인더뉴스 김현우 기자ㅣ 케이프투자증권은 30일 NAVER(035420)에 대해 자회사 라인의 지난해 4분기 실적이 부진한 가운데 야후재팬과의 경영통합으로 향후 일본내 모바일 결제·커머스 사업부문 시너지 효과가 기대된다며 목표주가 21만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
NAVER 주요 자회사인 라인의 지난해 4분기 매출은 전년보다 16% 감소해 611억엔을 기록했다. 영업손실도 적자전환하며 -115억엔을 기록해 컨센서스를 큰 폭으로 하회했다.
이경일 케이프투자증권 연구원은 “라인페이 프로모션 확대로 인한 마케팅비 확대와 핀테크 사업관련 기타 영업비용 증가가 부진한 실적의 주요인”이라며 “이로 인해 NAVER 영업익은 전년보다 14% 감소한 1827억원으로 시장기대치보다 19% 하회할 것으로 예상된다”고 평가했다.
이 연구원은 “하지만 스마트 채널 호조세로 라인 퍼포먼스 광고 성장폭이 확대 중”이라며 “현재 스마트채널은 브랜딩과 동영상 광고까지 적용범위가 확대돼 올해 1분기 매출은 160억엔 수준으로 공식계정 매출을 넘어설 것”이라고 전망했다.
이어 “야후채팬과의 경영통합으로 올해부터 라인페이 마케팅비도 축소될 것으로 예상된다”며 “페이페이 대항세력으로 결성된 연합체 MoPA(라인페이, 메루페이, NTT도코모, KDDI)는 야후재팬 경영통합 발표 이후 활동을 종료하는 데 합의한 것으로 알려진다”고 설명했다.
