인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한금융투자는 10일 NHN에 대해 비게임 부문 수익성이 눈에 띈다며 목표주가를 10만 원에서 11만 원으로 10% 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
NHN의 3분기 매출액은 4725억 원, 영업이익은 279억 원으로 각각 전년 동기 대비 14.8%, 18.6% 증가했다. PNP시큐어 매각으로 분기 영업이익에서 46억 원이 제거됐음에도 컨센서스를 상회하는 호실적이라고 신한금융투자는 진단했다.
이문종 신한금융투자 연구원은 “게임 매출은 전년 동기대비 5.5% 감소했지만 결제/광고 매출은 2084억 원으로 분기 최대 매출을 달성했다”며 “특히 페이코 오프라인 거래액이 전년대비 56% 증가하는 등 코로나19 이후로 정체했던 페이코 거래액의 성장세가 두드려졌다”고 분석했다.
신한금융투자는 NHN이 비게임 부문 수익성 개선을 바탕으로 테크 기업으로의 변신을 전망했다.
이 연구원은 “1년간 클라우드 누적 수주액이 1000억 원을 돌파하고 일본에서 AWS프리미어 컨설팅 파트너로 지정되기도 했다”며 “클라우드 부문 적자 폭이 절반까지 개선되는 등 지난 2018년 60%대에 불과했던 비게임 매출 비중이 2022년 80%를 상회할 것으로 예상한다”고 설명했다.
이어 이 연구원은 “비게임 부문에 이어 게임 부문 가치도 상향해야 한다”며 “위메이드와의 협업으로 블록체인게임 개발, 상반기 신작 스케줄 등을 고려해 빅테크와 순수 게임사들에 가려져 주목받지 못했지만 이제는 재평가가 필요하다”고 말했다.
