인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 4일 대웅제약에 대해 나보타 매출 감소와 비용 증가로 4분기 실적이 컨센서스를 하회할 것으로 평가하며 목표주가를 23만원에서 22만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 신한투자증권은 대웅제약의 지난해 4분기 별도 기준 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 8.8%, 7.6% 증가한 2996억원, 266억원을 기록할 것으로 전망했다. 시장 컨센서스 대비 하회하는 실적을 기록할 것으로 분석했다. 장세훈 신한투자증권 연구원은 “실적을 견인했던 나보타 수출 실적이 전분기 대비 감소한 것과 연구개발비 및 마케팅 비용 상승이 주요 원인”이라며 “나보타 실적은 전년 동기 대비 70.9% 고성장했지만 전분기 대비 15% 하락했다”고 설명했다. 신한투자증권은 올해 대웅제약의 실적이 성장할 것으로 예상했다. 나보타 중국 진출과 북미 지속성장 및 유럽 지역 판매 국가 확장, 펙수클루 실적 성장 본격화 등이 실적 성장에 주요한 요인으로 작용할 것으로 전망했다. 장 연구원은 “나보타와 신약 출시를 통한 실적 성장 포인트는 유효하다”며 “다만, 지난해 3분기와 4분기에 증가한 비용 수준이 올해에도 지속될 가능성을 고려해야 한다”고
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 29일 피엔티에 대해 해외 수주 확대와 캐파 증설로 실적이 성장할 것으로 평가했다. 목표주가 6만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 신한투자증권은 피엔티의 4분기 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 11%, 89% 증가한 1451억원, 255억원을 기록할 것으로 전망했다. 부문별 매출액은 2차전지 1016억원, 소재 224억원을 기록할 것으로 예상했다. 심원용 신한투자증권 연구원은 “하반기 중 발주를 기대한 블루오벌향 대형 수주가 임박한 상황”이라며 “북미, 중국의 신규 수주와 더불어 캐파 증설에 따라 수주 대응도 원할해 내년 실적 성장이 기대된다”고 설명했다. 신한투자증권은 피엔티의 내년 매출액과 영업이익이 각각 올해 대비 21%, 29% 증가한 5750억원, 1006억원을 기록할 것으로 전망했다. 신규 수주와 매출액 인식이 가속화될 것으로 분석했다. 심 연구원은 “2차전지와 소재 부문 매출액은 각각 올해 대비 23%, 24% 증가한 3992억원, 1113억원을 기록할 것”이라며 “그동안 보여준 규모의 경제 달성 능력이 부각될 수 있는 구간”이라고 말했다.
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ 금융투자소득세(금투세) 시행 시점이 유예됐지만 개인의 대주주 양도소득세 회피 매물 출회는 올해도 연례행사가 됐다는 분석이 나왔다. 이런 상황에서 펀더멘털과 관련이 없는 개인 매도 영향이 큰 업종일수록 이벤트 해소 후 반등 가능성을 기대할 수 있다는 전망이다. 28일 신한투자증권은 금투세 시행 시점이 오는 2025년 1월로 2년 유예됐다고 전했다. 여기에 현행 대주주 양도소득세 과세 대상 기준인 종목당 10억원 이상 보유와 지분율 기준을 유지됐다고 덧붙였다. 최유준 신한투자증권 연구원은 “12월 매도 압력은 일반적으로 개인 거래 비중이 높은 중형주와 코스닥을 중심으로 높게 형성된다”며 “소형주는 의외로 개인 매도 강도가 낮게 나타나는데 개인과 개인의 거래가 대부분이기 때문”이라고 설명했다. 신한투자증권은 일시적 수급 이벤트 이후 되돌림 현상도 확인 가능하다고 분석했다. 12월 한달 동안 개인의 매도 압력이 코스피 대비 높았던 업종은 대주주 판정 기준일 5일 후 상대수익률이 양호한 경향을 나타났다고 판단했다. 최 연구원은 “올해도 펀더멘털과 관련 없는 개인 매도 영향이 큰 업종일수록 이벤트 해소 후 반등 가능성을 기대할 수 있다”며 “지난
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 27일 범한퓨얼셀에 대해 견조한 본업에 신사업을 통한 성장이 기대된다고 평가했다. 목표주가 3만 4000원, 투자의견 ‘매수’를 신규 제시했다. 신한투자증권은 범한퓨얼셀이 견고한 본업 펀더멘털을 유지하고 있다고 전했다. 잠수함용은 군수 산업 특성과 신규/교체 수요로 단단한 매출 바닥을 형성했다고 분석했다. 최규헌 신한투자증권 연구원은 “내년부터 범한산업의 국산 압축기 도입을 통한 원가 경쟁력 향상이 기대된다”며 “건물용 연료전지 부문에서도 고용량화를 통해 내년부터 점유율을 확대할 계획”이라고 설명했다. 신한투자증권은 신사업을 감안하지 않고도 범한퓨얼셀의 오는 2025년 매출액이 1122억원을 기록할 것으로 전망했다. 영업이익률이 올해를 기점으로 다시 상승해 11%로 증가할 것이라고 덧붙였다. 최 연구원은 “수소 선박/버스 시장 지출을 통해 수소 모빌리티 내 영역을 확장 중”이라며 “견고한 본업 펀더멘털에 신사업을 통한 중장기 모멘텀까지 확보하고 있다”고 말했다.
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 26일 HB솔루션에 대해 내년 라인 증설과 제품 확대로 수주가 증가하면서 성장할 것으로 평가했다. 목표주가와 투자의견은 제시하지 않았다. 신한투자증권은 HB솔루션이 고객사 투자에 따른 장비 수주가 기대된다고 전했다. 수주 시 원장검사기, OLED 챔버 3종 등 전공정 장비가 내년과 2024년 점진적으로 매출액으로 인식될 것으로 전망했다. 심원용 신한투자증권 연구원은 “내년 전공정 장비 매출액은 올해 대비 78% 증가한 505억원을 기록할 것”이라며 “후공정은 ELB 장비와 신제품으로 꾸준한 실적을 기록할 것으로 전망한다”고 설명했다. 신한투자증권은 HB솔루션의 내년 매출액과 영업이익이 각각 올해 대비 1%, 2% 증가한 1963억원, 290억원을 기록할 것으로 예상했다. 내년 라인 증설과 제품 확대로 수주가 증가할 것으로 내다봤다. 심 연구원은 “SDC향 도포기 매출 신장으로 성장이 이어질 것”이라며 “고객사 파트너십, 공정 핵심 기술확보를 고려할 시 부담스럽지 않은 구간”이라고 말했다.
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ최근 주식시장에서는 산타랠리 기대감이 후퇴하면서 기민하고 방어적인 대응이 거래 양상으로 나타나고 있다는 분석이 나왔다. 매크로 변수에 비교적 둔감한 업종들이 선전하고 있고 보험, 은행 등 내년도 이익과 수급을 고려한 업종 접근이 유효하다는 전망이다. 21일 신한투자증권은 12월 FOMC 이후 ‘산타 랠리’에 대한 기대감은 후퇴했다고 분석했다. FOMC는 예상보다 매파적이었고 내년 경기 경착륙에 대한 우려가 부상했다고 덧붙였다. 최유준 신한투자증권 연구원은 “경착륙 우려에 더해 연말 ‘북 클로징’ 영향으로 거래 부진이 지속되고 있다”며 “투자 주체들은 나름대로 안식처를 찾아가고 있지만 재료의 유효기간이 길지 않고 주가 변동성이 높아 기민하고, 짧게, 방어적인 대응이 거래 양상으로 나타나고 있다”고 설명했다. 신한투자증권은 12월 코스피 하락에도 매크로 변수에 비교적 둔감하거나 중국 리오프닝 기대감이 작용하는 중국향 소비 또는 방어주 성격을 지닌 업종의 성과가 양호하다고 전했다. 내년도 이익과 수급을 고려한 업종 접근이 유효하다고 조언했다. 최 연구원은 “주가 흐름이 양호하고 수급 개선과 배당 메리트가 부각되는 보험, 은행 업종이 대안이 될
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 21일 오리온에 대해 중국 방역 정책 완화에 따라 실적이 개선될 것으로 평가하며 목표주가를 13만 5000원에서 15만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 오리온은 11월 국가별 전년 대비 매출 증감률이 한국 +25.2%, 중국 27.6%, 베트남 +42%, 러시아 +84.7%를 기록했다. 신한투자증권은 영업이익이 전반적인 원가 부담 속에서도 비용 효율화 노력에 힘입어 전 지역에서 증가했다고 전했다. 조상훈 신한투자증권 연구원은 “지난달에 이어 두달 연속으로 중국 영업이익이 증가한 점은 고무적”이라며 “원가율 상승은 불가피했지만 이른 춘절 효과와 스낵 카테고리 성장에 힘입어 위안화 기준 매출이 25% 증가했다”고 설명했다. 신한투자증권은 중국의 제로 코로나 정책이 끝을 보이며 내수 소비 경기가 점진적으로 회복될 것으로 전망했다. 이런 상황에서 오리온이 다른 경쟁업체들과 다르게 가격을 인상하지 않으며 제품 경쟁력만으로 실적을 개선시키고 있다고 분석했다. 조 연구원은 “중국 방역 정책 완화에 따라 내수 소비 반등 시 실적 개선이 빠를 것”이라며 “내년에 전체 카테고리 실적 개선이 예상되는 상황에서 현재 밸류에
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 20일 더블유씨피에 대해 견조한 실적으로 2차전지 소재 중 투자 매력도가 높다고 평가했다. 목표주가 7만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 신한투자증권은 수요 둔화 우려를 이겨내기 위해서는 가격 하락에 대한 저항력이 있어야 한다고 분석했다. 더블유씨피는 셀 고객사를 통해 BMW의 럭셔리 전기차에 분리막을 납품하고 있다고 전했다. 정용진 신한투자증권 연구원은 “주요 소재인 고분자 PE 가격은 안정적인 가운데 주요 공장의 가동률은 100%를 유지하고 있다”며 “이에 4분기 매출액과 영업이익은 각각 전분기 대비 5.3%, 5.9% 증가한 675억원, 195억원을 기록할 것”이라고 설명했다. 신한투자증권은 더블유씨피가 앞으로 높은 수익성을 지속할 것으로 기대했다. 4분기 영업이익률이 28.8%를 기록할 것으로 예상했다. 졍 연구원은 “계절적인 비수기와 금리 급등으로 단기적인 수요 침체가 발생했지만 전기차 시장의 중장기 성장성은 명확하다”며 “견조한 실적을 바탕으로 비수기를 지나갈 수 있다는 점에서 2차전지 소재 중 투자 매력도가 높다”고 말했다.
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 20일 메디톡스에 대해 내년 필러와 톡신 매출 증가로 성장을 이어갈 것으로 평가했다. 목표주가 20만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 신한투자증권은 메디톡스가 4분기 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 31.2%, 2096.6% 증가한 514억원, 123억원을 기록할 것으로 전망했다. 톡신 및 필러의 고른 매출 성장으로 전년 동기 대비 큰 폭의 실적 성장이 가능할 것으로 분석했다. 이동건 신한투자증권 연구원은 “전분기 대비로는 매출액과 영업이익이 소폭 감소할 전망인데 이는 내수에서의 메디톡스에서 코어톡스로의 제품 전환 작업에 따른 일시적인 매출 감소”라며 “현재 메디톡신은 높은 글로벌 수요에도 불구하고 공급 물량 부족이 발생할 정도로 판매 호조를 이어가고 있다”고 설명했다. 신한투자증권은 메디톡스의 내년 매출액과 영업이익이 각각 올해 대비 12.7%, 32.4% 증가한 2189억원, 565억원을 기록할 것으로 예상했다. 필러 매출이 수출 호조가 지속되면서 성장을 이어갈 것이고 톡신 매출도 해외 메디톡신 매출의 안정적 성장이 지속될 것으로 전망했다. 이 연구원은 “내년에는 해외 진출 모멘텀 역시 본격화될 것”이라며 “
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 16일 CJ제일제당에 대해 FNT 사업부 신설을 통해 신성장 동력확보한 것에 주목해야 한다고 평가했다. 목표주가 53만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. CJ제일제당은 최근 조직 개편을 통해 FNT(Food & Nutrition Tech) 사업부를 신설했다. 신한투자증권은 미래 식품소재, Nutrition, 대체단백, 배양단백 등의 사업을 영위할 것으로 전망했다. 조상훈 신한투자증권 연구원은 “식품 부문의 B2C DNA와 바이오 부문의 기술 및 인프라를 접목해 트렌드에 빠르게 대응하고 신규 성장 영역을 가속화할 것”이라며 “오는 2025년 매출액 2조원 이상을 목표로 하고 있다”고 설명했다. 신한투자증권은 CJ제일제당이 과거부터 트렌드 변화를 이끌며 차별화된 역량과 전략으로 성장해왔다고 전했다. 바이오 부문에서 Specialty 중심의 성장이 믹스 개선으로 이어져 수익성도 양호하다고 덧붙였다. 조 연구원은 “식품은 성장성과 수익성을 모두 충족하고 있고 바이오는 Specialty 아미노산 성장을 통해 기저 부담을 극복할 것”이라며 “기존 사업과 신성장 동력의 시너지가 창출된다면 글로벌 피어 대비 할인율의 제거도 적극
인더뉴스 이종현 기자ㅣSK하이닉스[000660]가 온디바이스(On-Device) AI용 모바일 낸드 솔루션 제품인 'ZUFS(Zoned UFS) 4.0'을 개발하는 데 성공했다고 9일 밝혔습니다. 온디바이스 AI는 물리적으로 떨어진 서버의 연산을 거치지 않고 기기 자체에서 AI 기능을 구현하는 기술입니다. 스마트폰 기기가 자체적으로 정보를 수집하고 연산하도록 해 AI 기능의 반응 속도는 빨라지고 사용자 맞춤형 서비스 기능도 강화되는 장점이 있습니다. 이번 ZUFS는 플래시 메모리 제품인 UFS의 데이터 관리 효율이 향상된 제품입니다. 스마트폰 앱에서 생성되는 데이터를 공간 구분 없이 동시에 저장했던 기존 UFS와 달리 여러 데이터를 용도와 사용 빈도 등 기준에 따라 각각 다른 공간에 저장해 스마트폰 OS의 작동 속도와 저장 장치의 관리 효율성을 높인다고 회사 측은 설명했습니다. 또한, 장시간 사용 환경에서 스마트폰 앱 실행 시간을 기존 UFS 대비 약 45% 향상시켰으며 저장 장치의 읽기, 쓰기 성능이 저하되는 정도가 UFS 대비 4배 이상 개선됨에 따라 제품 수명도 약 40% 늘어났다고 덧붙였습니다. SK하이닉스는 "ZUFS 4.0은 모바일 기기에서 온디바이스 AI를 구현하는 데 최적화된 메모리반도체로 업계 최고 성능 구현을 통해 HBM으로 대표되는 초고성능 D램에 이어 낸드에서도 AI 메모리 시장을 이끌어 갈 것"이라며 "AI 붐이 도래하기 전인 2019년부터 고성능 낸드 솔루션에 대한 시장 수요가 발생할 것으로 내다보고 글로벌 플랫폼 기업과 협업해 ZUFS 개발을 시작했다"고 강조했습니다. SK하이닉스는 고객사에 제공한 초기 단계 ZUFS 시제품을 바탕으로 국제반도체표준협의기구(JEDEC) 규격에 적합한 4.0 제품을 개발했다고 설명했습니다. 회사는 올해 3분기부터 ZUFS 4.0 제품 양산에 들어갈 계획으로 양산 제품은 향후 글로벌 기업들이 내놓을 온디바이스 AI 스마트폰들에 탑재될 예정입니다. 안현 SK하이닉스 부사장은 "빅테크 기업들이 자체 개발한 생성형 AI를 탑재한 온디바이스 개발에 집중하면서 여기에 필요한 메모리에 대한 요구 수준이 높아지고 있다"며 "고객 요구에 부응하는 고성능 낸드 솔루션을 적시 공급하는 한편, 세계 유수 기업들과의 파트너십을 강화해 '글로벌 1등 AI 메모리 프로바이더의 위상을 공고히 해나갈 것"이라고 말했습니다.
인더뉴스 홍승표 기자ㅣ올해 하반기 집값이 약보합세를 이어갈 것이라는 관측과 함께 지역별로 가격 편차가 나타나는 다극화 현상이 두드러질 것이라는 전망이 나왔습니다. 6일 NH투자증권의 ‘2024년 하반기 부동산 시장전망’ 보고서에 따르면, 하반기 시장판세에 대해 약보합을 전망했습니다. 전세가율 상승, 매매·전세간 갭 축소, 총선 결과에 따른 규제완화 기대감 감소 등으로 실수요 중심의 시장 분위기를 이어가며 가격에도 영향을 줄 것이라는 분석입니다. 특히, 지역별 선호도에 따라 시장이 분화되고 차별화가 심화되며 가격 다극화 판도가 발생할 것으로 관측했습니다. 동일수급권 내 주거 선호 입지 및 신구축 여부 등에 따라 다른 수급권이 형성되며 다극화가 나타날 것이라는 전망입니다. 이에 서울 일부 지역은 매매가격이 소폭 상승하고 수도권 대부분은 보합, 지방은 전반적으로 약세를 보일 것으로 예상했습니다. 이와 함께 지난 4월 진행된 22대 국회의원 선거에서의 결과 또한 실수요 중심 시장 분위기로 이어가게 될 요인으로 전망했습니다. 정부는 당초 재건축 패스트트랙, 실거주 의무 폐지, 공시가 현실화 폐지, 단기 등록임대 복원, 악성 미분양 대책. 지역 부동산 시장 활성화, 임대차2법 폐지 및 축소 등 부동산 규제를 파격적으로 완화하는 정책을 내놓았으며, 해당 정책을 시행하려 할 경우 국회 입법과정을 거쳐야 됩니다. 그러나 총선 결과 21대 국회와 마찬가지로 여소야대 흐름이 지속되며 규제완화 정책 시행에 있어 불확실성이 커지고 세금 및 규제완화에 대한 기대감 감소 등으로 실수요 중심의 판세가 지속될 것이라는 분석입니다. 아울러, 매매가격의 경우 상·하방 요인이 상존하며 유동성, 대출, 금리, 통화 등 금융 여건이 교통망 확충, 정비사업, 공급 측면보다 더 큰 가격 결정 요인으로 작용할 것으로 예상했습니다. 전세시장의 경우 하반기 들어 완만하게 회복할 것으로 전망했습니다. 전세대출금리가 하락세로 월 차임보다 전세대출이자의 부담이 낮아지고, 거시경제 불안 및 매물 적체 속에서 매수 심리가 위축되며 대기수요로 전환되는 점을 이유로 들었습니다. 1분기 부동산 시장의 경우 전국적으로 약세 흐름 속에서 지방과 수도권 간 격차가 나타났다고 진단했습니다. 임대차시장은 매매시장보다 빠른 속도로 회복세를 보이고 있으며, 거래량은 증가했으나 매도자와 매수자 간 적정 가격 눈높이가 크게 벌어졌다고 분석했습니다. 정보현 NH투자증권 Tax센터 부동산 수석연구원은 "현재는 다주택 취득세 중과 및 민간임대주택사업 인센티브가 없어 투자 수요가 시장 진입이 어렵다"며 "단 2022년 고금리 시장을 견디고 현재 남은 매도자는 하방 압력에 경직성이 강해 시장 급락 가능성 또한 낮다"고 말했습니다. 그러면서 "동일 수급권 내에서도 주거 선호 입지에 신축일수록 견조한 실수요를 바탕으로 강보합 흐름이 전개될 것으로 본다"이라고 덧붙였습니다. 정유나 NH투자증권 부동산 책임연구원은 "상반기 규제 완화와 금리 인하 기대감이 줄어들며 시장이 전반적으로 약세장을 보이면서 입지가 좋거나 신축 단지 위주의 지역은 소폭 강세를 보이는 지역도 나타날 가능성이 크다"며 "기존주택 매물 적체 증가 및 지방 미분양 추이는 하락 요인으로 예의주시가 필요하다"고 말했습니다.
인더뉴스 문승현 기자ㅣ우리금융그룹(회장 임종룡)이 증권업에 재진출합니다. 2014년 6월 옛 '우리투자증권' 매각후 정확히 10년만입니다. 비은행 사업포트폴리오 확장이라는 우리금융의 오랜 숙제가 임종룡 회장 체제 만 1년만에 매듭이 풀렸습니다. 우리금융지주는 3일 이사회를 열어 자회사인 우리종합금융(우리종금)과 한국포스증권을 합병하고 합병법인을 자회사 편입하기로 결의했다고 밝혔습니다. 우리금융지주는 "우리종합금융㈜의 100% 주주로서 우리종합금융㈜과 한국포스증권㈜ 합병에 동의함으로써 합병절차가 완료되면 존속법인인 한국포스증권㈜을 지주 자회사로 편입하고 우리종합금융㈜은 소멸되므로 지주 자회사에서 제외하기로 결의했다"고 공시했습니다. 우리종금과 포스증권도 이날 각각 이사회를 열어 합병을 결의하고 포스증권을 존속법인으로 하는 합병계약을 체결한다고 밝혔습니다. 포스증권이 존속법인으로 우리종금을 흡수합병하는 방식을 택한 건 증권업 라이선스를 보유한 법인이 존속법인이어야 합병후 증권업 영위가 가능하기 때문입니다. 양사는 금융위원회 합병인가 등 절차를 밟아 올해 3분기 중으로 합병증권사를 출범하고 영업개시한다는 계획입니다. 합병증권사 사명은 '우리투자증권'이 유력하게 검토되고 있습니다. 2005년부터 2014년까지 우리금융 산하 증권사에서 NH농협금융지주로 넘어간 우리투자증권(현 NH투자증권)이 10년만에 부활하는 것입니다. 이정수 우리금융지주 전략부문 부사장은 "사명은 추가적으로 법률검토가 필요하지만 내부적으로 우리투자증권을 최우선 검토하고 있다"며 "높은 인지도와 사명에 '투자'가 들어감으로써 증권사 비전인 IB를 살릴 수 있다는 점이 가장 큰 이유로 작용한다"고 말했습니다. 우리금융은 합병증권사 출범 10년내 업계 상위 10위권(톱10) 초대형 IB로 키워낸다는 야심찬 목표를 내세우고 있습니다. 양사 통합법인은 자기자본 기준 18위권의 중형 규모로 포스증권의 독보적인 '펀드슈퍼마켓' 앱과 우리금융 투자정보 플랫폼 '원더링'이 탑재된 증권통합앱을 구축하고 올해 하반기 출시 예정인 그룹슈퍼앱 'New원'을 연계하면 리테일 부문에서 충분한 경쟁력을 갖출 것으로 기대합니다. 우리종금은 고객(예탁)자산 4조3000억원, 개인고객 20만명, 총자본 1조1000억원 규모입니다. 포스증권은 3700개 넘는 펀드상품을 판매하는 국내 최대 온라인 펀드판매 전문플랫폼으로 고객자산 6조5000억원, 개인고객 28만명, 총자본 500억원을 보유하고 있습니다. 이정수 부사장은 "지주회사의 전폭적인 지원 아래 그룹역량을 결집하고 자체적인 사업경쟁력 확보와 수익원 다변화, 유상증자 등으로 IB와 디지털이 강한 국내 선도증권사 위상을 확보하겠다"고 강조했습니다. 그러면서 "이번 진출을 계기로 증권업을 영위하다 전략적 필요성이 있거나 증권사 전략에 부합하는 경쟁력 있는 적정매물이 나온다면 증권사 추가 M&A도 검토할 수 있다"고 말해 몸집 불리기 가능성을 시사하기도 했습니다. 이와 함께 우리금융은 보험업 진출을 위해 롯데손해보험 인수를 검토하고 있다고 이날 확인했습니다. 이정수 부사장은 "우리가 갖고 있지 않은 포트폴리오는 그룹 경쟁력 강화와 수익다변화 차원에서 당연히 검토 대상인 것은 맞다"면서도 "롯데손보 인수의향서를 제출하는 것으로 우리가 관심이 있다는 정도의 의사를 밝힌 것"이라고 여지를 남겼습니다. 이어 "접근원칙은 실사기회가 주어진다면 회사에 대해 충분히 검토하고 영업이나 재무·비재무적 가치를 철저히 분석해 적정가치를 산정해서 그게 우리가 생각하는 범위에 나온다면 그 다음 검토가 필요할 것"이라고 설명했습니다. 이정수 부사장은 다만 "시장에서 얘기나오는 아주 높은 수준의 무리한 인수나 오버페이는 전혀 계획이 없다는 것을 다시 한번 밝힌다"며 "심각한 자기자본훼손이 초래되는 M&A는 고려하지 않고 있다"고 거듭 강조했습니다.
인더뉴스 문승현 기자ㅣ금융당국이 '기업 밸류업 프로그램'의 핵심인 '기업가치 제고계획' 수립 원칙과 세부 작성법을 담은 가이드라인을 내놓았습니다. 밸류업 당사자로 새로운 형태의 공시라는 숙제를 받아든 상장기업에 길라잡이를 제시해 이행 초기 혼란을 최소화하고 적극적인 밸류업 프로그램 동참을 독려하기 위한 조처로 받아들여집니다. 하지만 기업이 민감하게 반응하는 '지배구조'를 한국증시 주요 저평가 요인중 하나로 지목하고 개선방안 공시를 권고하면서 일선 기업들의 수용성에 변수로 작용할 것으로 전망됩니다. 금융위원회는 2일 한국거래소·자본시장연구원과 함께 기업 밸류업 지원방안 2차세미나를 열고 '기업가치 제고계획 가이드라인(안)'을 공개했습니다. 이번 가이드라인은 기업가치 제고계획 흐름도를 '기업개요-현황진단-목표설정-계획수립-이행평가-소통'으로 구성했습니다. 먼저 '기업개요'에는 기업가치 제고계획이 그 자체로 기업에 대한 완결성 있는 보고서로 기능할 수 있도록 업종, 주요 제품·서비스, 연혁, 재무상태 등 기본적인 정보를 기재합니다. '현황진단'은 기업의 사업현황에 대해 시장환경·경쟁우위요소·리스크 등을 입체적으로 진단하고 다양한 재무·비재무 지표 중 중장기적인 가치제고 목적에 부합하는 핵심지표를 선정·분석하는 단계입니다. 주요 재무지표는 ▲PBR(주가순자산비율), PER(주가이익비율) 등 시장평가 ▲ROE(자기자본이익률), ROIC(투하자본이익률), COE(주주자본비용), WACC(가중평균자본비용) 등 자본효율성 ▲배당(금액·성향·수익률), 자사주(보유분·신규취득·소각내역), TSR(총주주수익률) 등 주주환원 ▲매출액·영업이익·자산 증가율 등 성장성 ▲자산 포트폴리오(영업·비영업자산), FCF(잉여현금흐름), 부채비율 등 기타로 분류해 다각적인 지표를 예로 제시했습니다. 비재무지표는 지배구조 관련 일반주주 권익제고, 이사회 책임성, 감사 독립성을 위한 여러 요소를 기존 '기업지배구조보고서' 공시항목 및 기관투자자 등 시장참여자가 주목하는 내용을 중심으로 합니다. 가령 상장기업이 성장성 높은 사업부문을 물적분할한 뒤 분할자회사를 상장하는 모자회사 중복상장 이슈가 있다면 기업은 모회사 일반주주 권익을 보호·증진하는 계획을 설명하거나 물적분할 후 분할자회사를 비상장 완전자회사로 유지하는 계획을 밝히는 소통을 할 수 있습니다. 이른바 '쪼개기 상장'은 핵심사업부를 자회사로 쪼개 신규상장하면서 모회사 기업가치를 떨어뜨리고 기존 주주의 지분가치가 훼손된다는 지적이 제기돼 왔습니다. 또 다른 예로 상장기업 지배주주 및 그 특수관계인의 비상장 개인회사 보유 이슈가 있는 경우 상장기업과 비상장 개인회사간 이해상충 우려를 해소하기 위한 정확한 사실관계와 향후 계획을 설명할 수 있습니다. 가이드라인은 감사위원 분리선출을 통한 감사 독립성 강화도 좋은 예시로 기업은 감사위원 분리선출 현황과 향후 계획을 밝힐 수 있다고 설명합니다. '목표설정'에서는 일시적·임시방편적 개선이 아닌 중장기 목표를 제시합니다. 중장기적 사업전략없이 단기적인 주가부양만을 목표로 하는 것은 기업가치 제고계획 취지와 부합하지 않는다고 가이드라인은 분명히 밝히고 있습니다. 계량화된 수치로 명료하게 제시하는 것이 권장되지만 정성적인 서술 또는 구간제시 등 다양한 방법의 목표설정도 가능합니다. '계획수립'에서 기업은 목표달성을 위한 구체적인 계획을 작성하며 사업부문별 투자, R&D확대, 사업 포트폴리오 개편, 자사주 소각·배당 등 주주환원, 비효율적인 자산처분 등 다양한 사업전략적·재무적 계획을 수립할 수 있습니다. 이와 함께 기업은 연 1회 공시 사이에 어떤 노력을 이행했는지 잘된 점과 보완 필요사항을 기재(이행평가)하고 주주·시장참여자 의견이 경영에 반영될 수 있는 공식적인 프로세스를 구축해 쌍방향 '소통'을 확대합니다. 상장사 이사회는 경영진이 기업가치 제고계획을 적절히 수립·이행하는지 감독하고 필요하다면 이사회 보고, 심의 또는 의결을 거치는 등 적극적으로 참여해야 한다고 금융위는 강조합니다. 공시는 연 1회 등 주기적 공시와 외국인투자자를 위한 영문공시 병행이 권장되며 예고공시도 가능합니다. 이번 기업가치 제고계획 가이드라인·해설서 제정안은 최종 의견수렴을 거쳐 이달중으로 확정·발표될 예정입니다. 이후 준비가 되는 기업부터 거래소 상장공시시스템(KIND)을 통해 공시를 시작합니다. 김소영 금융위 부위원장은 이날 축사에서 "기업 밸류업은 긴 호흡으로 추진해야 할 과제이며 기업가치 제고계획 가이드라인은 기업 밸류업 지원방안의 끝이 아니라 시작"이라고 말했습니다. 그러면서 "정부와 유관기관은 밸류업 세제 지원방안 마련·발표, 코리아 밸류업 지수 개발, 연계 상장지수펀드(ETF) 상장, 우수기업 표창 등 과제를 차질없이 추진하며 적극 지원하겠다"고 강조했습니다.