매량 감소 우려가 있었으나 기우로 판단된다. 성수기에 진입한 현시점에서 하이트진로 제품에 대한 수요가 충분하다는 점을 도매상도 무시할 수 없기 때문”이라고 진단했다.
그러면서 “시장 위축과 경쟁사 파업으로 인해 시장 경쟁 강도는 전년대비 약해졌다. 이 상황에서 회사의 마케팅비 집행은 전년동기대비 43% 감소했을 것”이라며 “외형 성장과 가동률 상승으로 인한 레버리지 효과와 함께 비용 감소가 더해져 수익성 개선은 가속화될 것”이라고 전망했다.
