인더뉴스 최연재 기자ㅣKB증권이 29일 삼성전자에 대해 2분기 영업이익이 11조1000억원으로 전 분기 대비 18% 늘고 전년 동기 대비 37% 증가할 것으로 전망했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 10만5000원을 유지했다.
김동원 KB증권 연구원은 “하반기 반도체 가격의 하락전환 우려가 있지만, 백신접종 이후 최근 서버와 PC 부문에서 엔터프라이즈 수요가 비교적 큰 폭으로 증가하고 있고, 메모리 재고도 정상수준을 기록하고 있다”고 분석했다. 이어 그는 “3·4분기 D램과 낸드플래시 가격의 상승 추세 지속된다”고 전망했다. 또 디스플레이(DP)는 신형 아이폰 출시와 노트북, 태블릿PC의 OLED 탑재비중 확대로 수익성 개선도 기대된다는 입장이다.
김 연구원은 “올 2분기 삼성전자 영업이익(DP 보상금 미반영)은 전년 대비 37% 증가한 11조 1000억으로 컨센서스 영업이익(10조7000억원)을 상회할 것”이라며 “3분기 영업이익은 전년대비 16% 증가한 14조4000억원으로 이는 2018년도 3분기(17조5000억원) 이후 3년 만에 최대 실적”이라고 설명했다.
삼성전자 매출은 2012년 200조원을 돌파한 이후 과거 9년간(2012~2020년) 연평균 매출액 220조원을 기록하고 있다. 이에 대해 김 연구원은 “최근 3년간 매출액도 236조원으로 매출성장이 정체된 모습”이라고 지적했다.
이어 그는 “IM(스마트 폰), DP(디스플레이), CE(가전), 하만(전장) 연 매출이 약 190조원(IM 100조원, CE 50조원, DP 30조원, Harman 10조원)에 정체되어 있다”다면서 “반도체(100조원)는 가격등락에 따른 매출 변동성을 고려하면 향후 삼성전자는 장기 성장을 위해 M&A가 필요하다”고 진단했다.
2021년 1분기 말 기준 삼성전자는 순현금 111조8000억원 (전년 대비 15% 증가, 작년 1분기 순현금 97조5000억원)을 확보하고 있어 향후 전장사업, 차세대 반도체 등으로 전략적 인수합병을 통해 성장동력을 확보해 나갈 수 있다는 분석이다.
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